個(gè)人養(yǎng)老金制度推出已滿兩年。2022年11月4日，人力資源社會(huì)保障部、財(cái)政部、國家稅務(wù)總局、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》。隨后11月25日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》（《暫行規(guī)定》）。 

　　根據(jù)中基協(xié)最新發(fā)布的《個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄和個(gè)人養(yǎng)老金基金銷售機(jī)構(gòu)名錄》，截至今年9月30日，個(gè)人養(yǎng)老金基金數(shù)量達(dá)199只，相較二季度新增6只，合計(jì)規(guī)模73.44億元。個(gè)人養(yǎng)老金基金銷售機(jī)構(gòu)數(shù)量為51家，環(huán)比無變化。 

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，目前全市場199只個(gè)人養(yǎng)老金基金中，易方達(dá)基金管理的產(chǎn)品最多，達(dá)13只。華夏基金、廣發(fā)基金、南方基金、中歐基金管理的個(gè)人養(yǎng)老金基金數(shù)量分別為12只、11只、10只、9只；匯添富基金、工銀瑞信基金均管理8只產(chǎn)品；華安基金、嘉實(shí)基金、銀華基金均管理7只產(chǎn)品；建信基金管理6只產(chǎn)品。

　　表：截至三季度末，規(guī)模1億元以上的養(yǎng)老Y份額基金明細(xì) 來源：Wind，界面新聞?wù)��?/p>

　　從單只基金的規(guī)模來看，有18只養(yǎng)老Y份額基金在1億元以上，其中興全安泰積極養(yǎng)老目標(biāo)五年Y規(guī)模最大，為8.25億元。從成立日期來看，這18只1億元以上的產(chǎn)品成立日期均在2022年11月中旬，也正是個(gè)人養(yǎng)老基金剛剛開閘的時(shí)間段。 

　　截至11月1日收盤，199只養(yǎng)老Y份額基金中有110只成立以來回報(bào)率為正。尤其是“924”行情后，養(yǎng)老Y份額基金的業(yè)績回暖明顯，61只產(chǎn)品自9月24日以來的收益率超10%。 

　　其中中歐預(yù)見積極養(yǎng)老目標(biāo)五年持有Y、中歐預(yù)見養(yǎng)老2050五年Y的收益率分別為26.03%和23.41%。 

　　具體來看，前者屬于養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金，基金合同中規(guī)定，權(quán)益類資產(chǎn)占比的區(qū)間控制在65%-80%的范圍。后者屬于養(yǎng)老目標(biāo)日期基金，隨著所設(shè)定目標(biāo)日期的臨近，逐步降低權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，增加非權(quán)益類資產(chǎn)的配置。 

　　“每年一萬二額度買了養(yǎng)老金基金，為什么近兩年了業(yè)績是虧的？”不少投資者都面臨著這樣的疑惑。 

　　記者了解到，這是因?yàn)閭�(gè)人養(yǎng)老金基金根據(jù)投資策略的不同，分為兩類：養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金和養(yǎng)老目標(biāo)日期基金。其中，養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金，通過限制投資組合的權(quán)益類資產(chǎn)配置比例或是組合波動(dòng)率等方法，將基金整體風(fēng)險(xiǎn)控制在預(yù)先設(shè)定的目標(biāo)范圍內(nèi)，更適合有一定資產(chǎn)配置能力的投資者根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好特征進(jìn)行配置。而養(yǎng)老目標(biāo)日期基金直接以退休日期命名，如常見的2035、2040、2045等，隨著投資者退休時(shí)間臨近，風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸下調(diào)，該類基金中的權(quán)益類資產(chǎn)比例逐漸下降，固收類逐漸上升，比較適合沒有太多精力和經(jīng)驗(yàn)的投資者。 

　　中歐基金經(jīng)理鄧達(dá)表示，養(yǎng)老目標(biāo)基金針對不同的客戶群體和投資目標(biāo)，依托資產(chǎn)配置理念，將客戶資金分散配置在不同的資產(chǎn)類別（例如權(quán)益類、債權(quán)類、另類資產(chǎn)等），并根據(jù)市場變化動(dòng)態(tài)調(diào)整不同資產(chǎn)的配置比例。從短期來看，A、H股市場自9月下旬以來漲幅巨大，養(yǎng)老目標(biāo)基金因配置權(quán)益類資產(chǎn)而受益明顯；從Y份額成立以來來看，債券市場的持續(xù)震蕩上行為養(yǎng)老目標(biāo)基金貢獻(xiàn)較大。此外不少養(yǎng)老目標(biāo)基金經(jīng)理還根據(jù)自身特點(diǎn)、努力發(fā)揮主動(dòng)管理能力，力爭為持有人獲取超額收益。 

　　鄧達(dá)建議，投資者進(jìn)行個(gè)人養(yǎng)老金配置有兩個(gè)方面比較重要：一是，建議立足中長期視角，時(shí)間和復(fù)利效應(yīng)是投資的重要收益來源，特別是中青年持有人離退休和養(yǎng)老金的提取還有較長時(shí)間，還有足夠的人力資本可以持續(xù)轉(zhuǎn)化為養(yǎng)老金資產(chǎn)，當(dāng)然每隔一定時(shí)間檢視下所投資產(chǎn)品的表現(xiàn)也是很有必要的；二是，正確看待適合自己的投資目標(biāo)和投資產(chǎn)品，養(yǎng)老目標(biāo)基金根據(jù)距離退休的遠(yuǎn)近、或者目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)等級不同有不同的產(chǎn)品可供選擇，每個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好不完全相同，家庭事項(xiàng)規(guī)劃不同，只有充分尊重自身的特點(diǎn)，選擇適合自己的產(chǎn)品，才有可能在不斷變化的市場環(huán)境中獲得滿意的養(yǎng)老儲備。展望未來，養(yǎng)老目標(biāo)基金的凈值表現(xiàn)仍取決于主要資產(chǎn)的市場表現(xiàn)和基金經(jīng)理的主動(dòng)管理能力。在多方共同努力推動(dòng)之下，相信養(yǎng)老目標(biāo)基金可以持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。