從2015年1月辭任京東副總裁，到10月28日成為奧馬電器（002668.SZ）的實(shí)際控制人，37歲的趙國(guó)棟只用了不到10個(gè)月的時(shí)間。

　　入主奧馬電器后，趙國(guó)棟進(jìn)行了一系列資本運(yùn)作，不僅成功將旗下公司中融金（北京）科技有限公司（下稱"中融金"）的51%股權(quán)作價(jià)6.12億元注入奧馬電器，同時(shí)也啟動(dòng)了非公開發(fā)行事項(xiàng)，擬募資不超過(guò)26.08億元投向互聯(lián)網(wǎng)金融云服務(wù)平臺(tái)等項(xiàng)目，還擬與建新礦業(yè)（000688.SZ）等公司參與設(shè)立保險(xiǎn)公司。

　　隨著上述消息一一放出，此前股價(jià)長(zhǎng)期在9元-40元區(qū)間徘徊的奧馬電器，股價(jià)一路飛漲，最高位甚至曾接近130元。但股價(jià)暴漲的同時(shí)，疑問(wèn)也隨之而來(lái)。

　　綜合多家媒體報(bào)道和趙國(guó)棟本人接受采訪時(shí)的描述，離開京東后，趙國(guó)棟成立了"錢包金服集團(tuán)"、"獲得千萬(wàn)美元級(jí)別投資"，并在之后"收購(gòu)中融金"。

　　然而網(wǎng)易財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，在入股中融金之前，錢包金服并沒有對(duì)應(yīng)公司，趙國(guó)棟以個(gè)人名義收購(gòu)中融金后，錢包金服相關(guān)公司才陸續(xù)成立。當(dāng)趙國(guó)棟入主奧馬電器時(shí)，這些公司大多成立不到半年，財(cái)務(wù)情況并不搶眼。這給趙國(guó)棟的資本實(shí)力打上問(wèn)號(hào)。

　　但即便這些新資產(chǎn)的前景未知，市場(chǎng)對(duì)奧馬電器的投資熱情已然掀起，趙國(guó)棟無(wú)疑是這場(chǎng)資本運(yùn)作的最大贏家。

　　借力互金概念 奧馬電器市值飆升

　　2016年1月21日，奧馬電器發(fā)布公告稱，控股子公司中融金擬參與投資設(shè)立普澤基金管理有限公司，注冊(cè)資本擬定為2億元，其中中融金出資4000 萬(wàn)元。這是入主奧馬電器后，趙國(guó)棟開展的一系列資本運(yùn)作的最新動(dòng)態(tài)。

　　2015年10月28日，才從京東離職9個(gè)多月的趙國(guó)棟，以12.13億元受讓蔡拾貳、王濟(jì)云等8名奧馬電器股東轉(zhuǎn)讓的3370萬(wàn)股股權(quán)，從而取代奧馬電器創(chuàng)始人蔡拾貳，成為奧馬第一大股東和實(shí)際控制人，持股比例為20.38%。蔡拾貳持股比例則降為14.63%。

　　奧馬電器易主次日，董事會(huì)便通過(guò)了收購(gòu)中融金部分股權(quán)的議案，擬以6.12億元收購(gòu)中融金51%股權(quán)。

　　中融金2014年9月由尹宏偉、蔣月華和楊鵬三人出資成立，主要從事銀行互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)技術(shù)開發(fā)服務(wù)，以及聯(lián)合運(yùn)營(yíng)、自營(yíng)互聯(lián)網(wǎng) P2P 平臺(tái)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融營(yíng)銷業(yè)務(wù)，擁有自營(yíng)互聯(lián)網(wǎng) P2P 平臺(tái)"好貸寶"和手機(jī)端 APP"卡惠"。3名投資者中，尹宏偉和楊鵬分別為中匯支付董事長(zhǎng)和華道數(shù)據(jù)董事長(zhǎng)，好貸寶和卡惠此前就分屬于兩人旗下公司。

　　收購(gòu)中融金被譽(yù)為是趙國(guó)棟的"神來(lái)之筆"。資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書顯示，2015年1月-9月，中融金實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5623.68萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為8494.07萬(wàn)元，資產(chǎn)總額為9734.4萬(wàn)元。而奧馬電器2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收44.61億元，凈資產(chǎn)為15.16億元，資產(chǎn)總額為32.15億元。

　　由于中融金3項(xiàng)數(shù)據(jù)均低于奧馬電器對(duì)應(yīng)項(xiàng)目的50%，所以此次收購(gòu)不屬于重大資產(chǎn)重組。趙國(guó)棟因此輕松繞過(guò)證監(jiān)會(huì)的嚴(yán)格審批程序，將中融金注入奧馬電器。在奧馬電器收購(gòu)中融金的51%股權(quán)中，趙國(guó)棟持有30.2941%，按照12.24億元的收購(gòu)對(duì)價(jià)，奧馬電器還需付給趙國(guó)棟約合3.7億元。

　　幾乎是同一時(shí)間，奧馬電器宣布啟動(dòng)非公開發(fā)行事項(xiàng)，擬募集資金不超過(guò)26.08億元，發(fā)行對(duì)象包括西藏融金匯通投資有限公司（下稱"融金匯通"）等在內(nèi)的 8 名特定對(duì)象。其中趙國(guó)棟持有融金匯通57%股權(quán)。

　　此次非公開發(fā)行完成后，趙國(guó)棟在奧馬電器的持股比例將升為22.35%，26.08億元的募資則將投向互聯(lián)網(wǎng)金融云服務(wù)平臺(tái)、智能POS和供應(yīng)鏈金融3個(gè)項(xiàng)目。這與中融金的部分業(yè)務(wù)重合。此舉或讓中融金得到了日后業(yè)務(wù)擴(kuò)張所需資金。

　　趙國(guó)棟也由此順利將相關(guān)利益方引入奧馬電器。網(wǎng)易財(cái)經(jīng)查詢到，融金匯通的另外兩名股東分別為尹宏偉和楊鵬，兩人也是中融金股東；中融金員工及投資人的持股平臺(tái)"核心壹號(hào)"和"核心叁號(hào)"也參與到這次非公開發(fā)行中。

　　在互聯(lián)網(wǎng)金融概念的刺激下，自2015年10月30日復(fù)盤后，奧馬電器股價(jià)一路上漲，從開盤的38.76元一路漲至11月27日的最高位128.98元。

　　奧馬電器原股東和新股東的身家亦因此水漲船高。雖然截至2016年1月29日奧馬電器股價(jià)已逐步下跌至收盤時(shí)的57.15元，但趙國(guó)棟所持股票市值仍超過(guò)20億元，蔡拾貳所持股票市值亦接近14億元。

　　網(wǎng)易財(cái)經(jīng)了解到，京東是奧馬電器的自有品牌冰箱最主要的電商銷售渠道，趙國(guó)棟或許在京東任職時(shí)期便與奧馬電器方面相識(shí)。一位不愿具名的知情人士向網(wǎng)易財(cái)經(jīng)透露，最初是趙國(guó)棟找到了奧馬電器，并最終由奧馬電器董秘何石瓊促成了雙方的合作。

　　二次創(chuàng)業(yè)　趙國(guó)棟資本實(shí)力存疑

　　網(wǎng)易財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，在入主奧馬電器之前，圍繞趙國(guó)棟，還有一些謎團(tuán)待解。

　　2012年，趙國(guó)棟創(chuàng)辦的"網(wǎng)銀在線"被京東收購(gòu)，趙隨之進(jìn)入京東負(fù)責(zé)網(wǎng)銀支付業(yè)務(wù)。綜合多家媒體報(bào)道和趙國(guó)棟本人接受采訪時(shí)的描述，2015年1月離開京東后，趙國(guó)棟和清華大學(xué)五道口金融學(xué)院EMBA同學(xué)張佳成立了"錢包金服集團(tuán)"，隨后錢包金服"獲得高榕資本、華清道口等千萬(wàn)美元級(jí)別投資"，而為了更快地"布局理財(cái)和信貸業(yè)務(wù)"，趙國(guó)棟選擇"收購(gòu)中融金"。彼時(shí)接受采訪或出席活動(dòng)，趙國(guó)棟和張佳也曾分別使用"錢包金服CEO"和"錢包金服副總裁"的稱謂。

　　但據(jù)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)查詢，在入股中融金之前，錢包金服并沒有對(duì)應(yīng)公司主體；入主中融金后，趙國(guó)棟才陸續(xù)成立相關(guān)公司。由此推斷，中融金或?yàn)橼w國(guó)棟系列資本運(yùn)作的起點(diǎn)。

　　工商信息顯示，2015年3月6日，趙國(guó)棟出資1291萬(wàn)元入股中融金，并取代楊鵬成為公司法人代表。5月，高榕資本、華清道口資本和思諾啟點(diǎn)入股中融金，分別出資111.11萬(wàn)元、91.11萬(wàn)元和20萬(wàn)元。

　　入股中融金后，趙國(guó)棟才開始頻繁設(shè)立錢包金服的相關(guān)公司。2015年3月19日，中融金全資子公司福建錢包匯通汽車技術(shù)服務(wù)有限公司成立；7月，趙國(guó)棟100%持股的錢包金證（北京）資產(chǎn)管理有限公司（下稱"錢包金證"）成立；9月，錢包金服（平潭）科技有限公司（下稱"平潭錢包金服"）和錢包生活（平潭）科技有限公司成立。

　　入主奧馬電器后，趙國(guó)棟還通過(guò)上市公司繼續(xù)錢包金服的布局。2015年11月，奧馬電器相繼設(shè)立了錢包金服（北京）科技有限公司（下稱"北京錢包金服"）、錢包匯通商業(yè)保理有限公司（下稱"錢包保理"）和錢包智能（平潭）科技有限公司。

　　雖然在入主奧馬電器時(shí)，公司公告描述趙國(guó)棟為"中融金董事長(zhǎng)，平潭錢包金服及其子公司董事長(zhǎng)和錢包金證執(zhí)行董事"，但事實(shí)上，趙國(guó)棟旗下大部分公司當(dāng)時(shí)均成立不到半年，其中最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)中融金還是收購(gòu)而來(lái)，且成立兩年不到，財(cái)務(wù)情況也不算搶眼。

　　而收購(gòu)中融金時(shí)所稱的錢包金服，相關(guān)公司為何之后才接連成立？這些新公司究竟是業(yè)務(wù)發(fā)展需要還是僅為包裝資本？這些都給趙國(guó)棟的資本實(shí)力打上了問(wèn)號(hào)。

　　對(duì)于錢包金服集團(tuán)是否依托于中融金后成立及其運(yùn)營(yíng)主體等問(wèn)題，網(wǎng)易財(cái)經(jīng)此前聯(lián)系中融金方面，但未獲回應(yīng)。奧馬電器則表示，2015年2月趙國(guó)棟通過(guò)受讓其他股東出資的方式入股了中融金。根據(jù)2016年1月6日簽署的《資產(chǎn)贈(zèng)與協(xié)議》，趙國(guó)棟將個(gè)人名下的域名"qianbao.com"轉(zhuǎn)讓給奧馬電器全資子公司北京錢包金服。公司經(jīng)與趙國(guó)棟了解，目前無(wú)"錢包金服集團(tuán)"這個(gè)運(yùn)營(yíng)主體。

　　雙業(yè)務(wù)發(fā)展　中融金估值或偏高

　　在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)高歌猛進(jìn)的背后，是奧馬電器所處的冰箱行業(yè)增速放緩的尷尬現(xiàn)狀。奧馬電器曾在2014年年報(bào)中坦言，在外需不振、內(nèi)需疲軟的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，公司業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@放緩。

　　"奧馬是以給歐美冰箱品牌做代工起家，代工業(yè)務(wù)占到了整個(gè)冰箱業(yè)務(wù)的50%，所以出口形勢(shì)不好對(duì)它影響較大。這幾年奧馬才開始發(fā)展自有品牌，主要是小型冰箱，定價(jià)便宜。"一位奧馬電器前員工告訴網(wǎng)易財(cái)經(jīng)。

　　據(jù)這位前員工透露，蔡拾貳在奧馬電器屬于"半退休"狀態(tài)，其在創(chuàng)辦奧馬電器前曾在科龍電器任職，公司高管團(tuán)隊(duì)也大多來(lái)自科龍。"奧馬內(nèi)部管理不算先進(jìn)，人才流動(dòng)性也比較大。之前有一個(gè)廠的廠長(zhǎng)，不到一年時(shí)間換了三四個(gè)人。"

　　或因如此，在一系列動(dòng)作后，奧馬電器宣布實(shí)行冰箱業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)"雙發(fā)展"的模式，并對(duì)應(yīng)成立了兩個(gè)事業(yè)部。其中中融金即為奧馬電器互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)。

　　外界對(duì)于中融金的爭(zhēng)議主要集中在估值上。2014年，中融金實(shí)現(xiàn)營(yíng)收434.67萬(wàn)元，凈利潤(rùn)124.62萬(wàn)元；2015年1月-9月，中融金實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5623.55萬(wàn)元，凈利潤(rùn)2398.58萬(wàn)元，分別較上一年增長(zhǎng)了12倍和19倍。

　　根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書，奧馬電器對(duì)中融金整體估值達(dá)到12億元，相對(duì)于其8494.07萬(wàn)元的凈資產(chǎn)（截至2015年9月30日），溢價(jià)超過(guò)14倍。

　　在此情況下，加上中融金成立還未超過(guò)2年，其運(yùn)營(yíng)的互金平臺(tái)好貸寶在業(yè)內(nèi)排名也并不靠前，故有質(zhì)疑聲認(rèn)為，中融金12億元的估值或許偏高。

　　對(duì)此，奧馬電器方面對(duì)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)表示，中融金100%股權(quán)評(píng)估增值的主要原因來(lái)自于中融金收益的持續(xù)增長(zhǎng)。公司經(jīng)具有執(zhí)行證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)按照必要的評(píng)估程序，分別采取收益法和市場(chǎng)法進(jìn)行評(píng)估。根據(jù)《評(píng)估報(bào)告》及業(yè)績(jī)補(bǔ)償安排，經(jīng)交易各方協(xié)商，最終確定奧馬電器收購(gòu)中融金51%股權(quán)的交易價(jià)格為6.12億元。