為了鼓勵(lì)長(zhǎng)線(xiàn)投資，今年4月起，公募基金實(shí)施流動(dòng)新規(guī)，對(duì)持續(xù)持有期少于7日（自然日）的投資者收取不低于1.5%的超高贖回費(fèi)率，又稱(chēng)“懲罰性費(fèi)率”。

　　“其他基金都是持有不到7天才懲罰，為什么我持有的債券基金，只要不滿(mǎn)180天都要接受同樣的懲罰？”基民王先生對(duì)《金證券》記者說(shuō)，相比股票基金，債券基金的贖回費(fèi)率應(yīng)該更低才對(duì)。

　　記者注意到，雖然各家基金同類(lèi)型產(chǎn)品的贖回費(fèi)率相差不大，但其中確實(shí)有不少“異類(lèi)”。

　　銀華有些債基持有半年贖回費(fèi)都“懲罰”

　　基金贖回費(fèi)是指在開(kāi)放式基金的存續(xù)期間，已持有基金份額的投資者向基金管理人賣(mài)出基金份額時(shí)所支付的手續(xù)費(fèi)。

　　王先生持有的是銀華信用四季紅產(chǎn)品，公開(kāi)資料顯示，該產(chǎn)品持有期限小于180天，贖回費(fèi)率為1.5%；大于等于180天，小于365天，贖回費(fèi)率為1.2%；大于等于365天，小于730天，贖回費(fèi)率為0.7%；大于等于730天，贖回費(fèi)率為0。

　　《金證券》記者注意到，不僅是銀華信用四季紅，銀華信用季季紅、銀華純債信用債券等債基也采用相同的贖回費(fèi)率。

　　“債券基金的贖回費(fèi)率，一般比股票基金和混合基金要低。和其他債基比，銀華這幾只確實(shí)贖回費(fèi)率偏高，不僅持有半年內(nèi)很貴，而且兩年內(nèi)都很貴。如果要買(mǎi)，要充分做好長(zhǎng)線(xiàn)投資的準(zhǔn)備，如果持有時(shí)間不長(zhǎng)，再扣去贖回費(fèi)，盈利會(huì)比較可憐。”滬上一基金分析人士表示，大部分債券基金，是按不足7天、7-179天、180-365天、365天及以上等持有期限，將贖回費(fèi)率分為四檔，對(duì)應(yīng)費(fèi)率分別為1.5%、0.10%、0.05%、0。

　　銀華基金客服人士表示，發(fā)行時(shí)期、投資風(fēng)格等因素決定了各個(gè)產(chǎn)品的費(fèi)率不同，這個(gè)要看當(dāng)時(shí)的合同約定，“銀華信用四季紅、季季紅產(chǎn)品是每三個(gè)月分紅一次，而且都是2013年發(fā)行的產(chǎn)品，當(dāng)時(shí)的整體費(fèi)率情況就是如此，也是希望持有人能長(zhǎng)期投資。”她對(duì)記者說(shuō)，投資基金主要還是看業(yè)績(jī)，費(fèi)率低的不一定收益就好，“2014年以后發(fā)行的一些債券基金，贖回費(fèi)率比較低，比如銀華永興純債持有超過(guò)30天贖回費(fèi)用為0，銀華永利債券超過(guò)7天少于半年贖回費(fèi)率都是0.1%�！�

　　《金證券》記者注意到，銀華旗下贖回費(fèi)率偏高的幾只債基成立以來(lái)收益都還不錯(cuò)，但銀華基金客服也表示，會(huì)把投資者反映費(fèi)率偏高的意見(jiàn)反饋上去。

　　富國(guó)有些基金持有一年或十年贖回費(fèi)都一樣

　　業(yè)內(nèi)人士表示，一般來(lái)說(shuō)，持有時(shí)間越長(zhǎng)，基金的贖回費(fèi)率就越低，這也是鼓勵(lì)基民長(zhǎng)期持有。

　　然而富國(guó)基金是個(gè)例外。有不少基民反映，富國(guó)基金旗下為數(shù)不少的基金甚至包括指數(shù)基金，都是固定的贖回費(fèi)率，持有再長(zhǎng)時(shí)間也不會(huì)降低。

　　《金證券》記者注意到，如知名基金經(jīng)理朱少醒管理的富國(guó)天惠成長(zhǎng)、畢天宇管理的富國(guó)城鎮(zhèn)發(fā)展，若持有期限若小于7天，收取1.5%的贖回費(fèi)率；若持有期限若大于等于7天，收取0.5%的贖回費(fèi)率，并沒(méi)有其他過(guò)渡檔。

　　“確實(shí)是這樣，只要超過(guò)7天，就收取0.5%的贖回費(fèi)率，不管是持有一年還是十年”，富國(guó)基金客服人士表示，如果想節(jié)省贖回費(fèi)率，可以采用后端收費(fèi)的方式。

　　據(jù)悉，前端收費(fèi)和后端收費(fèi)是購(gòu)買(mǎi)基金的兩種收費(fèi)方式。前端收費(fèi)是指在申購(gòu)基金時(shí)扣除申購(gòu)費(fèi)，贖回時(shí)扣除贖回費(fèi)。后端收費(fèi)是指在申購(gòu)基金時(shí)不扣除申購(gòu)費(fèi)，而在贖回基金時(shí)扣除后端申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)，通常以持有時(shí)間為計(jì)算基準(zhǔn)，持有時(shí)間越長(zhǎng)費(fèi)率越低。

　　《金證券》記者注意到，依舊以富國(guó)以上兩只產(chǎn)品為例，如果采取后端收費(fèi)方式，持有期限小于7天，贖回費(fèi)率為1.5%；持有期限大于等于7天，小于兩年，贖回費(fèi)率為0.6%；持有期限大于等于兩年，小于三年，贖回費(fèi)率為0.3%；持有期限大于等于三年，贖回費(fèi)率才為0。

　　“如果采用后端方式，只要持有期限不到三年，贖回費(fèi)都比前段要高？”對(duì)于記者的疑問(wèn)，富國(guó)基金客服人士表示認(rèn)同，稱(chēng)后端收費(fèi)就是支持長(zhǎng)期持有，并建議如果想靈活操控資金，還是選擇前段收費(fèi)比較好。她說(shuō)，富國(guó)旗下也有很多產(chǎn)品的贖回費(fèi)用，采用前段收費(fèi)也是逐年遞減的，比如富國(guó)精準(zhǔn)醫(yī)療、富國(guó)新興產(chǎn)業(yè)等。不同標(biāo)準(zhǔn)的依據(jù)是什么？“沒(méi)有依據(jù)和規(guī)律，看當(dāng)時(shí)的募集合同�！�

　　“即便是前段收費(fèi)，其他基金也很少采取一刀切方式，基本都逐年遞減�！鄙鲜龌�金分析人士表示。《金證券》記者選擇了多家基金公司的產(chǎn)品查看，贖回費(fèi)用基本沒(méi)有前后端的表述，大多數(shù)股票基金的贖回費(fèi)率，持有期限大于兩年就降低到0；而指數(shù)基金的贖回費(fèi)率，很多分為不足7天、7天及以上兩檔，分別為1.5%和0。

　　《金證券》記者注意到，富國(guó)基金客服舉例的富國(guó)精準(zhǔn)醫(yī)療、富國(guó)新興產(chǎn)業(yè)和其他基金公司產(chǎn)品贖回費(fèi)率大致相同，即不分前后端，持有時(shí)間超過(guò)兩年，贖回費(fèi)用就為0。