3000點(diǎn)機(jī)會(huì)挖掘·貴金屬

　　近日，A股最為火爆的題材之一，當(dāng)屬貴金屬板塊的上漲。6月大宗商品交易市場(chǎng)淡季不淡，據(jù)相關(guān)檢測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，6月，58種主要大宗商品中51.72%的品種上漲，尤其是貴金屬，漲多跌少。接受《金融投資報(bào)》記者采訪的市場(chǎng)人士普遍看好三季度大宗商品市場(chǎng)，尤其看好大宗商品中的黃金、白銀、鋅等細(xì)分品種，其理由是未來(lái)漲價(jià)預(yù)期強(qiáng)烈。

　　黃金板塊：金價(jià)持續(xù)上漲 概念股搭上順風(fēng)車

　　■本報(bào)記者 康曦

　　隨著英國(guó)脫歐成真，黃金價(jià)格猶如插上了騰飛的翅膀，一飛沖天，國(guó)際現(xiàn)貨黃金7月11日亞市盤初一度上漲且觸及1375.10美元/盎司的逾兩年高位。在市場(chǎng)看來(lái)，全球負(fù)利率環(huán)境、英國(guó)脫歐帶來(lái)的避險(xiǎn)情緒、美聯(lián)儲(chǔ)加息前景不佳，都給金價(jià)提供了強(qiáng)勁的支撐，三季度黃金價(jià)格有望繼續(xù)上漲，這對(duì)于A股相關(guān)個(gè)股來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是大大的利好。

　　黃金一向是資本避險(xiǎn)的第一選擇。英國(guó)脫歐帶來(lái)不確定性，致使不確定性導(dǎo)致金融市場(chǎng)波動(dòng)，資金紛紛涌向債券和黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)�！督鹑谕顿Y報(bào)》記者從交易所交易基金(ETF)報(bào)告看到，7月1日，黃金場(chǎng)內(nèi)交易產(chǎn)品(ETP)資金流入高達(dá)2.63億美元，為此類產(chǎn)品成立以來(lái)的最大規(guī)模。世界最 大 黃 金 ETF——SPDR GOLDTRUST7月8日持倉(cāng)較上日增加0.3%或2.97噸，當(dāng)前持倉(cāng)量為981.126噸，今年以來(lái)持倉(cāng)量總體呈現(xiàn)連續(xù)攀升態(tài)勢(shì)。

　　在各路資金的追捧下，黃金價(jià)格一路走高。國(guó)際金價(jià)自6月24日至今上漲已超過100美元，漲逾9%。雖然目前黃金價(jià)格已經(jīng)接近1400美元/盎司，但對(duì)于后續(xù)黃金價(jià)格走勢(shì)，市場(chǎng)依然十分看好。

　　澳大利亞國(guó)民銀行 (NAB)7月7日決定提高國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格的短線目標(biāo)價(jià)預(yù)估。澳大利亞國(guó)民銀行現(xiàn)預(yù)計(jì)今年三季度金價(jià)在每盎司1300美元之上，2016年底為每盎司1280美元，到2017年底降至每盎司1100美元。該行在報(bào)告中指出，“我們相信美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)前的貨幣緊縮政策可能采取更審慎的立場(chǎng)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)升息時(shí)間將從三季度延后到12月份。這表示，金價(jià)可能有進(jìn)一步上漲空間�！�

　　長(zhǎng)江證券也十分看好黃金價(jià)格走勢(shì)。英國(guó)脫歐的影響才剛剛開始發(fā)酵，可能導(dǎo)致全球貨幣體系的錨定標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生巨大改變，并將持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，同時(shí)令美聯(lián)儲(chǔ)的2016-2017年加息節(jié)奏極大延緩，從而令美元、黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)成為大類資產(chǎn)配置的最佳選擇。

　　資本市場(chǎng)上，受益于黃金價(jià)格的一路走高，黃金概念板塊也是一路走強(qiáng)，成為近期漲幅最大的板塊之一。

　　《金融投資報(bào)》記者注意到，黃金概念板塊從5月30日的673.32點(diǎn)開始上揚(yáng)，在7月11日創(chuàng)下了階段新高982.5點(diǎn)，漲幅高達(dá)45.92%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期大盤指數(shù)。7月11日，黃金板塊中，25只個(gè)股中23只出現(xiàn)了上漲，其中紫金礦業(yè)、赤峰黃金漲停，恒邦股份、湖南黃金、豫園商城漲幅均在7%以上。

　　安信證券指出，英國(guó)意外脫歐，貨幣黑暗時(shí)代才剛剛開始，金銀值得長(zhǎng)線關(guān)注。英國(guó)脫歐短期避險(xiǎn)情緒緩解，全球?qū)捤深A(yù)期重燃，支持金銀價(jià)格繼續(xù)上漲。黃金板塊重點(diǎn)關(guān)注山東黃金、湖南黃金、中金黃金、赤峰黃金、西部黃金、天業(yè)股份等。

　　國(guó)聯(lián)證券也看好黃金的投資機(jī)會(huì)，其認(rèn)為當(dāng)前美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)較為穩(wěn)定，加息預(yù)期波動(dòng)不強(qiáng)，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)政治局勢(shì)不穩(wěn)，有利于黃金持續(xù)處于相對(duì)的高位。板塊中推薦黃金業(yè)務(wù)占比高，且股價(jià)彈性大的山東黃金，湖南黃金和赤峰黃金。

　　潛力股精選

　　天業(yè)股份（600807）

　　礦產(chǎn)業(yè)務(wù)迎來(lái)突破

　　天業(yè)股份自2015年制定進(jìn)軍一線城市規(guī)劃以來(lái)，通過設(shè)立深圳天盈恒基、攜手信達(dá)參與認(rèn)購(gòu)地產(chǎn)并購(gòu)基金，地域擴(kuò)張平臺(tái)已初步構(gòu)建完成，并通過合作開發(fā)的方式成功進(jìn)軍深圳。另外，公司礦業(yè)業(yè)務(wù)通過優(yōu)化選礦形式探明167萬(wàn)盎司黃金金屬量，同時(shí)拓展產(chǎn)業(yè)鏈加大礦石銷售。

　　國(guó)海證券指出，受英國(guó)脫歐及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期不明朗影響，黃金已成為今年表現(xiàn)最佳的大宗商品，公司在澳洲明加爾礦區(qū)保有的黃金金屬量167萬(wàn)盎司，公司持續(xù)針對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈中采選、銷售等環(huán)節(jié)進(jìn)行優(yōu)化，成本的改善及效率的提升疊加金價(jià)的持續(xù)上漲，將使公司礦產(chǎn)業(yè)務(wù)迎來(lái)突破，標(biāo)的礦權(quán)2016-2017年業(yè)績(jī)承諾分別為17141.2萬(wàn)和13413萬(wàn)人民幣，進(jìn)一步保障了公司礦產(chǎn)業(yè)務(wù)收益。

　　紫金礦業(yè)（601899）

　　海外并購(gòu)降本增效

　　紫金礦業(yè)逆周期利用全球有色金屬行業(yè)低迷的機(jī)會(huì)，進(jìn)行海外外延并購(gòu)，完成了對(duì)巴布亞新幾內(nèi)亞在產(chǎn)金礦波格拉金礦與剛果金世界級(jí)大型未開發(fā)銅礦卡莫阿銅的收購(gòu)，大幅提升了公司保有高品質(zhì)金銅資源儲(chǔ)量和黃金產(chǎn)能(其中黃金資源儲(chǔ)量增加11.7%;銅資源儲(chǔ)量增加68.5%)。2015年海外項(xiàng)目礦產(chǎn)金11.8噸，約占集團(tuán)礦產(chǎn)金的32%;產(chǎn)鋅5.1萬(wàn)噸，約占集團(tuán)礦產(chǎn)鋅的26%。通過公司行業(yè)領(lǐng)先的低品位礦體開采技術(shù)，可以更好的降本增效，增加可開采資源量。

　　公司擬通過持續(xù)的海外并購(gòu)或參股國(guó)際礦業(yè)公司，持續(xù)提高公司的資源儲(chǔ)量和盈利能力，形成全球化的資源布局，打造一艘資源航母。信達(dá)證券指出，作為國(guó)內(nèi)第一大自產(chǎn)黃金企業(yè)，公司業(yè)績(jī)將有較強(qiáng)支撐。

　　赤峰黃金（600988）

　　黃金產(chǎn)量有望增加

　　赤峰黃金2015年生產(chǎn)礦產(chǎn)金3.096噸，與上年度基本持平。公司吉隆礦業(yè)的撰山子金礦和華泰礦業(yè)所屬的紅花溝礦區(qū)，這兩個(gè)礦山均屬國(guó)內(nèi)少有的高品位富礦，平均品位分別為14.94克/噸和7.29克/噸。2013年公司收購(gòu)五龍金礦，該礦山平均品位5.9克/噸，儲(chǔ)量14.52噸，也屬于資源稟賦好的富礦，收購(gòu)?fù)瓿珊蠊�司資源儲(chǔ)量增至54噸。

　　在黃金礦產(chǎn)方面，公司持續(xù)投入勘探以增加儲(chǔ)量，對(duì)于現(xiàn)有礦區(qū)的改造擴(kuò)建有條不紊的進(jìn)行，公司未來(lái)黃金產(chǎn)量有望進(jìn)一步增加，而公司擁有的高品位礦山依然可以支撐公司的高毛利。國(guó)聯(lián)證券指出，公司未來(lái)業(yè)務(wù)仍有穩(wěn)定上升空間。

　　鋅礦板塊：鋅價(jià)漲超四成 相關(guān)個(gè)股持續(xù)受益

　　■本報(bào)記者 康曦

　　今年以來(lái)，除了黃金價(jià)格大幅上漲外，鋅價(jià)觸底反彈后，其漲幅也不容忽視。《金融投資報(bào)》記者注意到，年初倫敦金屬交易所 (LME)鋅價(jià)跌至1444.5美元/噸近6年的絕對(duì)低點(diǎn)后，在成本支撐作用推動(dòng)下鋅價(jià)開始超跌反彈，目前漲幅已經(jīng)超過四成。2016年全球?qū)⑦M(jìn)入鋅精礦減產(chǎn)的高峰期，在供給端減少的情況下，鋅價(jià)繼續(xù)上漲已經(jīng)成為共識(shí)，相關(guān)個(gè)股將有望復(fù)制黃金股的走勢(shì)，節(jié)節(jié)攀高。

　　隨著鋅價(jià)觸底反彈，目前其漲幅已經(jīng)超過了四成左右，而且上漲后勁十足，其中一個(gè)主要原因，是鋅精礦將在2016年進(jìn)入集中減產(chǎn)期。因?yàn)槔系V閉坑加上鋅價(jià)長(zhǎng)期低位，行業(yè)景氣度低，鋅礦山新增產(chǎn)能投放少，鋅礦山迎來(lái)大幅減產(chǎn)去產(chǎn)能。2016年全球?qū)⑦M(jìn)入鋅精礦減產(chǎn)的高峰期，銀河證券預(yù)計(jì)2016年鋅礦山資源枯竭、閉坑永久關(guān)閉將引發(fā)鋅精礦53.2萬(wàn)噸的減產(chǎn)；而因鋅價(jià)低迷、礦山關(guān)停將導(dǎo)致2016年鋅精礦產(chǎn)量減少64萬(wàn)噸。若暫時(shí)停產(chǎn)產(chǎn)能不復(fù)產(chǎn)，2016年全球鋅精礦產(chǎn)量將減少117萬(wàn)噸左右。

　　銀河證券認(rèn)為，全球2016-2017年鋅精礦的新增產(chǎn)能在49、52萬(wàn)噸，2018年的新增產(chǎn)能則在120萬(wàn)噸左右。2016年全球鋅精礦因閉坑與停產(chǎn)減少的產(chǎn)量為117萬(wàn)噸，即2016年鋅礦山新增的產(chǎn)能，并不能彌補(bǔ)減少的產(chǎn)量。預(yù)計(jì)2016年全球鋅精礦產(chǎn)量將凈減少68萬(wàn)噸。

　　在供給端收緊的情況下，鋅價(jià)已經(jīng)開始出現(xiàn)了反彈。自2016年年初以來(lái)，LME鋅價(jià)已反彈近45%。尤其是在上半年之前累積庫(kù)存消耗至一定程度后，鋅供應(yīng)實(shí)質(zhì)性的短缺將在下半年愈發(fā)明顯，并支撐鋅價(jià)繼續(xù)上行。

　　南華期貨認(rèn)為鋅礦國(guó)內(nèi)外緊缺格局短期難以改變，外加鋅礦及鋅錠顯性庫(kù)存低位，滬鋅價(jià)格需要持續(xù)運(yùn)行到合理高端每噸15500至16500元，以更高的價(jià)格來(lái)迎接礦山復(fù)投產(chǎn)以平衡市場(chǎng)缺口。長(zhǎng)江證券也指出，鋅精礦的減產(chǎn)將在2016年進(jìn)入高峰期，供需基本面的改善將支撐鋅價(jià)進(jìn)一步上行。

　　券商對(duì)鋅價(jià)反彈的看好，除了供給端收緊的原因外，還有一個(gè)重點(diǎn)就是消費(fèi)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。由于我國(guó)汽車行業(yè)的回暖以及房地產(chǎn)銷售火爆導(dǎo)致家電方面消費(fèi)需求的上升，鍍鋅需求提升。雖然黃銅、電池等領(lǐng)域的需求不會(huì)有明顯的提高，但總體鋅的需求將會(huì)有一定程度的增加。根據(jù)國(guó)際鉛鋅小組預(yù)計(jì)，2016年全球鋅的消費(fèi)增速約為3.64%達(dá)到1433萬(wàn)噸。

　　供應(yīng)端與需求端的此消彼長(zhǎng)，致使鋅精礦于2016年供應(yīng)缺口大幅擴(kuò)大。銀河證券預(yù)計(jì)2016-2017年全球鋅精礦將分別短缺67、89萬(wàn)噸，十分看好鋅價(jià)上漲帶來(lái)的機(jī)會(huì)。其指出，鋅價(jià)持續(xù)上漲將為鋅礦采選資源型企業(yè)帶來(lái)可觀的業(yè)績(jī)彈性。自2010年以來(lái)，鋅價(jià)共經(jīng)歷過三輪明顯的有持續(xù)性的大幅上漲行情。在這三輪行情中，前兩次鉛鋅板塊及個(gè)股皆取得了突出的超額收益，而本輪鉛鋅板塊及個(gè)股超額收益并不明顯。隨著鋅價(jià)在下半年大概率仍將強(qiáng)勢(shì)，這將打消市場(chǎng)疑慮，最終催化鋅行業(yè)板塊的全面上漲。重點(diǎn)推薦個(gè)股中金嶺南、馳宏鋅鍺、西藏珠峰、盛達(dá)礦業(yè)、中色股份、羅平鋅電、建新礦業(yè)。

　　潛力股精選

　　中金嶺南（000060）

　　直接受益鋅價(jià)上漲

　　中金嶺南2015年國(guó)內(nèi)礦山生產(chǎn)鉛鋅金屬量18.74萬(wàn)噸，同比下降0.79%;國(guó)外礦山生產(chǎn)鉛鋅金屬量13.93萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.5%。公司旗下冶煉企業(yè)生產(chǎn)鉛鋅冶煉產(chǎn)品25.87萬(wàn)噸，比上年同期增加3.4%。2016年公司計(jì)劃生產(chǎn)鉛鋅金屬量約33萬(wàn)噸，冶煉鉛鋅金屬產(chǎn)品約25萬(wàn)噸，鉛鋅業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)。

　　銀河證券指出，鉛鋅作為2016年公認(rèn)的基本面最好的大宗有色金屬品種，市場(chǎng)預(yù)期的鋅精礦供應(yīng)短缺將真正實(shí)現(xiàn)，鋅價(jià)走強(qiáng)預(yù)期強(qiáng)烈。公司作為國(guó)內(nèi)鉛鋅采選龍頭，其業(yè)績(jī)直接受益于鉛鋅價(jià)格的上漲。鋅價(jià)的強(qiáng)勢(shì)，將促成鉛鋅白馬的回歸。此外，公司擬定增募集19.5億元，投資建設(shè)尾礦資源綜合回收及環(huán)境治理開發(fā)項(xiàng)目、新材料研發(fā)與有色金屬商品報(bào)價(jià)線上交易平臺(tái)，將打開公司成長(zhǎng)新空間。

　　馳宏鋅諸（600497）

　　即將迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)

　　馳宏鋅諸2015年生產(chǎn)鉛鋅精礦39.47萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.77%;而生產(chǎn)鉛鋅冶煉產(chǎn)品29.53萬(wàn)噸，同比下降9.5%，主要為有色金屬行業(yè)景氣度低公司主動(dòng)適時(shí)采取停產(chǎn)、減產(chǎn)措施減少對(duì)盈利的負(fù)面影響。2015年生產(chǎn)鉛鋅精礦39.47萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.77%;而生產(chǎn)鉛鋅冶煉產(chǎn)品29.53萬(wàn)噸，同比下降9.5%，主要為有色金屬行業(yè)景氣度低公司主動(dòng)適時(shí)采取停產(chǎn)、減產(chǎn)措施減少對(duì)盈利的負(fù)面影響。

　　銀河證券指出，隨著年初有色金屬價(jià)格跌至谷底，在行業(yè)因價(jià)格跌破成本線主動(dòng)的停產(chǎn)、礦山的老化被動(dòng)關(guān)閉以及我國(guó)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，鉛鋅精礦供應(yīng)收縮，鉛、鋅價(jià)格自年初最低點(diǎn)以來(lái)已反彈8.64%、31.29%，公司有色金屬業(yè)務(wù)已渡過最困難時(shí)期，即將迎來(lái)拐點(diǎn)。

　　中色股份（000758）

　　鋅精礦產(chǎn)量9.4萬(wàn)噸

　　中色股份礦冶業(yè)務(wù)主要包括鋅和稀土，2015年收入35億元，毛利5.4億元。公司鋅精礦產(chǎn)量9.4萬(wàn)噸，鋅錠及合金產(chǎn)量在22萬(wàn)噸，鋅價(jià)年初至今價(jià)格漲幅超過45%，國(guó)際大礦的關(guān)停造成的缺口短期難以彌補(bǔ)，若鋅價(jià)上漲持續(xù)，盈利必將大幅增長(zhǎng);公司稀土分離產(chǎn)能3000噸，配額2200噸，2015年的銷量828噸，庫(kù)存1833噸。稀土行業(yè)是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革最為受益的行業(yè)，公司稀土業(yè)務(wù)也將會(huì)因供給側(cè)改革而受益。

　　銀河證券認(rèn)為，2016年以來(lái)，在我國(guó)主動(dòng)施行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以及有色金屬價(jià)格紛紛跌破成本線，行業(yè)被動(dòng)供應(yīng)收縮的情況下，鉛鋅的產(chǎn)能去化與稀土的限產(chǎn)保價(jià)、收儲(chǔ)打黑，或?qū)⒋偈菇饘賰r(jià)格一改頹勢(shì)。年初以來(lái)，LME鋅價(jià)已上漲18.23%，部分稀土價(jià)格也有反彈跡象。2016年有色金屬行業(yè)景氣度復(fù)蘇，將使公司的有色金屬業(yè)務(wù)盈利能力恢復(fù)，成為驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)的另一增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　白銀板塊：

　　配置需求高漲牛市周期或開啟

　　■本報(bào)記者 舒婭疆

　　《金融投資報(bào)》記者注意到，白銀板塊投資潛力同黃金、鋅一樣，受到不少分析人士看好。從行業(yè)基本面來(lái)看，廣發(fā)證券分析師巨國(guó)賢認(rèn)為，供需缺口與保值避險(xiǎn)需求均利好銀價(jià)，有利于推動(dòng)白銀持續(xù)上漲。

　　“近年來(lái)，全球白銀的供給基本維持在990百萬(wàn)盎司的水平，而全球白銀需求量不斷增長(zhǎng)，到2015年已經(jīng)達(dá)到1028百萬(wàn)盎司，供需缺口持續(xù)增加，到2015年達(dá)到32.8百萬(wàn)盎司�！本迖�(guó)賢認(rèn)為，另一方面，全球主要經(jīng)濟(jì)體實(shí)施大規(guī)模量化寬松政策，美歐日等發(fā)達(dá)國(guó)家均已步入零利率或負(fù)利率時(shí)代，白銀等貴金屬投資成本不斷降低；同時(shí)，隨著石油等大宗商品價(jià)格的反彈，通脹預(yù)期不斷加強(qiáng)，白銀等貴金屬的保值增值價(jià)值凸顯�！霸谌�球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的形勢(shì)下，白銀等貴金屬作為重要的避險(xiǎn)工具，資產(chǎn)配置需求持續(xù)高漲，有望推動(dòng)價(jià)格持續(xù)上漲�！�

　　長(zhǎng)江證券分析師葛軍建議關(guān)注貴金屬牛市中白銀價(jià)格的爆發(fā)性。葛軍認(rèn)為，黃金的貨幣屬性強(qiáng)于白銀，是導(dǎo)致上世紀(jì)70年代貴金屬大牛市期間黃金大部分時(shí)間強(qiáng)于白銀的根本原因�！暗�是我們認(rèn)為，各國(guó)政府、民眾把黃金作為現(xiàn)行貨幣體系出現(xiàn)崩潰情形下的第一順位繼承人，囤積了大量黃金儲(chǔ)備;對(duì)于第二順位繼承人白銀的重視程度較低，從而導(dǎo)致白銀儲(chǔ)備較少，市場(chǎng)價(jià)格容易出現(xiàn)不穩(wěn)定的情況，白銀相對(duì)于黃金，在貴金屬牛市出現(xiàn)的時(shí)候極具爆發(fā)力�！�

　　莫尼塔研究近日發(fā)表研報(bào)指出，從后退歐時(shí)代的黃金、美元、原油、白銀技術(shù)分析來(lái)看，白銀是退歐事件最大贏家，金、銀均面臨短期超買回調(diào)，但牛市大周期已初露端倪。白銀作為最大贏家走到十年右肩，再而衰，三而竭，后市仍看多。

　　《金融投資報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，A股市場(chǎng)上，不少上市公司涉及白銀業(yè)務(wù)，它們?cè)诎足y牛市周期有望開啟的背景下，受到不少市場(chǎng)人士的看好。從投資機(jī)會(huì)的角度，巨國(guó)賢建議關(guān)注白銀相關(guān)標(biāo)的為銀泰資源、興業(yè)礦業(yè)、盛達(dá)礦業(yè)、盛屯礦業(yè)、豫光金鉛、金貴銀業(yè)。葛軍則建議關(guān)注具有較強(qiáng)爆發(fā)力的白銀品種，推薦盛達(dá)礦業(yè)、興業(yè)礦業(yè)、銀泰資源、中金嶺南。

　　潛力股精選

　　興業(yè)礦業(yè)（000426）礦業(yè)資產(chǎn)潛力巨大

　　安信證券分析師齊丁認(rèn)為，興業(yè)礦業(yè)的白銀儲(chǔ)量市值比全市場(chǎng)最高，且未來(lái)業(yè)績(jī)對(duì)銀價(jià)彈性較大。公司當(dāng)前儲(chǔ)量10909噸，市值僅102.08億元，儲(chǔ)量市值比為106.87，位居A股上市公司首位。2017年起銀價(jià)上漲將對(duì)公司業(yè)績(jī)拉動(dòng)較大。同時(shí)，公司業(yè)績(jī)充分受益鋅價(jià)上漲——現(xiàn)有鋅精粉產(chǎn)能近6萬(wàn)噸，2017-2018年還將分別新增2.3萬(wàn)噸、4.1萬(wàn)噸鋅金屬產(chǎn)量。

　　此外，大股東興業(yè)集團(tuán)長(zhǎng)期在蒙東地區(qū)從事礦業(yè)運(yùn)營(yíng)和投資，擁有眾多優(yōu)質(zhì)礦業(yè)資產(chǎn)，未來(lái)為解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)終將注入上市公司，公司礦業(yè)業(yè)務(wù)潛力巨大，成長(zhǎng)性極佳。

　　西藏珠峰（600338）估值偏低補(bǔ)漲可期

　　銀河證券分析師劉文平表示，西藏珠峰2014年原礦產(chǎn)量230萬(wàn)噸左右，根據(jù)測(cè)算，結(jié)合行業(yè)的貧化率、選礦損失率等，預(yù)計(jì)公司2016年白銀產(chǎn)出至少84噸。

　　當(dāng)前價(jià)格公司白銀年化銷售收入3.4元(假設(shè)白銀價(jià)格按照87%計(jì)價(jià))，對(duì)應(yīng)白銀價(jià)格每上漲10%，公司將增加3400萬(wàn)元毛利。而公司市值213億元，預(yù)計(jì)2016年27倍市盈率，為有色金屬資源行業(yè)較低估值。劉文平認(rèn)為白銀價(jià)格將繼續(xù)上行，考慮到公司的白銀產(chǎn)出，以及停牌期間同行業(yè)股票大幅上漲，西藏珠峰值得關(guān)注。

　　銀泰資源（000975）坐擁最大白銀礦山

　　申萬(wàn)宏源分析師徐若旭認(rèn)為，銀泰資源坐擁國(guó)內(nèi)最大的鉛鋅富白銀礦山，受益于花敖包特銀鉛礦較高的資源品位和公司以鉛精礦(含銀)為主的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，一直以來(lái)保持著超強(qiáng)的盈利能力。

　　公司業(yè)績(jī)彈性高，金屬價(jià)格尤其是白銀價(jià)格上漲有利于公司利潤(rùn)增長(zhǎng)。根據(jù)測(cè)算，白銀和鋅的價(jià)格每變動(dòng)1%，公司的凈利潤(rùn)將同向變化0.81%，0.57%；而鉛精礦含銀和鋅精礦的銷量每變動(dòng)1%，公司的凈利潤(rùn)同向變化0.81%，0.34%，公司的凈利潤(rùn)對(duì)白銀價(jià)格的彈性最高。

　　金 股 池

　　天業(yè)股份（600807）紫金礦業(yè)（601899）赤峰黃金（600988）興業(yè)礦業(yè)（000426）西藏珠峰（600338）銀泰資源（000975）中金嶺南（000060）馳宏鋅諸（600497）中色股份（000758）