每經(jīng)記者 鄭步春

　　上周A股走勢(shì)較強(qiáng)，上證綜指一周累計(jì)大漲1.88%至3268.72點(diǎn)，周線為中陽(yáng)線，且完全反包更前一周的中陰線。滬指這個(gè)成績(jī)，是在周期股、權(quán)重股大多低迷的情況下取得的，因此相當(dāng)不容易。其余股指漲勢(shì)更猛，權(quán)重股、周期股較少的深主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板三綜指周漲幅均在3%以上。

　　非權(quán)重股走勢(shì)較好應(yīng)部分得益于之前的超跌，此外還得益于上周管理層表態(tài)支持并購(gòu)重組。

　　長(zhǎng)期來(lái)看，A股股價(jià)與公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不完全對(duì)應(yīng)，重要原因之一是“殼具有較大的價(jià)值”，另一個(gè)重要影響因素就是“并購(gòu)重組”。實(shí)際上，這兩個(gè)因素之間也存在某種關(guān)聯(lián)——當(dāng)“殼”具有較大價(jià)值時(shí)，上市公司收購(gòu)非上市公司時(shí)容易占據(jù)更有利的談判地位，潛在的收購(gòu)兼并容易使偏小型的上市公司產(chǎn)生溢價(jià)。

　　大型股雖也能得益于兼并收購(gòu)，但業(yè)績(jī)提升幅度可能相對(duì)有限。以中石油為例，就算它收購(gòu)了某個(gè)盈利能力極強(qiáng)的公司，因其股本非常大，收購(gòu)對(duì)每股業(yè)績(jī)的提升很可能會(huì)顯得微不足道。投資者若能想透這層，那么就完全能理解權(quán)重股較多的滬綜指上周表現(xiàn)為何相對(duì)較弱了。

　　上周末，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了7家公司的IPO申請(qǐng)，環(huán)比略降，這對(duì)股市應(yīng)是利好，尤其是中小板、創(chuàng)業(yè)板及次新股。不過(guò)，本周市場(chǎng)具體會(huì)走成什么樣還很難說(shuō)，因如今已步入月度下旬，資金面變數(shù)一般會(huì)增加。

　　上周市場(chǎng)忽然討論起降準(zhǔn)問(wèn)題，這應(yīng)與以下因素相關(guān)：一是最近資金面有所趨緊，二是新公布的7月貨幣供應(yīng)數(shù)據(jù)偏弱，三是央行談及商業(yè)銀行超額存款準(zhǔn)備金的下降。按現(xiàn)在的資金面情況，如果不降準(zhǔn)，央行就得通過(guò)逆回購(gòu)等工具加碼釋資，否則大盤(pán)走勢(shì)會(huì)相對(duì)沉重。上周五大盤(pán)成交額已顯著縮量，這也是資金面暫不寬松的一個(gè)印證。

　　整體來(lái)看，雖然資金面并不寬裕，但上周大盤(pán)走勢(shì)仍相對(duì)較好。個(gè)人覺(jué)得本周大盤(pán)仍有望上漲，不過(guò)震蕩有可能加劇。

　　當(dāng)絕大多數(shù)個(gè)股上漲時(shí)，“賺錢(qián)效應(yīng)”就會(huì)產(chǎn)生。在這個(gè)過(guò)程中，市場(chǎng)人氣很容易越聚越高，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好也會(huì)變得越來(lái)越高，屆時(shí)市場(chǎng)平均倉(cāng)位就有可能提升，這至少會(huì)為大盤(pán)帶來(lái)中短期的上沖動(dòng)能，漲勢(shì)通常能維持到有明顯利空出現(xiàn)時(shí)，或維持到市場(chǎng)整體倉(cāng)位過(guò)重時(shí)。