國(guó)際現(xiàn)貨黃金周五(8月26日)亞市盤(pán)初暫時(shí)持穩(wěn)在每盎司1320美元上方。周四(8月25日)因美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，且又有兩位美聯(lián)儲(chǔ)官員在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)召開(kāi)期間發(fā)表鷹派言論，令市場(chǎng)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)提前加息的預(yù)期大幅升溫，金價(jià)當(dāng)天承壓錄得第5個(gè)交易日下跌，盤(pán)中最低下探1318美元的一個(gè)月低位，同時(shí)銀價(jià)周四則基本收在近兩個(gè)月低位附近。

　　周五投資者料關(guān)注稍后美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的講話(huà)，并從中尋找貨幣政策的線(xiàn)索。部分分析師指出，耶倫講話(huà)可能偏向鷹派，屆時(shí)會(huì)打壓金價(jià)走低。但也有分析師認(rèn)為，耶倫的發(fā)言可能沒(méi)有近期市場(chǎng)預(yù)期的那樣鷹派，金價(jià)隨后可能發(fā)起反彈。

　　美國(guó)方面周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月耐用品訂單月率初值增長(zhǎng)4.4%，好于預(yù)期的3.4%，增幅創(chuàng)去年10月以來(lái)最大，預(yù)示著美國(guó)制造業(yè)前景改善，料將為美聯(lián)儲(chǔ)加息決策提供支撐;與此同時(shí)，美國(guó)最近一周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為26.1萬(wàn)人，預(yù)估為26.5萬(wàn)人，申請(qǐng)人數(shù)仍接近40年最低水平，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)接近充分就業(yè)，將與其他因素共同令美聯(lián)儲(chǔ)在年底前加息。

　　數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)窄幅震蕩交投于平盤(pán)水平附近，現(xiàn)貨黃金繼續(xù)在一個(gè)月低位每盎司1318美元附近徘徊，市場(chǎng)在耶倫講話(huà)之前繼續(xù)謹(jǐn)慎觀(guān)望。

　　目前杰克遜霍爾全球央行年會(huì)已經(jīng)在周四(8月25日)正式召開(kāi)，市場(chǎng)人士寄望美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫周五的講話(huà)將對(duì)美國(guó)利率路徑給出更明確的信號(hào)。

　　不過(guò)，杰克遜霍爾年會(huì)之際，周四兩位美聯(lián)儲(chǔ)官員再度力促加息，稱(chēng)美國(guó)就業(yè)和通脹改善�？八_斯城聯(lián)儲(chǔ)主席喬治(Esther George)稱(chēng)短期內(nèi)加息的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)的上漲給聯(lián)儲(chǔ)收緊政策提供了空間。美聯(lián)儲(chǔ)卡普蘭隨后也表示，收緊政策的必要性在上升，美聯(lián)儲(chǔ)正朝著在不太遙遠(yuǎn)的將來(lái)采取行動(dòng)前進(jìn)。

　　近期，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員都發(fā)布了鷹派言論，包括美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾(Stanley Fischer)以及紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利。杜德利上周表示，美聯(lián)儲(chǔ)最早可能在9月就加息，促使投資者提高了對(duì)盡早而不是推遲加息的押注。

　　舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯(John Williams)上周四稱(chēng)，如果美聯(lián)儲(chǔ)等得太久才加息，可能給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)高昂代價(jià)，他認(rèn)為9月加息也應(yīng)該有可能。

　　根據(jù)芝加哥商業(yè)交易所(CME)集團(tuán)的FedWatch工具，期貨市場(chǎng)周四最新走勢(shì)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月升息的機(jī)率上升至24%，而周三為18%;12月行動(dòng)機(jī)率則自周三的50%攀升至57%。

　　道明證券全球商品策略部門(mén)主管Bart Melek說(shuō)，“投機(jī)性的投資者看來(lái)放棄了其黃金多頭頭寸，因擔(dān)心在周五杰克森霍爾會(huì)議上耶倫可能發(fā)出今年加息的明確承諾。一些黃金觀(guān)察人士甚至認(rèn)為，美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)可能最早在9月加息�！�

　　凱投宏觀(guān)(Capital Economics)分析師Simona Gambarini表示，“目前市場(chǎng)呈觀(guān)望態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)僅關(guān)注市況的發(fā)展，等待更多可能影響金市走勢(shì)的言論。”

　　耶倫晚間究竟會(huì)說(shuō)些什么?

　　法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)北美外匯策略Daniel　Katzive稱(chēng)，“我們預(yù)計(jì)，耶倫主席本周如果傳遞鷹派信號(hào)，將為9月加息鋪路，這應(yīng)該幫助美元收復(fù)部分失地，但我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)暗示或著手一系列加息，這可能限制美國(guó)實(shí)際收益率從當(dāng)前低水平反彈的幅度�！�

　　同時(shí)，麥格理分析師Thierry Wizman也指出，耶倫本周在杰克遜霍爾的講話(huà)可能會(huì)傳達(dá)短期鷹派的信號(hào)，同時(shí)還暗示利率在當(dāng)前周期內(nèi)并不會(huì)上升太多

　　麥格理認(rèn)為，耶倫可能會(huì)暗示，盡管聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)將在2016年上調(diào)政策利率，但FOMC同時(shí)也清醒地認(rèn)識(shí)到，目前的長(zhǎng)期真實(shí)中性利率水平較低，發(fā)出長(zhǎng)期來(lái)看利率水平將處低位的展望信號(hào)

　　美國(guó)證券托管清算公司(DTCC)高級(jí)投資分析師Shawn Wang稱(chēng)，本次杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上，耶倫很有可能會(huì)釋出鷹派訊號(hào)。

　　不過(guò)，道明證券分析師Millan Mulraine表示，“耶倫本周的講話(huà)應(yīng)該繼續(xù)對(duì)9月份加息不作承諾，強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹面臨的不確定性和下行風(fēng)險(xiǎn)。她傳遞的信息可能‘相當(dāng)微妙’，不確定性和風(fēng)險(xiǎn)將抵消她對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的樂(lè)觀(guān)評(píng)價(jià)�！�

　　美銀美林經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michelle Meyer表示：“從美聯(lián)儲(chǔ)的角度看，近有數(shù)據(jù)發(fā)出了加息的呼聲，遠(yuǎn)有需要耐心的擔(dān)憂(yōu)，要在這兩者之間取得平衡。所以，美聯(lián)儲(chǔ)的加息周期路線(xiàn)會(huì)很平緩�！�

　　研究機(jī)構(gòu)DS Economics. Swonk 的首席執(zhí)行官Diane Swonk也預(yù)計(jì)，耶倫會(huì)非常謹(jǐn)慎行事，“我認(rèn)為她不會(huì)給出今年9月(美聯(lián)儲(chǔ))加息的信號(hào)�！盨wonk指出，從耶倫本周五杰克遜霍爾講話(huà)到9月20日美聯(lián)儲(chǔ)下次會(huì)議開(kāi)會(huì)前，美國(guó)還會(huì)公布三次通脹數(shù)據(jù)報(bào)告，耶倫肯定會(huì)給自己留下選擇的余地。

　　另外，高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Mericle和Daan Struyven周四在報(bào)告中稱(chēng)，眼下人們擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)將缺乏足夠的“彈藥”來(lái)抗擊下一次的經(jīng)濟(jì)低迷，而這種擔(dān)憂(yōu)可能在杰克遜霍爾年會(huì)上成為關(guān)注重點(diǎn)，并可能出現(xiàn)在耶倫周五的演講中。

　　金價(jià)技術(shù)面呈弱勢(shì) 道明看好金價(jià)反彈

　　隨著近期美聯(lián)儲(chǔ)鷹派陣營(yíng)不斷壯大，市場(chǎng)對(duì)其年底加息的預(yù)期也在水漲船高，而這也打壓金價(jià)連續(xù)第5個(gè)交易日下跌，并一度在周四觸及1318美元的近一個(gè)月低位。

　　FXStreet分析師Haresh Menghani撰文指出，即便從技術(shù)角度來(lái)看，金價(jià)在1330附近關(guān)鍵支撐位置下方持續(xù)走低明確表明短期將延續(xù)疲弱態(tài)勢(shì)。1330位置為50日均線(xiàn)與短期交投區(qū)間支撐位置的匯合處。

　　技術(shù)上，1315水平看似為初步支撐，跌破這一位置金價(jià)恐將跌向1305-1300強(qiáng)力支撐，并進(jìn)一步下行測(cè)試100日均線(xiàn)支撐1290-92區(qū)域。

　　上行方向，1330附近交易區(qū)間支撐斷點(diǎn)看似限制黃金的反彈勢(shì)頭。即便金價(jià)成功清除這一初步阻力，進(jìn)一步漲勢(shì)也將受限于1340強(qiáng)力阻力區(qū)域。只有果斷升穿1340強(qiáng)力阻力才能否定近期的看跌傾向，扶助金價(jià)延續(xù)看漲勢(shì)頭。

　　澳洲國(guó)民銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Vyanne Lai表示，“投資者預(yù)計(jì)耶倫在講話(huà)中可能會(huì)比較鷹派，尤其在對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)展望和美聯(lián)儲(chǔ)可能的加息方面。黃金今日的走勢(shì)將主要是防御性的，明日除了耶倫講話(huà)之外，也沒(méi)有太多對(duì)耶倫講話(huà)有指向的數(shù)據(jù)，任何的鷹派言論都會(huì)使下周金價(jià)走低�！�

　　路透技術(shù)分析師Wang Tao認(rèn)為，現(xiàn)貨黃金可能會(huì)下跌至1308美元/盎司，因金價(jià)已下破1334美元/盎司的支撐位。

　　不過(guò)，道明證券周四卻認(rèn)為，分析師預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在周五的發(fā)言不大可能如許多交易員所預(yù)期的那么鷹派，黃金會(huì)因此而從低位有一個(gè)漂亮的反彈。

　　該機(jī)構(gòu)指出，“耶倫的鷹派言論無(wú)法改變美國(guó)持續(xù)模糊的貨幣政策，再考慮到13萬(wàn)億美元的固定資產(chǎn)收益率為負(fù)，持有黃金的機(jī)會(huì)成本不會(huì)受到影響，持有成本也不會(huì)增加太多。股市面臨修正風(fēng)險(xiǎn)，而先行的全球貨幣政策產(chǎn)生了顯著的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，因此黃金需求應(yīng)該仍然堅(jiān)挺�！�

　　美銀美林(BofAML)商品研究負(fù)責(zé)人Francisco Blanch稱(chēng)，眼下全球央行十分畏懼加息，而這對(duì)黃金而言利好。伴隨著更多的債券收益率跌至負(fù)值，未來(lái)金價(jià)將有很多的上行空間。

　　華僑銀行(OCBC)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Barnabas Gan周三(8月24日)表示，即使美聯(lián)儲(chǔ)加息，黃金價(jià)格仍將保持上漲勢(shì)頭。Gan在最新發(fā)布的一份報(bào)告中稱(chēng)，盡管預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)12月份將加息25個(gè)基點(diǎn)，但持續(xù)的避險(xiǎn)情緒將繼續(xù)支撐黃金的避險(xiǎn)需求。報(bào)告指出，若美聯(lián)儲(chǔ)只加息一次，年末金價(jià)預(yù)測(cè)維持在1,350美元/盎司;假如不收緊貨幣政策，金價(jià)將在1400美元/盎司。