記者 馬爽

　　上周甲醇期貨震蕩偏強(qiáng)，兩次走弱后均即被拉起。分析人士表示，本月以來甲醇期貨偏強(qiáng)走勢主要受四因素支撐，未來原油及基本面仍對其構(gòu)成壓制，短期不宜過分樂觀。

　　四因素支撐6月甲醇期價

　　回顧甲醇期貨6月以來走勢，整體偏強(qiáng)震蕩。對于其背后邏輯指引，瑞達(dá)研究院化工小組王翠冰表示，本月以來，鄭醇期價整體維持上漲趨勢，主要受到四方面因素影響。

　　“其一，供應(yīng)方面，國內(nèi)甲醇整體社會庫存為39.87萬噸，呈現(xiàn)下降趨勢，疊加港口地區(qū)庫存量繼續(xù)下降，對期價形成一定提振;其二，需求方面，神華寧煤烯烴裝置意外外采，以及隨著環(huán)保監(jiān)測的結(jié)束，甲醇需求有所好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致近期期價上調(diào);其三，原料方面，巡視組進(jìn)駐蒙古，控制煤管票的發(fā)放，疊加塊煤用戶增加，導(dǎo)致煤企順勢調(diào)漲的較多，煤市場有所回暖跡象，導(dǎo)致成本增加，對甲醇形成成本支撐;其四，技術(shù)方面，短期均線出現(xiàn)拐頭向上跡象，且處于布林軌道上軌，期價反彈跡象凸顯�！蓖醮浔�認(rèn)為。

　　基本面制約上漲空間

　　從基本面來看，甲醇市場整體仍偏空。王翠冰表示，6月中旬前期檢修裝置將會重啟，如有山東明水新建60萬噸甲醇裝置，外銷內(nèi)蒙古世林30萬噸裝置技術(shù)改造完畢。此外，麥?zhǔn)占坝昙镜絹恚�河北、山東等傳統(tǒng)地區(qū)需求減弱，且傳統(tǒng)下游需求處于淡季，烯烴需求尚未完全恢復(fù)，疊加后期隨著合同貨的到港，后期港口進(jìn)口量以及庫存率增加，甲醇市場仍處于供大于求的局面。

　　方正中期期貨分析師夏聰聰表示，近期傳統(tǒng)需求甲醛、二甲醚等行業(yè)步入淡季，終端需求跟進(jìn)不足，而檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，貨源供應(yīng)穩(wěn)定，導(dǎo)致供需壓力漸顯。此外，6月7日公布的EIA原油庫存意外增加，國際油價暴跌至45美元/附近盤整運(yùn)行。而最新公布的IEA月報顯示，歐佩克5月原油產(chǎn)量增加29萬桶/日至3208萬桶/日，創(chuàng)年內(nèi)新高，因此預(yù)計(jì)短期內(nèi)油價恐難以大幅反彈，料對國內(nèi)化工品價格形成壓制。

　　“后市甲醇期價有望呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)趨勢。”王翠冰則認(rèn)為，梅雨季節(jié)導(dǎo)致下游需求增加有限，以及5月進(jìn)口量會繼續(xù)增加至80萬噸。此外，從3月下旬開始，甲醇進(jìn)口利潤開始轉(zhuǎn)為盈利狀態(tài)，正掛趨勢已延續(xù)至大半月，供應(yīng)后期會逐步增加，以及中國160億元天然氣制甲醇以及MTO項(xiàng)目落戶阿曼，甲醇供應(yīng)亦是增加狀況。但隨著雨季的結(jié)束，下游需求逐漸恢復(fù)，以及烯烴需求的釋放，對甲醇價格也將形成一定的提振作用，加上后期供應(yīng)消化，預(yù)計(jì)屆時甲醇基本面或會有所改變。