美國總統(tǒng)特朗普3日提名現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)理事杰羅姆·鮑威爾接替耶倫擔(dān)任下一屆美聯(lián)儲(chǔ)主席。為何行事低調(diào)、名不見經(jīng)傳的鮑威爾會(huì)被選中來執(zhí)掌全球最有影響力的央行？這還得看鮑威爾的背景。

　　鮑威爾是共和黨人，貨幣政策立場相對(duì)溫和，對(duì)放松監(jiān)管持開放態(tài)度，這幫助他從一眾熱門人選中脫穎而出。他擁有律所、投行、私募基金、政府、智庫等眾多機(jī)構(gòu)的工作履歷，能為美聯(lián)儲(chǔ)決策帶來更加多樣化的視角。

　　特朗普當(dāng)天在提名儀式上說，鮑威爾是一位在穩(wěn)健貨幣和金融政策方面尋求共識(shí)的官員。他相信鮑威爾擁有智慧和領(lǐng)導(dǎo)力來引導(dǎo)美國經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)任何挑戰(zhàn)，并獲得國會(huì)跨黨派支持。

　　2011年，鮑威爾作為兩黨政策中心學(xué)者曾向國會(huì)議員解釋了美國政府觸及債務(wù)上限的危險(xiǎn)，成功推動(dòng)意見不同的議員達(dá)成共識(shí)，有效促成國會(huì)采取行動(dòng)提高政府債務(wù)上限。

　　前美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在回憶錄《行動(dòng)的勇氣》(Courage to Act)中也寫到，鮑威爾推動(dòng)共識(shí)的名聲在外。鮑威爾自2012年擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)理事以來，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)決策從未投過反對(duì)票，并支持伯南克治下促成共識(shí)決策方式。

　　美聯(lián)儲(chǔ)2012年9月推出第三輪量化寬松政策后，包括鮑威爾在內(nèi)的三位美聯(lián)儲(chǔ)理事?lián)�心持續(xù)購債以及不斷膨脹的美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表，可能引發(fā)市場過度投機(jī)。在美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部討論中，鮑威爾告訴伯南克，美聯(lián)儲(chǔ)需要為退出量化寬松準(zhǔn)備好“出口匝道”。伯南克回憶說，鮑威爾的討論僅限美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部，很少公開表達(dá)對(duì)量化寬松的擔(dān)憂。

　　鮑威爾喜歡在決策之前收集多方意見。他在今年3月的演講中說，決策之前各方觀點(diǎn)應(yīng)清楚地?cái)[上臺(tái)面，這才有助于形成正確決策。在提名儀式上，鮑威爾承諾基于最佳證據(jù)客觀決策，維護(hù)貨幣政策獨(dú)立性。

　　鮑威爾的公開演講從未大幅偏離聯(lián)邦公開市場委員會(huì)的共識(shí)。他在貨幣政策立場上與現(xiàn)任主席耶倫基本保持一致，支持美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)漸進(jìn)加息，緩慢縮減美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表。

　　鮑威爾還擔(dān)心美國勞動(dòng)生產(chǎn)率增長低迷帶來的風(fēng)險(xiǎn)，也曾表示在低利率環(huán)境下，美聯(lián)儲(chǔ)缺乏足夠的政策空間和工具來應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)衰退。

　　市場普遍歡迎提名鮑威爾擔(dān)任下屆美聯(lián)儲(chǔ)主席，認(rèn)為鮑威爾領(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)與耶倫領(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲(chǔ)有太大差別，這對(duì)市場來說意味著政策的延續(xù)性。

　　鮑威爾對(duì)放松監(jiān)管持開放態(tài)度，這也幫助他拿下美聯(lián)儲(chǔ)主席一職。特朗普政府以及國會(huì)共和黨致力于推動(dòng)放松監(jiān)管以提高經(jīng)濟(jì)增長。

　　鮑威爾今年4月表示，受益于金融危機(jī)后的金融監(jiān)管政策，美國金融機(jī)構(gòu)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力明顯改善，但嚴(yán)格的監(jiān)管要求也加重了中小銀行的監(jiān)管負(fù)擔(dān)。他還指出，目前的監(jiān)管政策過于復(fù)雜，有必要簡化部分政策以提高監(jiān)管效率。

　　但是，鮑威爾并不支持完全放松金融監(jiān)管。他認(rèn)為目前對(duì)銀行的資本監(jiān)管要求是合適的，并不完全支持特朗普政府提出的放松金融監(jiān)管的建議。鮑威爾認(rèn)為，應(yīng)該在保證金融系統(tǒng)安全和穩(wěn)健的前提下，改進(jìn)監(jiān)管效率和有效性。

　　在耶倫的領(lǐng)導(dǎo)下，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)穩(wěn)步走上貨幣政策正常化軌道。美聯(lián)儲(chǔ)不僅退出了量化寬松政策，開啟了加息周期，還開始縮減4.5萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表。鮑威爾上任之后，有望繼續(xù)延續(xù)耶倫時(shí)期的政策路線。

　　不過，鮑威爾未來面臨的挑戰(zhàn)將會(huì)相當(dāng)嚴(yán)峻：如果美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，美聯(lián)儲(chǔ)是否有足夠的政策工具來應(yīng)對(duì)危機(jī)。由于美國勞動(dòng)生產(chǎn)率增長緩慢，通脹率一直低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，美國長期中性利率水平已經(jīng)較歷史水平明顯下降。這意味著，一旦美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，美聯(lián)儲(chǔ)的降息空間將大幅降低。鮑威爾是否會(huì)采用量化寬松、前瞻指引等非常規(guī)貨幣政策工具來應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退仍是個(gè)未知數(shù)。

　　(原標(biāo)題：為何選中鮑威爾)