近日，雷迪波爾股份有限公司（簡(jiǎn)稱：雷迪波爾）更新了預(yù)披露文件，擬再度沖刺IPO。

　　資料顯示，雷迪波爾是一家以商務(wù)休閑男裝服飾的設(shè)計(jì)研發(fā)、品牌推廣和產(chǎn)品銷售為核心的品牌運(yùn)營(yíng)商，采取加盟和自營(yíng)相結(jié)合的經(jīng)營(yíng)模式，其中，加盟業(yè)務(wù)是公司實(shí)現(xiàn)銷售的主要方式。目前，公司擁有“Raidy Boer”、“GHILARO”和“Mesimia”3個(gè)自主品牌，并在國(guó)內(nèi)獲得意大利“ferrante”品牌的獨(dú)家授權(quán)。截至2015年末，公司在全國(guó)已開設(shè)516個(gè)門店，其中425個(gè)為加盟店。

　　業(yè)績(jī)下滑引監(jiān)管層詢問(wèn)

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2013年至2015年，雷迪波爾的營(yíng)業(yè)收入分別為5.424億元、4.4897億元和3.7073億元；凈利潤(rùn)分別為7142.44萬(wàn)元、6488.12萬(wàn)元和4198.19萬(wàn)元，兩項(xiàng)業(yè)績(jī)指標(biāo)連續(xù)3年整體呈持續(xù)下滑態(tài)勢(shì)。

　　記者在查閱證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站時(shí)注意到，兩年前，雷迪波爾也曾披露過(guò)招股說(shuō)明書。根據(jù)彼時(shí)披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，公司2011年和2012年的營(yíng)業(yè)收入分別為5.495億元、6.0683億元；凈利潤(rùn)分別為9228.96萬(wàn)元、8116.69萬(wàn)元。

　　通過(guò)對(duì)比雷迪波爾前后披露的兩份招股說(shuō)明書，公司近5年的營(yíng)業(yè)收入和業(yè)績(jī)幾乎都是呈下滑趨勢(shì)。尤其是在2015年度，公司的營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別下滑17.43%、35.29%，幅度較大。

　　對(duì)此，雷迪波爾在招股說(shuō)明書中表示，報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素的影響，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)等主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)呈下滑趨勢(shì)。如果宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度持續(xù)下降、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，不排除未來(lái)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)下降的可能。

　　與此同時(shí)，持續(xù)下滑的業(yè)績(jī)也引起了證監(jiān)會(huì)的關(guān)注。記者注意到，就在此次雷迪波爾披露招股說(shuō)明書的當(dāng)天，監(jiān)管部門從4個(gè)方面反饋了38個(gè)問(wèn)題，包括要求公司補(bǔ)充披露期內(nèi)營(yíng)收、利潤(rùn)持續(xù)大幅下降的原因、同期主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況、行業(yè)整體是否出現(xiàn)不利變化，公司在行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)地位是否出現(xiàn)不利變化、是否存在整體競(jìng)爭(zhēng)力弱、抗風(fēng)險(xiǎn)能力有限等情況。

　　其實(shí)，不僅僅是雷迪波爾的營(yíng)收出現(xiàn)了下滑，記者注意到，就連昔日的“國(guó)內(nèi)服飾第一品牌” 美邦服飾 都迎來(lái)上市7年以來(lái)的首次虧損。美邦服飾2015年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入62.85億元，同比下降5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-4.31億元，同比下降396%。

　　長(zhǎng)江證券 分析師雷玉表示，紡織服裝行業(yè)目前仍處于調(diào)整轉(zhuǎn)型期。國(guó)內(nèi)品牌服飾面臨消費(fèi)市場(chǎng)由賣方市場(chǎng)向買方市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變，大部分品牌企業(yè)因適合賣方市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)模式無(wú)法滿足目前買方市場(chǎng)的需求。

　　逆勢(shì)開店引關(guān)注

　　本次沖刺IPO前，雷迪波爾控股股東、實(shí)際控制人劉長(zhǎng)明直接持有公司49.03%股份，并分別通過(guò)雷迪波爾投資、德和治新間接持有公司19.88%股份，合計(jì)持有公司68.91%的股份。

　　雷迪波爾此次披露的招股說(shuō)明書顯示，公司擬登陸深交所，計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)5000萬(wàn)股，總募資4.818億元，其中3.909億元用于營(yíng)銷渠道建設(shè)項(xiàng)目，另外3337萬(wàn)元、5754萬(wàn)元分別用于設(shè)計(jì)研發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目、信息系統(tǒng)提升建設(shè)項(xiàng)目。

　　然而，目前從地區(qū)分布上來(lái)看，雷迪波爾的主要銷售區(qū)域集中于西南地區(qū)，其次是華東、華中地區(qū)。其中，僅西南地區(qū)的占比就達(dá)89%。招股說(shuō)明書顯示，占主營(yíng)收入72.99%的加盟店數(shù)量為425個(gè)，而自營(yíng)門店僅為91個(gè)，占主營(yíng)收入的比例為27.01%。對(duì)此，雷迪波爾在招股書中坦言，公司業(yè)務(wù)區(qū)域分布相對(duì)比較集中，如果西南地區(qū)的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生重大不利變化，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

　　數(shù)據(jù)顯示，2014年度，公司加盟店凈減少40個(gè)，自營(yíng)店凈減少13個(gè)，門店總數(shù)凈減少53個(gè)；2015年度，公司加盟店凈減少3個(gè)，自營(yíng)店凈減少1個(gè)，門店總數(shù)凈減少4個(gè)。

　　對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，在市場(chǎng)縮水的前提下，公司募投項(xiàng)目卻是重金擴(kuò)充門店，募投項(xiàng)目的投向與市場(chǎng)以及公司本身的發(fā)展趨勢(shì)有所背離。記者多次致電雷迪波爾詢問(wèn)有關(guān)情況，但截至記者發(fā)稿，對(duì)方電話均無(wú)人接聽。

　　其實(shí)，業(yè)內(nèi)人士的質(zhì)疑也并不無(wú)道理。記者注意到，按照申萬(wàn)行業(yè)男裝、女裝、休閑服裝、鞋帽分類，A股共有26家相關(guān)行業(yè)上市公司。目前，26家上市公司中除了 紅豆股份 以外，其余的服裝品牌上市公司均在近幾年減少了店面。

　　在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)低迷及消費(fèi)升級(jí)的壓力下，大部分服裝企業(yè)早已開始謀劃轉(zhuǎn)型。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前有超過(guò)80%的上市服裝公司進(jìn)行了線上線下雙布局；也有不少公司“紛紛出�！�，加大海外并購(gòu)。不過(guò)，根據(jù)這些企業(yè)的年報(bào)，轉(zhuǎn)型的效果暫時(shí)還難以體現(xiàn)在業(yè)績(jī)中，華麗轉(zhuǎn)身者寥寥。

　　或受益于IPO提速

　　雖然目前IPO排隊(duì)等待“放行”的企業(yè)超過(guò)800家，但隨著近期的監(jiān)管政策調(diào)整，這種情況似乎將有所緩解。記者注意到，在加強(qiáng)對(duì)IPO各個(gè)環(huán)節(jié)、各類主體、各種違法行為的監(jiān)管背景下，IPO發(fā)審出現(xiàn)了一些新變化，IPO發(fā)審節(jié)奏回歸正常，下發(fā)批文頻率在近期達(dá)到新高。

　　7月22日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了14家企業(yè)IPO批文，這也是7月份的第二批批文。此前，今年7月8日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了13家企業(yè)上市申請(qǐng)。因此，7月份兩次共核準(zhǔn)了27家公司上市申請(qǐng)，創(chuàng)下近一年來(lái)的新高。在這14家企業(yè)中，上交所7家，深交所中小板2家，創(chuàng)業(yè)板5家�；I資總額預(yù)計(jì)不超過(guò)120億元。

　　值得注意的是，證監(jiān)會(huì)今年以來(lái)新股批文下發(fā)的速度呈現(xiàn)出穩(wěn)步提速的狀態(tài)�！艾F(xiàn)在打新不用提前凍結(jié)資金，因此，加快IPO節(jié)奏對(duì)A股實(shí)質(zhì)性影響并不明顯。但更多的是，透露了政策信號(hào)�！币晃徊辉竿嘎渡矸莸娜�商投行人士對(duì)記者表示。

　　該人士認(rèn)為，在市場(chǎng)對(duì)IPO逐步忘卻的時(shí)候，監(jiān)管層核準(zhǔn)新股上市似乎悄然提速，規(guī)模也開始放大。雖然目前在IPO排隊(duì)企業(yè)名單，共有包括太平鳥在內(nèi)的十多家服飾企業(yè)，但雷迪波爾此時(shí)選擇向IPO出發(fā)或?qū)⑷〉貌诲e(cuò)的效果。