原油觸及6年半新低后止跌反彈，引領石化商品振蕩反彈。預計9月美聯(lián)儲加息預期或落空，這將支撐商品市場整體反彈。PP市場在經(jīng)歷一波下跌后，目前已跌至年內低位，下行壓力已明顯釋放，加上原油反彈，市場不宜過分看空。隨著金九銀十旺季的逐步啟動，需求環(huán)比將有所改善，預計PP將在底部整固反彈，但大幅反彈仍需外部和更多因素配合。

　　建議投資者在7400—7550元/噸分步建立多單，可在7400元/噸一線開始建立底倉，期價突破時增倉，目標位看8000—8200元/噸，總倉位在60%。若期價發(fā)生相反方向，需在7100—7200元/噸區(qū)間內嚴格止損。

　　美聯(lián)儲9月加息預期或落空

　　最近原油市場波動劇烈，尤其是WTI原油在8月24日觸及37.75美元/桶的低位。而CBOE原油波動率指數(shù)OVX從8月下旬40美元/桶的水平一路上行，9月1日最高報收于57.51美元/桶，截至9月7日小幅回落至49.29美元/桶，仍處于4月初以來的高位。原油波動加劇主要是原油創(chuàng)6年半以來新低，市場力量尤其是對沖基金開始抄底，以及市場對OPEC一些消息的過分解讀和預期造成的。

　　美國原油減產(chǎn)可以說是供應市場一片利空聲中的好消息，EIA將今年1月至5月的實際日均產(chǎn)量數(shù)據(jù)下修了4萬至13萬桶不等，美國6月原油日均產(chǎn)量為930萬桶，較5月下降10萬桶。而在OPEC成員國的努力下，OPEC近期表示，由于國際油價持續(xù)低迷，該組織已做好準備與其他產(chǎn)油國討論低油價問題。不過，拒絕單方面降低原油產(chǎn)量。年底前我們將會看到更多的協(xié)商和談判，市場將會在層出不窮的消息中劇烈振蕩，預計WTI原油年終前將在40—50美元/桶區(qū)間波動。

　　近期，國際市場動蕩以及不確定因素增多，同時，美國通脹增長遲遲不見好轉，市場擔心強勢美元給經(jīng)濟和通脹帶來壓力。市場認為，美聯(lián)儲或許會在確定全球經(jīng)濟沒有滑入更大的深淵時才會啟動加息。美聯(lián)儲10月和12月時還有會議，即還有兩次年內加息的機會。預計美聯(lián)儲在9月16—17日的議息會議上加息的可能性不大，加息計劃將會推遲。

　　裝置臨時停車，需求旺季可期

　　供應方面，前期的停車檢修裝置于8月逐漸恢復開車，8、9月仍有多套裝置短期停車，在一定程度上緩解了市場的供應壓力。

　　需求方面，華北下游工廠陸續(xù)恢復生產(chǎn)，對貨源的需求情況將略有好轉。截至9月初，下游工廠開工率維持在60%左右，略有回升。盡管進入9月之后傳統(tǒng)需求旺季來臨，但企業(yè)新增訂單有限。目前編織袋企業(yè)銷售情況并不理想，終端需求并未完全開啟。

　　下游工廠在訂單不足、庫存積壓的牽絆下，短期內對原料的備貨意向并不強烈，繼續(xù)按需小單采購為主，塑編旺季暫不明顯。

　　8月，國內水泥產(chǎn)量2.15億噸，當月同比下降4.2%，環(huán)比增加300萬噸。1—8月累計生產(chǎn)15億噸，累計同比下降5%。整體來說，與基建相關的水泥需求低迷，而化肥市場今年較去年有較大改善，市場對秋播季節(jié)的化肥袋需求仍有期待。塑料編織袋出口方面，環(huán)比也呈現(xiàn)持續(xù)好轉態(tài)勢。

　　風險控制

　　近期全球金融市場劇烈動蕩，中國和全球經(jīng)濟放緩令市場擔憂，后期需謹防全球經(jīng)濟引發(fā)的系統(tǒng)性下跌風險。