和訊期貨消息 周四(7月6日)黑色系集體受挫，熱卷、螺紋、鐵礦跌逾2%，有色金屬亦集體走跌。而農(nóng)產(chǎn)品相對(duì)堅(jiān)挺，“火箭蛋”強(qiáng)勢(shì)歸來(lái)，開盤大幅拉升，漲幅超過(guò)4%，此外，三大油脂攜手上行。截止中午收盤，熱卷跌2.97%，鐵礦石跌2.43%，螺紋跌2.02%，焦煤跌1.51%，大豆跌1.49%，滬鉛跌1.36%，焦炭跌1.24%，滬鋅跌1.1%;漲幅方面，雞蛋漲4.56%，棕櫚漲1.99%，鄭油漲0.91%。

　　雞蛋遠(yuǎn)月走勢(shì)分析 供給或偏緊

　　由于當(dāng)期利潤(rùn)持續(xù)為負(fù)值，已經(jīng)嚴(yán)重影響到了養(yǎng)殖場(chǎng)戶的現(xiàn)金流;而到期淘汰的養(yǎng)殖戶每只蛋雞全程利潤(rùn)也是負(fù)值，嚴(yán)重影響了資金實(shí)力和補(bǔ)欄意愿，因此綜合市場(chǎng)主流數(shù)據(jù)，今年上半年國(guó)內(nèi)蛋雞苗補(bǔ)欄量同比減少20-30%，為近年同期最差，由此也導(dǎo)致后備蛋雞存欄同比下降20%以上，后期進(jìn)入產(chǎn)蛋期的蛋雞數(shù)量后繼乏力。

　　由于H7N9疫情對(duì)活禽交易的限制、上半年整個(gè)肉禽出欄量和種禽淘汰量相對(duì)較高，使得蛋雞養(yǎng)殖盡管長(zhǎng)時(shí)間虧損，提前淘汰現(xiàn)象卻一直不溫不火，一直到5月淘汰量才顯著放量，芝華數(shù)據(jù)顯示，5月份淘汰量環(huán)比同比增加40%以上，部分地區(qū)400日齡以上的雞基本淘完。由于6月蛋價(jià)上漲，提前淘汰現(xiàn)象基本絕跡。

　　綜合前期補(bǔ)欄和蛋雞淘汰來(lái)看，5月份后在產(chǎn)蛋雞存欄將會(huì)持續(xù)下降至今年10月，尤其7-9月環(huán)比尤其是同比降幅較大，預(yù)計(jì)同比下降幅度在7%左右，且屆時(shí)種蛋轉(zhuǎn)商較少，對(duì)市場(chǎng)干擾少。去年9月現(xiàn)貨均價(jià)7.2元/千克，最高8元/千克，即使考慮到成本下降和消費(fèi)不足的問(wèn)題，在供給量同比有較大幅度下降的背景下，今年9月現(xiàn)貨看8元/千克可期，而超跌的現(xiàn)貨最快會(huì)在下周企穩(wěn)并真正開始進(jìn)入上升通道。而根據(jù)價(jià)格和供應(yīng)量的關(guān)系，明年1月現(xiàn)貨價(jià)格應(yīng)該在3.5-4元之間。

　　如果在考慮環(huán)保因素，后期在產(chǎn)蛋雞存欄有可能降幅超預(yù)期。因?yàn)榄h(huán)保整治是年底截止，而據(jù)調(diào)研北方主產(chǎn)區(qū)目前還沒正式開始全面的整治工作，臨近年底是否會(huì)加速進(jìn)行也是個(gè)問(wèn)題。

　　庫(kù)存明顯企穩(wěn) 對(duì)螺紋鋼行情的支撐作用將會(huì)減弱

　　截至6月30日,全國(guó)35個(gè)主要城市螺紋鋼、線材、熱軋卷板、中厚板和冷軋卷板五大鋼材品種的社會(huì)庫(kù)存總計(jì)共951.2萬(wàn)噸，周環(huán)比減少21.87萬(wàn)噸。其中，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為387.75萬(wàn)噸，周環(huán)比僅略減2.15萬(wàn)噸。6月以來(lái)，鋼材總庫(kù)存繼續(xù)下滑，但降幅逐漸收窄，而螺紋鋼庫(kù)存則明顯企穩(wěn)，6月23日當(dāng)周甚至一度出現(xiàn)小幅回升。隨著社會(huì)庫(kù)存進(jìn)一步企穩(wěn)甚至回升，對(duì)螺紋鋼行情的支撐作用將會(huì)減弱。

　　與此同時(shí)，據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2017年6月中旬末，中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1329.75萬(wàn)噸，比上一旬增加57.41萬(wàn)噸，增幅4.51%，為自4月中旬以來(lái)的首次回升。隨著淡季效應(yīng)持續(xù)發(fā)酵，下游需求環(huán)比回落，而噸鋼利潤(rùn)維持高位導(dǎo)致鋼廠缺乏主動(dòng)減產(chǎn)動(dòng)力，即便未來(lái)鋼廠高爐檢修抑制短期產(chǎn)量，預(yù)計(jì)庫(kù)存壓力仍將逐漸積累，并最終向價(jià)格端傳導(dǎo)。