A股市場大漲之后，呈現(xiàn)震蕩調整態(tài)勢。針對后市，記者通過第三方機構問卷調查以及對一線私募的采訪了解到，約六成私募仍對A股市場長期趨勢持積極預期。與此同時，科技成長、消費等板塊的白馬股和高股息品種則是當前業(yè)內最看好的投資方向。 

　　本報記者王輝 

　　多數(shù)私募仍看好中長期趨勢 

　　某第三方機構進行的私募問卷調查結果顯示，盡管近期市場出現(xiàn)較為明顯的調整，但展望A股大勢，有占比達58.62%的私募仍認為A股市場趨勢已經反轉，未來有望進一步震蕩上漲。此外，32.18%的私募認為，A股市場有望開啟一輪較長周期的中級反彈行情；9.20%的私募預期較為謹慎，認為市場可能還會進一步調整。 

　　圓石投資基金經理李益峰在接受記者采訪時表示，本輪行情的催化劑是多部門推出一攬子政策以及9月的高層會議，相關動向顯示出政策轉向的決心；資金面前期已經推動市場出現(xiàn)強勢普漲�，F(xiàn)階段，宏觀經濟增長和市場表現(xiàn)可能會受到地緣局勢等因素的影響，但同時也有基建投資、出口、制造業(yè)層面的強力支撐。整體而言，在經濟新一輪復蘇的初期，市場波動會持續(xù)存在，建議投資者在市場震蕩行情中參與結構性博弈。 

　　“劇烈上漲后，必有調整。”李益峰稱，“如此反復多次，才會真正進入下一階段的行情，這個時間周期可能還需要一到兩個月。” 

　　紫閣投資總經理、投資總監(jiān)徐爽稱，市場與宏觀經濟的關系“常常被比喻成主人遛狗”。前期，宏觀政策出現(xiàn)重要調整，“主人”的方向隨之確定，股市做出快速積極的反應。但“狗”跑得太遠之后，“回到主人身邊”也在情理之中。徐爽表示：“后續(xù)隨著波動率恢復正常水平，預計市場進入震蕩整固的結構分化階段�！� 

　　和諭基金創(chuàng)始人、基金經理笪菲稱，市場預計會震蕩企穩(wěn)，普漲行情不可持續(xù)，個股會面臨分化。與此同時，即便不考慮政策因素和經濟基本面因素，中國制造業(yè)的全球競爭力依然值得看好。 

　　策略整體偏向“進攻” 

　　在應對策略方面，相關調查結果進一步顯示，當前68.97%的私募傾向于保持較高倉位或逢低加倉，在倉位水平、組合彈性、交易性機會上會采取“進攻”策略；22.99%的私募傾向于保持中性倉位，在倉位、組合、交易上更加追求“攻守平衡”；8.04%的私募則傾向于倉位適當下調，會在倉位、組合、交易上采取“防守”策略。 

　　融智投資基金經理夏風光稱，當前的市場可能是“長趨勢上漲的初期階段”，財政政策端發(fā)力有望改善上市公司業(yè)績。市場在長期運行方向明確的同時，“節(jié)奏上或快或慢”均屬正常。在操作策略上，夏風光認為，不應過分重視細節(jié)，但是可以注意以下幾個重要的時間窗口：一是10月底化債政策的動態(tài)，二是11月的美聯(lián)儲議息，三是年底是否有進一步的政策推出。 

　　“基于對市場的積極判斷，我們會傾向于積極操作，在做多過程中保持必要的倉位，同時市場起漲初期分歧和波動可能較大，倉位可以適度靈活，但總體以擇機做多為主”。鉅融資產投資總監(jiān)馮昊表示，目前政策面出現(xiàn)變化使得市場出現(xiàn)實質性拐點，盡管仍有一些外部不確定性因素，但從“以我為主”角度考慮，對政策的持續(xù)預期可能是市場運行的主導力量。 

　　從倉位管理角度來看，笪菲進一步表示：“在本輪反彈之前，我們的倉位中等偏上；短中期內我們會繼續(xù)看好持倉的品種，并會對原有品種進行更積極的倉位配置。” 

　　科技成長方向受青睞 

　　“我們認為最確定的還是科技主線，高質量發(fā)展邏輯下科技成長板塊的中長期確定性較高�！瘪T昊表示。 

　　相關問卷調查結果顯示，目前私募業(yè)內對于科技成長方向的認可度較高。具體來看，目前有32.89%的私募看好科技成長方向；25.00%的私募看好大消費、新能源、醫(yī)藥等板塊的白馬股；19.74%的私募看好高股息等大市值藍籌板塊；13.16%的私募看好房地產產業(yè)鏈以及有色、煤炭等周期板塊；9.21%的私募則表示看好“化債”、國企改革、并購重組等主題性機會。 

　　李益峰表示，可重點關注人工智能等長期技術創(chuàng)新的顛覆性產業(yè)趨勢以及央企國企并購重組方面的機會，其他看好的產業(yè)方向還包括半導體、生物醫(yī)藥、軍工等。 

　　夏風光進一步分析，資本市場的穩(wěn)定和活躍，有利于科技創(chuàng)新、產業(yè)升級。在此背景下，科技等領域的成長品種符合經濟大周期運行的規(guī)律，部分優(yōu)秀的品種不應受限于傳統(tǒng)的估值方法，未來可能會具有更好的彈性。 

　　此外，部分私募人士也對近一階段房地產產業(yè)鏈和大消費板塊方向的投資機會進行了提示。徐爽稱，當前投資者需要緊跟政策走向，提升對地產產業(yè)鏈、促消費等方面重要性的認知，關注相關方面貝塔因素上升的收益機會。