美國(guó)勞工部周五(8月5日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加25.5萬(wàn)人，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期增加18.0萬(wàn)人，前值增加28.7萬(wàn)人;同時(shí)，美國(guó)7月份失業(yè)率為4.9%，預(yù)期為4.8%，前值為4.9%。美國(guó)勞工部還將6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)修正為增加29.2萬(wàn)人;小時(shí)平均薪資上漲8美分，漲幅0.3%;此外美國(guó)7月每周工時(shí)增加0.1小時(shí)至34.5小時(shí)。

　　正如FOMC最新會(huì)議紀(jì)要所所述，美聯(lián)儲(chǔ)并不擔(dān)心美國(guó)的就業(yè)市場(chǎng)。自伯南克以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)不斷通過(guò)量化寬松政策以及低利率向市場(chǎng)注入資金，以提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。此時(shí)期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)的主要憂慮是居高不下的失業(yè)率，而眼下這一問(wèn)題似乎已經(jīng)得到解決。自2015年12月美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)近10年來(lái)首次加息以來(lái)，美國(guó)的就業(yè)水平和非農(nóng)平均就業(yè)增長(zhǎng)人數(shù)還未經(jīng)歷過(guò)負(fù)面沖擊。正如美聯(lián)儲(chǔ)6月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要所顯示的那樣，美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告表現(xiàn)疲弱主要是受季節(jié)性因素影響，僅是暫時(shí)現(xiàn)象。6月和7月靚麗非農(nóng)印證了這一觀點(diǎn)。

　　毫無(wú)疑問(wèn)，美國(guó)強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)一定程度上將會(huì)推漲其通貨膨脹率，因?yàn)槊绹?guó)人在賺取更多錢(qián)的情況下，將會(huì)增加消費(fèi)支出。但是美國(guó)11月將要舉行的總統(tǒng)大選也是一大不確定性因素。與此同時(shí)，全球需求以及歐洲、英國(guó)及日本等國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的放緩在施壓能源價(jià)格再次下行的同時(shí)，也致使美國(guó)的通脹難以上升至其2%的目標(biāo)水平。

　　總之，“強(qiáng)勁非農(nóng)利好美元”這一結(jié)論容易做出，但美聯(lián)儲(chǔ)其實(shí)更擔(dān)憂低迷的通脹水平，除了非農(nóng)之外還需要更多數(shù)據(jù)才能說(shuō)服其再次加息。不過(guò)，隨著消費(fèi)支出增加，其對(duì)物價(jià)指數(shù)的影響也開(kāi)始顯現(xiàn)，我們可能距離再次加息更進(jìn)一步，一旦這一情形出現(xiàn)，市場(chǎng)將在加息之前消化更多加息預(yù)期。屆時(shí)美元將兌一籃子主要貨幣持續(xù)上漲。

　　歐元/美元下周前景展望：

　　非農(nóng)公布之后，歐元/美元承壓一度跌破1.11支撐水平。短期內(nèi)，1.1050看似存在支撐，因該貨幣對(duì)一度自這一水平漲向1.1070。這些反應(yīng)料是暫時(shí)性的，當(dāng)前仍難以獲得歐元/美元長(zhǎng)期走勢(shì)的明確信號(hào)。歐洲央行也像美聯(lián)儲(chǔ)一樣與通脹作斗爭(zhēng)。盡管歐洲央行行長(zhǎng)德拉基表示歐洲央行需要等待更長(zhǎng)時(shí)間以判斷其政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，但大多數(shù)專家認(rèn)為歐洲央行將會(huì)延長(zhǎng)其QE計(jì)劃。2016年初，美聯(lián)儲(chǔ)與歐洲央行背道而馳，但今年上半年形勢(shì)發(fā)生了變化。美聯(lián)儲(chǔ)未能繼續(xù)貨幣政策化進(jìn)程，而歐洲央行則不夠鴿派。

　　貨幣政策的差異將成為歐元/美元走勢(shì)的決定性因素。市場(chǎng)預(yù)計(jì)長(zhǎng)期內(nèi)該貨幣對(duì)將會(huì)持續(xù)下跌，因即使美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)，歐洲央行采取更激進(jìn)措施的預(yù)期也將導(dǎo)致歐元/美元上行勢(shì)頭受到抑制。。只有當(dāng)歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)的走向再次像年初時(shí)一樣變得清晰起來(lái)，才更容易對(duì)歐元/美元走勢(shì)做出預(yù)估。為此，市場(chǎng)需要關(guān)注通脹水平。如美國(guó)通脹水平在歐元區(qū)之前回升，那么歐元/美元將延續(xù)下行動(dòng)能，反之亦然。

　　英鎊/美元下周前景展望：

　　非農(nóng)公布之后，英鎊/美元一度暴跌100余點(diǎn)，但最終1.3020水平附近覓得支撐。更大范圍內(nèi)，自英國(guó)脫歐公投暴跌之后，該貨幣對(duì)抑制處于約500點(diǎn)通道內(nèi)交投。1.30成為關(guān)鍵支撐位，而1.35則成為關(guān)鍵阻力位，空頭可能會(huì)于此再度掌控走勢(shì)。

　　自公投以來(lái)該貨幣對(duì)變得脆弱不堪。短期或中期內(nèi)，公投前所測(cè)試的1.50水平看似已變得遙不可及。周四英國(guó)央行進(jìn)行了7年以來(lái)的首次降息，并將資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃擴(kuò)大至4350億美元。英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼講話以及該行政策聲明也表明，在不久的將來(lái)MPC將繼續(xù)扣動(dòng)扳機(jī)。除非英國(guó)經(jīng)濟(jì)在中期內(nèi)顯著改善，否則英鎊/美元或?qū)��?huì)繼續(xù)下行。1.30關(guān)口為關(guān)鍵支撐。

　　美元/日元下周前景展望：

　　美元/日元一度跳漲至102關(guān)口上方，并刷新日高。與其它主要貨幣對(duì)相比，在美國(guó)非農(nóng)報(bào)告、央行會(huì)議或GDP數(shù)據(jù)公布之時(shí)，該貨幣對(duì)的波動(dòng)性更大。美元被視作傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)。每逢風(fēng)險(xiǎn)胃口受到影響，投資者往往會(huì)涌向日元。

　　本周日本央行令市場(chǎng)失望。市場(chǎng)認(rèn)為28.1萬(wàn)億日元的刺激政策并不足夠好，且日本政府不會(huì)發(fā)行50年期國(guó)債(即所謂的“直升機(jī)撒錢(qián)”)。很明顯，日本政府需要采取更多措施才能令市場(chǎng)相信其可以達(dá)到2%的通脹目標(biāo)。只有那時(shí)日元需求才會(huì)開(kāi)始下滑。在此之前，美元/日元將繼續(xù)下挫。僅靠非農(nóng)本身難以推升美元/日元，日元方面也需要發(fā)生變化。100為關(guān)鍵支撐水平，投資者需密切關(guān)注。跌破這一水平，將觸發(fā)更多止損，匯價(jià)將進(jìn)一步下滑。

　　黃金下周前景展望：

　　非農(nóng)出爐后，金價(jià)一路下滑至1335美元/盎司，導(dǎo)致本周轉(zhuǎn)而收跌�？鄢�周五的跌勢(shì)，過(guò)去10日中黃金價(jià)格有7個(gè)交易日收漲。5月底以來(lái)開(kāi)啟的漲勢(shì)看似停滯在1375水平，我們當(dāng)前應(yīng)將這一水平視為關(guān)鍵阻力水平。從黃金周線圖上看，黃金走勢(shì)仍然處于艾略特波浪的A-B-C階段，表明正在整固2015年年初開(kāi)始的漲勢(shì)。

　　記住，美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息的可能性將限制黃金價(jià)格的跌勢(shì)。黃金像日元以及瑞郎一樣均被視作避險(xiǎn)資產(chǎn)，不確定性時(shí)期金價(jià)需求仍將受到支撐。1300看似為關(guān)鍵技術(shù)支撐水平，可以被用作短期限價(jià)做多點(diǎn)位。