上周，有關(guān)保本基金的新規(guī)發(fā)布，為了避免投資者對(duì)“保本基金”產(chǎn)品可以絕對(duì)“保本金”的誤解，證監(jiān)會(huì)將其更名為“避險(xiǎn)策略基金”，并發(fā)布指導(dǎo)意見(jiàn)，取消連帶擔(dān)保機(jī)制、限定規(guī)模上限。此規(guī)定整頓了行業(yè)的規(guī)則，防止了惡性競(jìng)爭(zhēng)，明確了保本產(chǎn)品的根本屬性，實(shí)質(zhì)為避險(xiǎn)而非絕對(duì)保本，進(jìn)而也保護(hù)了投資人的利益。

　　避險(xiǎn)策略基金相比其他混合基金具有風(fēng)險(xiǎn)較低、回撤較小的特點(diǎn)，值得長(zhǎng)期配置。首先，避險(xiǎn)策略基金一般配置80%左右的固定收益資產(chǎn)與避險(xiǎn)策略期限匹配，而策略期限一般是1到3年，所以所持債券也相應(yīng)是1到3年，久期風(fēng)險(xiǎn)本身相對(duì)可控。另外，在避險(xiǎn)策略期間，市場(chǎng)沒(méi)有極端風(fēng)險(xiǎn)的情況下，如果固定收益類(lèi)資產(chǎn)采用持有到期的策略，就需要確保債券在到期前不發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)，而在這點(diǎn)，天弘基金信評(píng)團(tuán)隊(duì)不僅經(jīng)驗(yàn)豐富，而且可以利用鷹眼系統(tǒng)大數(shù)據(jù)分析及與銀行信息共享的獨(dú)特方式，及時(shí)甄別債券信用資質(zhì)的變化，為債券研究投資提供全面可靠的信息，有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于避險(xiǎn)策略基金的期間債券的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，專戶產(chǎn)品也會(huì)開(kāi)通期貨品種，用于在極端風(fēng)險(xiǎn)下的對(duì)沖操作。這樣，通過(guò)以上方法，固定收益類(lèi)資產(chǎn)就可以穩(wěn)定貢獻(xiàn)一定的收益安全墊，然后通過(guò)CPPI動(dòng)態(tài)調(diào)整的策略，一方面為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資提供一定的靈活度，另一方面由于采用嚴(yán)格的壓力測(cè)試和精細(xì)化的閥值控制，也較好規(guī)避了人性的弱點(diǎn)，使得風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)只能在安全墊的基礎(chǔ)上進(jìn)行相應(yīng)的價(jià)值投資。所以，避險(xiǎn)策略基金一般回撤都較小，但又不會(huì)因此喪失追求中高等的超額收益的機(jī)會(huì)，相當(dāng)于買(mǎi)了一個(gè)期權(quán)費(fèi)較低的看漲期權(quán)，以較低的風(fēng)險(xiǎn)博取中高等的收益，值得投資人長(zhǎng)期配置�？梢�(jiàn)，避險(xiǎn)策略基金的組合管理能夠很好體現(xiàn)穩(wěn)健理財(cái)?shù)耐顿Y理念，符合投資人的長(zhǎng)期資產(chǎn)配置需求。

　　避險(xiǎn)策略基金的產(chǎn)品特性和投資風(fēng)格， 充分體現(xiàn)了穩(wěn)健理財(cái)?shù)耐顿Y方式，和天弘基金整體的投資理念十分契合。天弘基金堅(jiān)持踐行“穩(wěn)健理財(cái)，值得信賴”的經(jīng)營(yíng)理念，在固定收益投資上，追求穩(wěn)中求進(jìn)，力爭(zhēng)在風(fēng)險(xiǎn)收益最優(yōu)配置的前提下為客戶創(chuàng)造長(zhǎng)期穩(wěn)健的絕對(duì)收益。作為一種理財(cái)工具，避險(xiǎn)策略基金值得長(zhǎng)期配置，同樣值得選擇投資理念與其契合的基金公司管理。（CIS）上海證券報(bào)