中國經(jīng)濟網(wǎng)北京10月15日訊 近日，廣發(fā)基金數(shù)量投資部量化投資研究員季峰先生攜手百度金融中心高級總監(jiān)劉成，共同做客中國經(jīng)濟網(wǎng)《中經(jīng)在線訪談》欄目，就廣發(fā)百發(fā)100指數(shù)基金的基本情況和大數(shù)據(jù)時代基金創(chuàng)新的發(fā)展作了詳細介紹。

　　廣發(fā)基金數(shù)量投資部量化投資研究員季峰（中）、百度金融中心高級總監(jiān)劉成（右）

　　季峰先生首先向聽眾朋友們介紹了什么是大數(shù)據(jù)。季峰表示，簡單來說大數(shù)據(jù)就是要把一些看似非關聯(lián)的數(shù)據(jù)，或者是沒有一些理論支撐的這種因果關系的數(shù)據(jù)給提煉出來。

　　為了便于理解，季峰特別講述兩個例子便于讓人更容易理解什么是大數(shù)據(jù)。一個是在我們日常的家庭生活中，銀行會通過記錄客戶的水電煤等日常資源使用情況來分析客戶的資質等指標，用這些不起眼的數(shù)據(jù)對諸如貸款等信用水平提供支持，當然僅靠些傳統(tǒng)的結構化數(shù)據(jù)并不一定有效的刻畫一個人的真實信用水平。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的發(fā)展，一些非結構化的數(shù)據(jù)逐漸能夠被采集、分析和利用起來。比如沃爾瑪超市就有一個很經(jīng)典的“尿布和啤酒”案例。沃爾瑪超時發(fā)現(xiàn)，很多美國家庭主婦可能會要求丈夫去超市里購買尿布，而丈夫在選尿布的同時有可能會順手拿幾瓶啤酒回家，這就讓尿布和啤酒的銷量有很強的正相關性，能夠為銷售提供支持。這類案例其實并沒有傳統(tǒng)的經(jīng)濟學理論進行分析概括，但卻在我們每日的生活中實實在在的發(fā)生著，很多聰明的商家都會想方設法去抓住其中的規(guī)律。

　　劉成先生接著向我們介紹了在金融行業(yè)首創(chuàng)式的引入上述這種模式廣發(fā)百發(fā)100指數(shù)基金，這只產品最大的特點就是創(chuàng)造性的利用互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢去預測市場熱點和投資行為。他表示，因為整個市場的熱點完全是被每一個市場參與者，包括投資者、上市企業(yè)、投資主體未來的行為決定的，而投資者的預期其實是能夠通過大數(shù)據(jù)的處理而被互聯(lián)網(wǎng)反應出來的。劉成認為，正是因為從對投資市場熱點的把握和分析的大數(shù)據(jù)挖掘、到整個選股再到量化模型，所有的這一切都是依據(jù)大數(shù)據(jù)技術全部自動化完成的，所以這只指數(shù)是國內金融市場上第一個真正的大數(shù)據(jù)指數(shù)。

　　而對于網(wǎng)友擔心廣發(fā)百發(fā)100指數(shù)的數(shù)據(jù)模型每個月進行一次調倉是否合適時，季峰表示，在時間的選擇上是經(jīng)過多角度分析后的最優(yōu)選擇。結合國內股市的實際情況看，如果時間太短，很有可能會受到類似“一日游”或短期熱點的干擾，而這只基金的目的正是想避開這些干擾。如時間過長，則有可能會讓這只基金的投資者損失一些超額收益。經(jīng)過各方面因素的推導，調倉時間為一個月是恰到好處的。

　　對于有投資者擔心這只創(chuàng)新的產品，是否會向當初“寶寶”基金一樣，高收益一段時間后下跌。百度金融的劉成總監(jiān)認為，“寶寶”的收益率不能說是走低，而應該叫回歸，是回歸它所對應的貨幣基金的一個正常收益�，F(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融市場急需各種多樣化的產品來滿足老百姓不同的需求，百發(fā)100指數(shù)是去年12月28號開發(fā)的，從實際運行來看，可以說收益非常好，根據(jù)百度互聯(lián)網(wǎng)金融的客觀的調查，有大量用戶是肯冒一定風險去奪取一些比較高的收益的，這就是互聯(lián)網(wǎng)的特點，百花齊放，每個人都有自己的想法。但是投資都是有風險的，投資者根據(jù)自己風險承受程度選擇。

　　季峰隨后表示，對于擇股風格上，會選擇基本面優(yōu)良的，未來有一定的成長空間的價值型的這種股票，盡量去規(guī)避市場短期熱炒的股票。百發(fā)100雖然是一個權益類產品，但從歷史收益來看表現(xiàn)還是不錯的，是長期穩(wěn)定增長的。歸根結底，百發(fā)100指數(shù)是一只策略指數(shù),建議投資者如果購買的話可以長期持有，從而享受到策略指數(shù)當中復利的效應。

　　以下為文字實錄：

　　主持人：各位好，歡迎收看本期的中金在線訪談，我是主持人雨嬋，我們看到隨著股市近幾個月來的逐步走強，公募基金也迎來了屬于自己的金九銀十，那新基金的發(fā)行又呈現(xiàn)出了一個小的高潮，我們注意到在大數(shù)據(jù)的提法日趨流行和時尚化的今天，基金圈里也終于是趕上了潮流和腳步，今天我們非常容幸的請到了二位專家做客到我們節(jié)目當中，首先向大家介紹一下他們，首先歡迎廣發(fā)基金數(shù)量投資部研究員，百發(fā)100指數(shù)開發(fā)者季峰歡迎您。

　　季峰：主持人好，大家好，感謝中國經(jīng)濟網(wǎng)給我們提供這樣的一個平臺，這個機會也挺難得，那么下面用一些時間跟大家分享一下我們百發(fā)100指數(shù)的一些具體情況，我們這個產品將近期發(fā)行，大家可以關注一下，從10月20號到10月28號，謝謝。

　　主持人：那另外一位是嘉賓是百度金融中心高級總監(jiān)劉成歡迎您劉總。

　　劉總：主持人好，大家好。

　　主持人：首先非常感謝兩位做客我們節(jié)目，節(jié)目一開始我也提到了大數(shù)據(jù)，那其實可能現(xiàn)在很多我們老百姓心中，可能對大數(shù)據(jù)概念模糊，季總能否給我們介紹下到底什么是大數(shù)據(jù)？

　　季峰：現(xiàn)在大數(shù)據(jù)提法是比較多的，關注度比較多，談的也比較多，感覺似乎很高大上并且有一定的神秘感，那么其實我們看到大數(shù)據(jù)它的跟我們實際的生活是密切相關的，我們每個人實際上都是大數(shù)據(jù)參與的一個主體之一，下面我們可以通過一些例子，來說明什么叫做大數(shù)據(jù)。美國有一個婚戀網(wǎng)站，這個網(wǎng)站有100多個會員，它利用用戶基本的一些信息和一些網(wǎng)絡行為數(shù)據(jù)通過用戶點擊的內容和發(fā)送的信息，通過這些數(shù)據(jù)然去了解客戶。在這樣的一個基礎上，利用自己的算法推進的技術，為用戶介紹可能感興趣的婚戀對象，在這個過程當中，如果雙方彼此感興趣的話，就會被推薦入會，如果雙方不感興趣的話，網(wǎng)站還會繼續(xù)給您進行下一輪的匹配，在這個循序漸進的過程當中，隨著用戶數(shù)參與的越來越多，行為數(shù)據(jù)也越來越多，匹配或者是推薦的這樣一個精準度就會越來越高。

　　我們還可以看一個例子，美國一個著名的在線的DVD的一個視頻網(wǎng)站，實際上我們最先熟悉的是一個紙牌屋，因為紙牌屋的這樣個電影，知道這個在線的DVD的供應商，客戶在這個網(wǎng)上，他們會觀看或者是瀏覽這些記錄都會被它去記載，去收集整理分析，之后這個網(wǎng)站它會根據(jù)你的這個客戶的偏好，他給你去推薦你可能會感興趣的這樣一部電影或者是電視劇。這個精確度相對來講還是比較準確的。

　　還有個比較好的例子，大家都知道的亞馬遜網(wǎng)站。我們平常去亞馬遜這個網(wǎng)站去購買書籍的時候，是知道自己想要挑選哪本書，但亞馬遜他會給你推薦你可能會感興趣的，就是說買這本書的人他可能還會買其他的書，實際上背后就隱含了應用客戶的這些行為的數(shù)據(jù)，去推薦你可能會感興趣的。我們在挑選一本書的同時，有可能會挑選到另外一本可能比這本書更好的書，那么這個就是大數(shù)據(jù)在當中起到的價值，或者是作用。這些看似簡單的行為實際上在過去我們是難以想象的。過去我們想了解就是說，其他人的這種偏好或者是一些喜好，我們一般有兩種方式，一種方式比如說是面對面的，另一種就是人對人的，可能會問周圍的一些朋友或者是一些同事，也可能近期對哪個東西有什么觀點或者是看法？

　　比如說我們十一期間百度聯(lián)手做了一個百度眾籌的電影叫《黃金時代》，我們可能會問一些周圍的朋友，你覺得這部電影到底怎么樣�。咳绻�大家覺得不錯的話我們可能就會花錢購票去電影院去看，但它缺點是什么呢？就是它受眾的范圍小，這個樣本的代表性也比較小。第二個就是我們這個大數(shù)據(jù)的雛形，比如說通過網(wǎng)絡，或者是問卷調查這種方式，那一般我們可能會對一些投資者，或者是一些客戶做一個調查，那么受眾一般能達到3000或者是5000量已經(jīng)是非常大了，但是這個時候，如果當我們要面對兩個億或者是三個億的客戶的時候，那么做問卷的這種方式就很難以去實現(xiàn)，那么這個部分當中大數(shù)據(jù)就能夠幫助我們去解決這個問題，那么究竟什么是大數(shù)據(jù)呢？那么如何去定義呢？我們理解的大數(shù)據(jù)有一個通行的說法，第一個就是它數(shù)據(jù)量大，第二個就是它的數(shù)據(jù)的種類實際上是多樣的，第三個就是實時性比較強，最后一個就是在這樣的一個基礎上，引發(fā)的這個關注以及蘊含的這個商業(yè)價值是巨大的，那么如果符合這個四類，這樣的一個特性，我們把他稱之為大數(shù)據(jù)，那么實際上大數(shù)據(jù)不管你關不關注，它都在那里。

　　季峰：隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及和大數(shù)據(jù)計算性能的提升，逐漸走入到我們的眼前，那么過去可以分析的一個數(shù)據(jù)大多數(shù)都是一些結構化的數(shù)據(jù)，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的一個普及和經(jīng)濟技術水平的提升，一些非結構化的信息或者是一些數(shù)據(jù)也會被納入到我們這個分析和采集當中。比如過去銀行在分析一個人狀況時，他們往往能夠采集的一些數(shù)據(jù)，如說性別、收入狀況的、年齡、以及一些還款繳存記錄，水煤電的繳存記錄，信用卡違約等，用這些數(shù)據(jù)去反應一個人的這個信用水平。

　　季峰：當然傳統(tǒng)的結構化也并不一定有效的去刻畫一個人的真實的信用水平，反過來有一些隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的發(fā)展之后，我們有一些就是非結構化的一些數(shù)據(jù)，就能夠被我們去采集和分析和利用，比如說現(xiàn)在有一些網(wǎng)絡的P2P公司，他們會采用一些非結構化的數(shù)據(jù)，比如一家P2P公司他認為能夠給用蘋果手機下單的客戶可以放貸3到5千塊錢，他認為這個風險是比較小的，一個簡單的邏輯，因為能夠用蘋果手機的，他的違約概率是比較低的，就是說至少收入狀況還是不錯的。反過來，這些P2P公司，他們會發(fā)現(xiàn)凌晨3點到4點去下單的投資者，他們的違約概率是比較高的。另外一個邏輯，比如說我們普通的個人，有正常的這個工作，那么一般情況下，凌晨不會3、4點鐘還在網(wǎng)上游蕩�？赡苤挥泄ぷ鳡顩r不是特別好，或者是一些無業(yè)游民，才會在這個時間去下單。那么這些人或者這些數(shù)據(jù)，P2P公司就認為他們是一些高風險，違約概率比較高的這類群體，這些是一些非結構化的信息，那么在傳統(tǒng)的一些金融包括投資領域，可能是沒有把它去收集整理以及分析，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的一個發(fā)展，和信息技術提升之后，就有能力的把這些數(shù)據(jù)整理加工出來。在回到投資端，在傳統(tǒng)的一個投資當中，往往看中的是投資的邏輯，這種投資邏輯往往有一定的經(jīng)濟學或者金融學的一個理論的支撐，像一些基金經(jīng)理他在選股的過程當中，他可能會參考整個一些經(jīng)濟或者是金融學的一些經(jīng)典的一些理論，然后去分析企業(yè)的財務報表。

　　季峰：去發(fā)現(xiàn)有一定投資價值的數(shù)據(jù)，這種投資價值可能是跟我們整個的數(shù)據(jù)分析過程中有一定強的或弱的因果關系，作為投資人員來講，要試圖去尋找到這樣一類具有因果關系的一個變量，但是放到大數(shù)據(jù)這樣一個領域當中，可能并不在意的就是所謂的因果關系，可能有的人說是一種野蠻式方式，因為我們從大數(shù)據(jù)分析出來的這個結果可能沒有一定的這樣一種就是說理論支撐，那么想要強調的是一種大數(shù)據(jù)背后的一個概率統(tǒng)計，實際上就蘊含了一種所謂的關聯(lián)關系，這些非相關性數(shù)據(jù)的這種相關性或者是這種關聯(lián)性。

　　可以舉一個例子，比如說谷歌之前就做過一個預測，就是對流行病學它可以提前兩周去發(fā)現(xiàn)某一個流行病在哪一個區(qū)域會爆發(fā)，這個實際上是一個概率的問題，也不能說谷歌它到底有多牛，或者它就是一個流行病學的一個專家。能知道某時間，或者是某地區(qū)哪一種流行病可能會爆發(fā)，實際上谷歌是利用了大數(shù)據(jù)的技術，去預測某一種病，可能會在什么時間什么地方去爆發(fā)。還有個例子，就是以禍亂為例，實際上我們可以看，有兩張圖我們可以關注，一張圖就是得禍亂病人的這個分布圖，另外一張圖就是倫敦式水井的一個分布圖，最后我們能夠發(fā)現(xiàn)這兩張圖之間有一個很有意思的一種聯(lián)系規(guī)律，實際上他就可以決定什么呢？就是說當這個某個區(qū)域的飲水質量發(fā)生問題的時候，那么往往得禍亂的這個概率是比較高的，實際上就是通過大數(shù)據(jù)這種方式能夠發(fā)現(xiàn)這個井蓋跟我們這個禍亂病人他之間有一個這樣的關系，通過這個數(shù)據(jù)的方式就可以把他給提煉或者是預測出來。還有一個與生活息息相關的案例，沃爾瑪超市，就是說我們的啤酒跟我們的尿不濕有一個相關的關系，按照美國的一個家庭，家庭主婦要求他的丈夫去超市里面去購買尿布，丈夫在超市里面選尿布的這個同時，他們就有可能順手去拿了幾瓶啤酒。這樣的一個現(xiàn)象，就是啤酒跟尿布它之間的規(guī)律，那么這種規(guī)律，他有很強的這樣一個理論的支撐嗎，或者是有一個很強的這種因果關系嗎？他確實是沒有的，所謂的我們講的這個大數(shù)據(jù)就是要把這些看似是一些非關聯(lián)的這些數(shù)據(jù)，或者是沒有一些理論支撐的這種因果關系的數(shù)據(jù)，我們要把他給提煉出來，從我們的一個統(tǒng)計意義上，或者是概率的角度上，我們發(fā)現(xiàn)他們之間的這種關聯(lián)性，這種關聯(lián)有可能是之前是已經(jīng)存在的，或者是沒有被我們發(fā)現(xiàn)的，還有一種可能就是我們可能隨著這些人的消費習慣，或者是投資的心里改變之后，他會自己形成這樣的一套這個所謂的關聯(lián)關系，那么就試圖通過這個大數(shù)據(jù)的方法能夠得到出來這樣的一個規(guī)律。

　　主持人：好，那接下來我們再回到我們剛才提到的這個產品上，我們注意到現(xiàn)在目前市場上形形色色的指數(shù)，我們可以說浩如煙海了，那其實我們也看到了這個百發(fā)100近期的表現(xiàn)明顯強于滬深300等大多數(shù)核心的指數(shù)了，那接下來請劉總給我們介紹一下，選股的特色到底在哪些方面？創(chuàng)新點又在哪里呢？

　　劉總：其實百發(fā)100指數(shù)它的核心優(yōu)勢和特色可以歸結為一點上，就是利用互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢去預測市場的熱點和市場上投資的這些行為。舉個例子，美國有名的科技媒體人，在失控這本書上曾經(jīng)預測過，未來互聯(lián)網(wǎng)的世界就是一個去中心化以集體行為為準則的世界，也就是說沒有一個確定的統(tǒng)治級的中心，而所有的參與者分散性和集體行為的加佐將決定了整個這個世界行為和數(shù)據(jù)的走向。那么從近年來看，從百度的角度來看，中國的互聯(lián)網(wǎng)，隨著中國的互聯(lián)網(wǎng)蓬勃的發(fā)展，網(wǎng)民人數(shù)越來越多，尤其是隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，這一點已經(jīng)越來越明顯了體現(xiàn)在中國互聯(lián)網(wǎng)的數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民的行為上了。

　　劉總：大家都非常的熟知，每年春運的時候，中央電視臺都會和百度聯(lián)合發(fā)布春運遷徙地圖，從哪個方向流向哪個方向的人比較多，在幾月幾號會出現(xiàn)哪個火車站，火車票售罄的這些狀況都會體現(xiàn)運作出來，這個就是靠我們在網(wǎng)上抓取用戶行為的數(shù)據(jù)，進行大數(shù)據(jù)處理之后的行為得出來的。我們可以講，每一個互聯(lián)網(wǎng)用戶的一顰一笑，一舉一動最終通過你的鍵盤鼠標都會反映到互聯(lián)網(wǎng)上，而中國八億多互聯(lián)網(wǎng)用戶，他們一起反映出來的行為，他們的特點行為的這個預期，將最終成為我們社會一些基礎性行為的一個反應；另外一方面來講，整個投資市場是什么決定的？整個投資市場它的熱點動態(tài)和未來的預期行為完全是這個投資市場的參與者，包括我的投資者和我的投資者主體，這些上市公司上市的企業(yè)，被投資人一個未來的行為去決定的，投資者的預期是能夠通過我的大數(shù)據(jù)處理，互聯(lián)網(wǎng)反應出來的。

　　劉總：他們未來會預期中國經(jīng)濟變成什么樣，某一個產業(yè)某一個板塊，某一個企業(yè)他所報出來的這些信息和新聞，在我個體的投資者的心目中會形成一個反射，對他未來預期會變成什么樣。對于被投資的主體，這些企業(yè)的行為他相應的在網(wǎng)上會有一些暴露，通過抓取這些數(shù)據(jù)，投資者的預期和被投資者的行為，我們都能得到一個非常好的預測，我們通過百度抓取用戶行為，理論上來講，百度是中國最大的搜索引擎，是亞洲最大的，同時也是世界第二搜索引擎，通過百度的大數(shù)據(jù)技術和一些相關性的先進技術，我們可以非常有目的性的，準確的把相應的反應投資市場熱點和被投資公司行為的一些大數(shù)據(jù)抓取出來，形成我們在這只指數(shù)變成一個最核心的一個要素，就是大數(shù)據(jù)。

　　主持人：那您二位認為這個百發(fā)100它的特色點到底在哪里，就是說它是一個運用產品都會有優(yōu)點也會有缺點，它適合怎么樣的投資者給我們介紹一下。

　　劉總：就是根據(jù)剛才我所說的，用大數(shù)據(jù)抓取結果我能夠非常靈敏的預測到整個投資市場的熱度和它的波動性，我們編制成這種金融的證券指數(shù)，無論是通過模擬結構還是實際的運行結構都是比較好的抓住了這個市場投資熱點，百發(fā)100指數(shù)只是一個股票市場，我們如果要把他作為一個投資產品的話，必然跟隨他去做相應的指數(shù)基金，這個指數(shù)基金的情況由季峰介紹。

　　季峰：劉成說的這個百度大數(shù)據(jù)，以及背后邏輯的問題我在補充下，當我們的投資者去面對海量信息的時候，往往就沒辦法根據(jù)并列所有的信息，對于一個投資者來講可能關注的比如A股2600多只股票，可能關注的只有幾十制只或者是上百只，不知道把所有的股票全都給看一遍，這個時候你關注的這個股票，可能就會有一定的價值。不一定是把所謂的這種關注度的這種股票這個信息我們提供出來之后，那么就一定是認為他是有價值的，這個過程當中，我們就起到了這樣一個核心的作用，把這些有用的信息給他提煉出來，把一些噪音數(shù)據(jù)給剔除出去，實際上我們一個大的邏輯就是關注度的概念。有一個詞里面講到，讀書是如此，那么人的各種行為決策也末過如此，在資本思想當中，一個投資者的關注度實際上是一個稀缺的一個資源，那么我們把它定義成關注度。

　　季峰：這個概念是在1976年，經(jīng)濟學的獲得者提出來的，就是當我們的投資者面對海量信息時，關注度一定是有限的，而有限的實際上就是一個稀缺的資源，既然是一個稀缺的自然有一個邏輯是存在的，當你購買股票時，一定發(fā)生了關注了你的行為，如果我不關注的話，這支支票我是不會購買的，所以我覺得這個大的邏輯是存在的。

　　主持人：我們看到啊，這幾個基金的材料上說，在目前來看，來自百度大數(shù)據(jù)應有成為選擇成分股的決定權的因素，那指數(shù)的這個構建是利用是百度在數(shù)據(jù)領域的強勢的資源，具有非常顯著的互聯(lián)網(wǎng)的基因，那劉成來給我們解讀一下，怎么準確的去理解該只基金在互聯(lián)網(wǎng)這方面的特色？

　　劉總：首先我想再說一下百度在大數(shù)據(jù)方面的優(yōu)勢，大數(shù)據(jù)這個概念就是隨著我們互聯(lián)網(wǎng)逐漸的普及，互聯(lián)網(wǎng)的深度和覆蓋用戶的廣度逐漸的增強和擴大，才能形成一個大數(shù)據(jù)的概念。那在大數(shù)據(jù)這方面，作為百度來講每天要響應60億的搜索引擎，處理的數(shù)據(jù)超過一千個PB，一千個PB數(shù)據(jù)相對于60多個國家圖書館整個館層所有書記的信息量的數(shù)據(jù)，百度每天的數(shù)據(jù)處理量不僅僅包括我們的搜索，還包括我們各種我們的互聯(lián)網(wǎng)，百度是互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈，和互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈外延上面的行為數(shù)據(jù)，包括用戶各種各樣的點擊操作這些路徑和動作，那么另外一方面，眾所周知百度一直是在自己的互聯(lián)網(wǎng)的核心技術上有著非常長遠的規(guī)劃和深遠的發(fā)展。

　　劉總：比方人工智能和神經(jīng)網(wǎng)絡方面，我們有全世界最大的人工神經(jīng)網(wǎng)絡，智能神經(jīng)網(wǎng)絡這個系統(tǒng)，那么也是給我們做大數(shù)據(jù)的挖掘和分析全自動化插上了可以騰飛的翅膀，更重要的一點就是百度移動互聯(lián)網(wǎng)這個發(fā)展，現(xiàn)在百度移動互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)有了14款用戶量過億的這種手機APP，并且百度地圖這種LDS這種服務，還有百度其他的搜索的數(shù)據(jù)服務，等等這些公用數(shù)據(jù)服務可以說廣泛的根植于在我們常用的很多APP的幕后，從這個角度來講的話，百度已經(jīng)天然的擁有了大量的移動互聯(lián)網(wǎng)的用戶，有了大量互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)的歸集和利用的這么一個先天性的優(yōu)勢和條件，這個可能是在國內相對來說是比較領先的，綜上所述，百度在大數(shù)據(jù)方面所擁有的技術上和資源上的優(yōu)勢，這只指數(shù)可以非常自信的稱作為是一個開創(chuàng)性的，國內的金融市場上第一個大數(shù)據(jù)指數(shù)，就是因為我們從對于投資市場熱點的把握和分析的大數(shù)據(jù)挖掘，到我們整個選股到量化模型，所有的這一切我們都是依據(jù)于大數(shù)據(jù)技術全部自動化完成的。

　　劉總：剛才季博士已經(jīng)談到了，歸根到底，是我們用大數(shù)據(jù)分析出來的市場投資熱點，我們要跟隨投資者那對整個的大數(shù)據(jù)的抓取、分析、挖掘最后到投資熱電的輸出到樣本股的輸出，整個全是百度金融和廣發(fā)基金在合作下形成一套完整的依據(jù)互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)技術的模型和自動化的系統(tǒng)，可以說這套系統(tǒng)模型形成之后，基金經(jīng)理很相對輕松，因為只拿鍵盤一敲，我們每個月樣本股自動生成，生成之后我們相應的去跟隨他，就用現(xiàn)在的這個實際運行結構來講，就可以取得非常好的收益和數(shù)據(jù)，這恰恰就是人類的互聯(lián)網(wǎng)科技發(fā)展到今天的一個優(yōu)勢和魅力所在，我們每個人，每個用戶都在影響，理論上講每個用戶都在影響這個數(shù)據(jù)，然后每個用戶又能從這個指數(shù)里面去獲得自己的相對收益。我的行為給我自身帶來的收益和增殖。

　　季峰：對，這個就是我們之前，我們有一個宣傳口號叫我的指數(shù)我做主，實際上我們更多的是想互聯(lián)網(wǎng)的這些用戶或者投資者，他們在網(wǎng)上的這些行為，你的一個鼠標你的一個點擊就有可能會敲動整個，就是說市場的一個走勢吧，有這樣的一個想法。

　　劉總：也就是說，原來很多炒過股的散戶都覺得我在炒股的時候，我是受莊家盤剝的，我是受股市盤剝的，我虧了多少錢，但是現(xiàn)在通過互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，我們的大數(shù)據(jù)技術，你在決定著整個的投資市場的運行，你在決定著你自己的財富的一個增值的機會，這是這個指數(shù)創(chuàng)新最大的創(chuàng)新。

　　季峰：很多人問我這個數(shù)據(jù)到底有沒有價值，說在網(wǎng)上的這些行為，關注這個東西，但其實帳戶里面實際上是持續(xù)了多長時間一直是虧損狀態(tài)的。那把這些數(shù)據(jù)拿過來用的時候，它的這個價值是在什么地方的。這個就是我們要去辯證看這個問題，數(shù)據(jù)是有質量的和沒有質量的，是需要區(qū)別的。在這個過程當中，就是我們要跟百度怎么樣去合作，要去怎么樣去把這個數(shù)據(jù)給清晰出來，并且有邏輯成立的，之后再用一定的模型，用量化的一些方法然后把它給呈現(xiàn)出來，把有用留下，把一些噪音數(shù)據(jù)剔除。作為投資者來講，它看到的雖然是沒有用的或者是一些虧損的這些數(shù)據(jù)，但是對于我們依然是有幫助的，就是說不是說噪音的東西就不好，關鍵是是怎么樣的一個方法把噪音轉化成我們有用的信息，這個是我們做的，或者說我們后面還需要繼續(xù)努力，在這一塊然后去跟進去研究的一個方向。

　　主持人：我們再簡單的說一下這個調倉這個話題啊，就是現(xiàn)在是數(shù)據(jù)模型每個月一次，很多人會置疑說是不是這樣的一個節(jié)奏會過于頻繁，那您覺得這樣的一個節(jié)奏出于什么樣的原因，您覺得是一個很好的方式嗎？

　　季峰：對，這個問題問的挺好的，這個也是我們一開始在做研發(fā)的話題，實際上我們采用的一個月也是編輯了很多種方法，去選擇了一個月這樣的一個時間作為一個調倉的一個頻率，當時我們把各種時間段的調倉頻率都試過，我們選用了兩個月三個月六個月甚至更長時間，更短的時間我們都選擇過了，那為什么是選擇一個月呢？首先我們是作為國內的一個指數(shù)型的一個產品，它的這個調倉頻率不能過快，比如如果一天調一次的話，那么基本上是實行不了的，一個月目前在國內當中已經(jīng)有先例了，有一個參考的一個基準。

　　季峰：為什么不選擇時間長，實際上也有一個問題。中國股市的特點就是風格或者是板塊的輪動或者是切換得比較頻繁，各國上經(jīng)常會出現(xiàn)一些一日游二日游這個的行情，就是說有這個行情然后一下子就沒有了，如果選擇六個月，那么投資策略或者是所選擇的一個行業(yè)在未來可能就會到第二個月，第三個月的時候你的超額收益就沒有了，那么反過來時間短效果會非常好，但是非常好的話，可能也會有一個問題，就是作為一個指數(shù)編制，它可能不合適，我們也分析過特別短的，一周這樣的一個頻率的，周頻率這個數(shù)據(jù)跑出來一個組合，可能會跑出來確實是市場上的一些被熱炒的一些，但是從我們的公共基金的一個投資的角度來講的話，我們要經(jīng)常去避免，就是被市場的一些，包括大戶或者是漲停板的這些人去熱炒的這些股票，那么我們覺得這些股票是有問題的。

　　季峰：要去規(guī)避，所以從我們的整個來看，最后選擇一個月從效果來看，也是比較符合現(xiàn)在的這一個狀況的，就是中國股市的一個特點的，就是大數(shù)據(jù)的一個特點的。

　　主持人：我們剛才看到，其實老百姓對這個寶寶類產品應該說非常熟悉了，但是我們看到現(xiàn)在寶寶類這樣的收益也在處于一個下行的一個狀態(tài)，雖然目前可能是這個階段比較穩(wěn)，很多人也會疑問說，那我們新型的產品推出來，會不會一開始有特別好的收益然后也會有一定的回落，那想問一下，就是劉總您認為跟我預期一下，之前有了寶寶類這樣的一個產品在先，老百姓對于我們新型的產品的接受率會怎么樣，您覺得他們能接受新的產品嗎？會有一些擔憂嗎？

　　劉總：其實在互聯(lián)網(wǎng)金融這個行業(yè)的角度來看，寶寶類的產品可以說是奠定了互聯(lián)網(wǎng)金融的一個基礎，他是互聯(lián)網(wǎng)金融的開端，能夠讓廣大的人民群眾老百姓認識到我們的金融，通過互聯(lián)網(wǎng)這個途徑是普惠的，任何的金融產品就是惠及到我們老百姓自身，隨著寶寶的收益率現(xiàn)在慢慢的回歸，不能說是走低，我覺得而是回歸本身所對應的貨幣基金的一個正常收益，那么我們在互聯(lián)網(wǎng)金融市場也急需各種各樣的多種多樣的，多樣化的產品來滿足老百姓不同的需求，為什么這么說？其實在百度進行開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務的時候作了一個統(tǒng)計，我們去年12月28號做百發(fā)這個產品的時候，統(tǒng)計下來，大概我們客單價，也就是說每個人買的有三萬多，其實當時看到這個數(shù)字我們也很驚訝，去年年底的時候那個狀況我們來講，大家普遍認為都是寶寶類占優(yōu)勢，大家一些零錢散錢這些低性質的互聯(lián)網(wǎng)用戶把錢存到寶寶類，作為一個互聯(lián)網(wǎng)理財。

　　劉總：但是我們看到這個現(xiàn)象之后，客單價大約有3萬多，可能大家想象空間大一些，而且出現(xiàn)這種幾十萬上百的單非常多見，其實而且通過之后的時間，這只是一個小例子，通過之后的時間我們發(fā)現(xiàn)一點，包括我們對客戶進行廣泛的回訪調查之后，整個互聯(lián)網(wǎng)金融它的互聯(lián)網(wǎng)理財，個人財富管理這方面用戶它的這個風格的偏好，風險的偏好，投資的偏好，和你對投資的需求差異度是非常大的，這恰恰就反應了我們互聯(lián)網(wǎng)這個市場，這個互聯(lián)網(wǎng)世界里面我們這個全中國這個8億多網(wǎng)民里面，他的使用習慣，他們的興趣點他們的想法差異度是非常大的，這個就是互聯(lián)網(wǎng)特點，百花齊放，每個人都有想法，然后每個人都有需求，但是需求分布面非常廣，所以說我相信未來互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，一定是一個多樣化差異化的產品的發(fā)展的一個路徑，具體到我們這支基金。

　　劉總：首先通過實際運行來看，我們這個百發(fā)100指數(shù)，可以說收益非常好，但投資不可能沒有風險，肯定在運行過程中會有一些回撤下跌的風險，但這一類的投資產品，根據(jù)我們對這個互聯(lián)網(wǎng)金融的一個客觀的調查和感知，就是說得到的信息我們認為有大量的這些用戶，對于這些肯冒一定風險去奪取一些比較高的收益，所以說我想未來的互聯(lián)網(wǎng)金融產品發(fā)展的多樣化的趨勢，決定了我們會有越來越多個性化定制產品向用戶去推出，甚至于在未來在我們看來，在百度金融規(guī)劃里面，未來對于個人財富管理這一塊，你可以根據(jù)你個人財富的狀況和你的收入的一個持續(xù)的狀況，去選擇在不同的時間點去靈活的配制你的不同的金融產品，比如說這段時間我可能年輕，收入相對比較高，風險承受能力大，可以買一些高風險高收益的產品，也要留出一部分錢去買這種固定收益，持續(xù)性低風險，或者可能是未來儲蓄，為了結婚為了生孩子這一類的產品。

　　劉總：根據(jù)不同的區(qū)域，年齡層次不同的需求都會有分化的，這支基金推出之后，從7月8號到現(xiàn)在大概已經(jīng)有了三個多月的時間，在這三個多月的時間，我們百度金融的客服平均每天要接1700多個電話，來詢問這個基金什么時候發(fā)售，對于這支指數(shù)基金來講，我個人來講還是比較樂觀的，因為它符合了我們互聯(lián)網(wǎng)金融用戶群體中，一部門用戶群體它的需求。

　　季峰：我也可以透露一個數(shù)據(jù)，百發(fā)百中的一款游戲是掛鉤我們百發(fā)100指數(shù)的一個這一款游戲，截止昨天運行了兩天，昨天單日注冊的用戶增加了超過了1萬，從這個數(shù)據(jù)上我們也關注到就是大家還是有很多的投資者去關注我們這樣的一個產品。

　　季峰：剛才劉總也說到，這個余額寶跟我們現(xiàn)在產品的一個差異，我個人的理解就是余額寶類的項目，它實際上是開啟了中國的個人投資者或者家庭的這種理財?shù)男碌姆绞剑�因為余額寶它背后它實際上是一個貨幣基金做的一個支撐的，但是貨幣基金一直是存在的，只不過老百姓不知道有這樣的一個東西，余額寶做了最大的創(chuàng)新就是讓大家知道有這樣的一個產品，并且實現(xiàn)了一個快捷支付這樣的一個功能，最終來說余額寶實際上是一個現(xiàn)金的管理的工具，那么百發(fā)的這個100是一個權益類的產品，雖然有一定的風險的，但是歷史來看，從2009年以來，包括從我們指數(shù)發(fā)布以來，收益還是比較不錯的。

　　主持人：我們看到從2009年到2014年6月30號我們這里有一個數(shù)據(jù)，百發(fā)100指數(shù)的波動率是27.9%，中證500指數(shù)的年化波動率是27%，那兩者的波動率是比較接近的，從這個股票風格上面來看，給我們來解讀一下百發(fā)100它是一個偏向于中小市值風格的這樣一個指數(shù)嗎，還是說只是選擇的方式不同而已？

　　季峰：指數(shù)到底會偏向哪一種風格的，或者是像中證500或者是滬深300或者是其他的一些指數(shù)，我覺得百發(fā)100指數(shù)他的最大的一個特點就是我們利用大數(shù)據(jù)的這個東西，每個月去選取了我們認為未來一個月，就是基本面優(yōu)良的，未來有一定的成長空間的這種價值型的這種股票。

　　季峰：從最近幾期的樣本股成分來看，我們創(chuàng)業(yè)板股票差不多在5%左右，這個已經(jīng)是很低了，那么深圳主板和上海主板的票大概是超過70%，從行業(yè)分布來講的話，大部分都分布在原材料、工業(yè)這些可選消費上，這些行業(yè)基本上也契合了我國經(jīng)濟轉型未來的這一個經(jīng)濟增長點的這樣一些行業(yè)，我們不會很側重于某一個風格的，比如說如果我這個成分股那50%以上的是落在創(chuàng)業(yè)板或者中小板這個上面，那么勢必這個風險是比較大的，我們更希望去看到，我們這個指數(shù)他的表現(xiàn)是穩(wěn)健的，從每天的百發(fā)100指數(shù)漲跌情況來看，實際上的風格就是傾向于一個上周50，我們把他作為一個大盤的藍籌來看，另外一個中小板和創(chuàng)業(yè)板，那么實際上這兩種風格之間的一種特點。

　　季峰：它相當于一個翹翹板的中間，拿近一個月的情況來看，他的收益就是可能會有6個或者是8個交易日他跑的可能比市場的其他一些指數(shù)都好，但是我們更多的希望他是在這兩種風格之間的，實際我們這一條指數(shù)運行以來也是這樣的一個風格，比如今天上證50漲的比較多的時候我們可能會更靠近，上證50跌的時候我們可能會靠近另外一個跌的比較少的，整個市場來講，不可能是永漲不跌的這樣一個指數(shù)的，這樣的一個組合是很難找得到。我們希望的是有一定的領漲，但是領漲不一定是在第一的。反過來如果我們這條指數(shù)會選中或者是側重于某個風格，比如說我今天整個市場都漲了1%，那么我這一個指數(shù)是漲3%，對于我們來講，第二個或者是后面的就是風險，就是市場跌一個點的時候我可能會跌3到4個點，那這種風險我們要盡量給它規(guī)避掉。

　　季峰：總體想法就是百發(fā)100指數(shù)，我們選擇有一定成長空間的，盡量去規(guī)避一些市場熱炒的，這樣一些問題的股票，在長期的一個階段來看，它有穩(wěn)定的一個增長，對于投資者來講，我也有這樣的一個建議，百發(fā)100這個產品是一個權益類產品是有風險的，但從歷史收益來看還是很不錯的，而收益基于一個長期投資這樣一個角度，所以我們這個產品是一個普通的指數(shù)型的產品，雖然他有互聯(lián)網(wǎng)基金，他有大數(shù)據(jù)這樣的概念，但是他的根本屬性是沒有改變的，他就是一條策略指數(shù)。

　　季峰：對于策略指數(shù)我們建議投資者是，購買我們指數(shù)基金的時候可以長期持有，因為長期持有我們才能夠享受到你的復利的這樣一個效應在里面。復利效應就是我們用一句話來說，就是時間的玫瑰，就是您持有時間越長，你可能享受的這個收益會越高。

　　主持人：最后呢請劉總給我們總結一下，現(xiàn)在利用這個互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢和公共合作，在未來會有哪些發(fā)展的空間？

　　劉總：現(xiàn)在我們百度金融中心就互聯(lián)網(wǎng)金融這一塊的布局主要分以下幾塊，一個方面就是個人的財富管理，一個方面就是大數(shù)據(jù)金融，還有一個方面就是消費金融，我們剛剛發(fā)布的一個電影眾籌的項目，另外一方面是我們未來的信貸和個人的信用管理這一塊，那么我想在大數(shù)據(jù)這一塊，大數(shù)據(jù)作為互聯(lián)網(wǎng)的核心優(yōu)勢，未來會在構建金融的基礎工具，輻射到金融的基礎應用上面，發(fā)揮越來越大自己的優(yōu)勢。

　　劉總：和公募基金這一塊，我們可以和公募基金在這個百發(fā)指數(shù)這個大數(shù)據(jù)指數(shù)基礎合作上，拓寬我們的合作，譬如說可以想象的有這種A股的市場指數(shù)，還有行業(yè)指數(shù)板塊指數(shù)，然后還有這種海外的指數(shù)等等這些。另一方面來講，在大數(shù)據(jù)方面我們還能做宏觀指數(shù)，做一些宏觀預測，這個現(xiàn)在百度已經(jīng)在做了，我可以告訴大家，另外一方面還可以用大數(shù)據(jù)做相應的信用管理，風險管理，交易管理等等這一些，大家都可以拭目而待，我們可能會在短期內差不多5、6個月之內就會有陸續(xù)的產品推出。

　　季峰：這一個產品，我們實際上把它定位成一個互聯(lián)網(wǎng)的一個屌絲版，因為它是一個指數(shù)性的產品，那么未來比如說我們可以做一個滬深300的指數(shù)增強，因為天然的我們每年基本上就是大概在40%左右，那么將來這一塊的指數(shù)增強，相對于機構推送的這些產品，它的市場的空間是比較大的，另外一個就是我們可以做一些銀行類的這一些，比如說高凈值的一些客戶，做一些專戶產品，實際上它是一個分體系，就是不同類型的，一類是互聯(lián)網(wǎng)的屌絲客戶，就是我們普通老百姓自己的指數(shù)，第二類是給機構投資者的，第三類是給一些高凈值客戶，我們可以通過專戶的這種方式去實現(xiàn)，未來這一塊的這個布局，我們前期我們跟百度也正在做這些數(shù)據(jù)和策略方面的一些研發(fā)。

　　主持人：非常感謝二位做客我們的節(jié)目當中，讓我們對這個大數(shù)據(jù)，包括我們剛才提到的說，互聯(lián)網(wǎng)的金融產品有了更多的認識，再次感謝二位做客我們的節(jié)目當中，謝謝你們，那同時也感受大家的收看。下期再見。