黃金“假摔” 關(guān)注“空金多銀”套利

　　中國(guó)證券報(bào)

　　□本報(bào)記者 葉斯琦

　　經(jīng)歷6月初開始的一波下跌之后，黃金價(jià)格一度出現(xiàn)短期反彈，但6月26日的“閃崩”打破了反彈的趨勢(shì)。分析人士指出，由于美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于是否繼續(xù)加息存在較大爭(zhēng)議，故而本周黃金出現(xiàn)先跌后漲的震蕩走勢(shì)。展望后市，近期金價(jià)能否筑底較為關(guān)鍵。同時(shí)，在未來(lái)一段時(shí)間，白銀走勢(shì)將大概率強(qiáng)于黃金，存在空黃金多白銀的套利機(jī)會(huì)。

　　黃金有“假摔”嫌疑

　　本周黃金先跌后漲。中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)顯示，COMEX黃金期貨價(jià)格(以指數(shù)計(jì)算)最近6個(gè)交易日累計(jì)上漲0.79%。

　　光大期貨分析師展大鵬表示，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息符合市場(chǎng)預(yù)期，但不符預(yù)期的是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于年內(nèi)縮表的強(qiáng)硬表態(tài)。從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上看，縮表在9月或12月會(huì)議上公布，這也成功將市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)由加息轉(zhuǎn)移至縮表，對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)壓力始終存在，金價(jià)開始走弱。之后黃金出現(xiàn)震蕩走勢(shì)，與空頭回補(bǔ)有很大關(guān)系。另外，9月美聯(lián)儲(chǔ)加息概率低，縮表預(yù)期也會(huì)反復(fù)，市場(chǎng)情緒的變化反饋在黃金走勢(shì)上。

　　“正因美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于是否繼續(xù)加息存在較大爭(zhēng)議，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)較為敏感，后市走勢(shì)并不明確，故而本周黃金出現(xiàn)先跌后漲的震蕩走勢(shì)�！睆V東盈瀚投資有限公司投資總監(jiān)于杰也指出，在6月的利率決議上，美聯(lián)儲(chǔ)如市場(chǎng)預(yù)期實(shí)行了加息并縮表，令美元走強(qiáng)、黃金走弱。但由于上周美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)不一，令市場(chǎng)質(zhì)疑美聯(lián)儲(chǔ)能否在下半年進(jìn)行第三次加息，使得黃金止住下跌趨勢(shì)，反彈回升。

　　金大師高級(jí)黃金分析師王琎青指出，近期金價(jià)震蕩主要是因?yàn)槟サ纂A段行情往往會(huì)出現(xiàn)反復(fù)。黃金26日的下跌有“假摔”的嫌疑，白銀的反彈更是超過(guò)了此前的高點(diǎn)。

　　關(guān)注當(dāng)前價(jià)位能否筑底

　　金銀比經(jīng)過(guò)5月小幅下調(diào)后，再度回升并小幅突破前期高點(diǎn)，目前比價(jià)維持在75左右。歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，金銀比在過(guò)去20年間，大致運(yùn)行區(qū)域?yàn)?0-70。業(yè)內(nèi)人士指出，目前75左右的金銀比價(jià)，正處于過(guò)去20年內(nèi)的相對(duì)高位，根據(jù)規(guī)律后市將向均值回歸，即存在空黃金多白銀的套利機(jī)會(huì)。在未來(lái)一段時(shí)間，白銀走勢(shì)將大概率強(qiáng)于黃金。

　　展望后市，王琎青認(rèn)為，黃金已進(jìn)入變盤的關(guān)鍵階段。黃金短期要么是在震蕩筑底，要么是形成下跌中繼形態(tài)。從目前歐元匯率、美元指數(shù)情況看，黃金在當(dāng)前位置震蕩筑底的概率更大。對(duì)于多頭而言，只要把上升趨勢(shì)線作為防守位置就可以了。

　　于杰也認(rèn)為，盡管黃金在月初創(chuàng)年內(nèi)新高后遇阻回落，但整體跌幅不大，并未跌破支撐，屬于調(diào)整走勢(shì)，今年的上漲通道維持完整。同時(shí)，受美元先行破位下行的助力，黃金也將企穩(wěn)回升，后市有望繼續(xù)上行。

　　不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士持謹(jǐn)慎態(tài)度。展大鵬認(rèn)為，9月美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)化預(yù)期的可能性大于直接行動(dòng)，這一期間市場(chǎng)預(yù)期加息概率不會(huì)太高，但縮表預(yù)期會(huì)不斷反復(fù)，美元進(jìn)入逢低做多階段。從此方面看，應(yīng)逢反彈拋空黃金。