9月下旬以來，A股市場的賺錢效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，投資者對于私募產(chǎn)品的關(guān)注度也顯著升溫。綜合多家渠道機(jī)構(gòu)、私募管理人的最新反饋情況來看，私募客戶對于股票多頭類產(chǎn)品的關(guān)注、認(rèn)購出現(xiàn)較為積極的跡象。部分業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，股票策略類私募產(chǎn)品認(rèn)購、發(fā)行的峰值，還遠(yuǎn)未到來。

　　銷售端已“激活”

　　“國慶假期期間，有幾個(gè)前期贖回產(chǎn)品的大客戶，都在詢問重新認(rèn)購的問題，粗略算下來資金體量要超過兩億元�！北局蹵股剛一開市，上海一家規(guī)模不足10億元的小型股票私募合伙人對中國證券報(bào)記者表示，對于這些在假期期間主動(dòng)找上門認(rèn)購產(chǎn)品的客戶，“雖然是火線投資，我們也感謝他們的信任”。

　　私募產(chǎn)品銷售端的升溫，從中國證券報(bào)記者近期對多家銷售機(jī)構(gòu)的采訪中，同樣可以“管中窺豹”。

　　雪球副總裁張舒冰透露，從雪球平臺(tái)私募貨架的情況來看，自本輪行情啟動(dòng)以來，客戶對股票多頭類產(chǎn)品關(guān)注度顯著提升。其中，“雪球代銷的私募基金產(chǎn)品在9月最后一周的銷量較之前季度內(nèi)周度平均水平增超一倍，其中具有較強(qiáng)進(jìn)攻性且歷史業(yè)績優(yōu)異的產(chǎn)品申購提升幅度更加明顯”。

　　新方德科技集團(tuán)產(chǎn)品研發(fā)部總監(jiān)張韌豪表示：“從個(gè)人感覺來看，國慶假期前后私募產(chǎn)品銷售的升溫還屬于早期的預(yù)熱階段�！彼�介紹，一般來說，從預(yù)熱到募資端出現(xiàn)“全面高熱”，往往都會(huì)持續(xù)三個(gè)月以上�！皬奈覀儸F(xiàn)階段的情況來看，能夠感受到近兩三周私募路演多了起來，咨詢私募產(chǎn)品的客戶也多了，后續(xù)就會(huì)有私募客戶陸續(xù)進(jìn)場加倉�！�

　　知名量化私募蒙璽投資在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)回應(yīng)稱，目前該機(jī)構(gòu)的存量產(chǎn)品認(rèn)購及新產(chǎn)品備案均在“穩(wěn)步推進(jìn)中”。該機(jī)構(gòu)還表示，考慮到政策對長期資金的引導(dǎo)和市場震蕩走強(qiáng)帶來的新增資金，特別是存款、理財(cái)?shù)葓鐾赓Y金的潛在“搬家”情況，將會(huì)成為國內(nèi)資本市場重要的增量資金來源，對市場修復(fù)以及公私募行業(yè)回暖有重要促進(jìn)作用。

　　股票多頭類產(chǎn)品受追捧

　　值得注意的是，在私募銷售端顯著復(fù)蘇的同時(shí)，不同策略產(chǎn)品的關(guān)注熱度存在一定差異。作為一家有多種策略產(chǎn)品的私募管理人，陶山投資的投資總監(jiān)張春兵表示：“從我們的渠道感受來看，近期客戶頻頻咨詢股票多頭類產(chǎn)品，相對而言，中性策略產(chǎn)品關(guān)注度有些下降。”

　　格上基金產(chǎn)品總監(jiān)崔波向中國證券報(bào)記者介紹，從目前格上平臺(tái)數(shù)據(jù)來看，客戶對于股票多頭類產(chǎn)品的熱情明顯提升。其中，新預(yù)約申購客戶數(shù)量以及股票多頭類產(chǎn)品追加金額均創(chuàng)近幾個(gè)月的最高水平，相對進(jìn)取的策略產(chǎn)品尤為受到客戶的追捧。崔波同時(shí)表示，目前股票私募產(chǎn)品的認(rèn)購并未達(dá)到“牛市”應(yīng)有的水平，不少客戶目前還處于觀察狀態(tài)。整體而言，該機(jī)構(gòu)的私募產(chǎn)品銷售并未迎來峰值水平，相信未來一段時(shí)間的銷售情況還會(huì)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。

　　排排網(wǎng)財(cái)富理財(cái)師負(fù)責(zé)人孫恩祥稱，隨著近期股指走高，很多私募股票多頭類產(chǎn)品迅速修復(fù)了前期的失地，并獲得投資者的青睞�！皬呐排啪W(wǎng)的情況看，已經(jīng)有不少投資者贖回其他策略產(chǎn)品調(diào)整至股票多頭類產(chǎn)品，整體來看，這類產(chǎn)品的銷售頹勢已經(jīng)扭轉(zhuǎn)�！�

　　張舒冰進(jìn)一步表示，近期債券類資產(chǎn)波動(dòng)性增大，同時(shí)中性產(chǎn)品因?qū)�沖方式受股指期貨基差影響較大，很多中性產(chǎn)品也出現(xiàn)明顯回撤，因此客戶對固收類、量化中性等策略產(chǎn)品的關(guān)注度有所下降。受股市連漲帶動(dòng)，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，對主觀股票多頭、量化指增等產(chǎn)品關(guān)注度顯著提升。

　　蒙璽投資稱，近期A股市場行情的變化對投資者的影響顯著，不同策略產(chǎn)品的關(guān)注度、認(rèn)購情況出現(xiàn)較大分化。其中，由于指數(shù)表現(xiàn)比較強(qiáng)勁，量化指增策略受到較多關(guān)注；同時(shí)，前期指數(shù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，讓量化超額收益整體表現(xiàn)不盡如人意，加上股指期貨基差波動(dòng)劇烈，投資者對中性類策略產(chǎn)品興趣下降。不過，類固收策略產(chǎn)品依然是機(jī)構(gòu)投資者配置的重點(diǎn)之一。

　　理性看待市場波動(dòng)

　　結(jié)合國慶假期之后A股市場寬幅波動(dòng)的表現(xiàn)，在積極展望私募銷售端進(jìn)一步向好的同時(shí)，不少業(yè)內(nèi)人士表示，后續(xù)私募管理人在產(chǎn)品募集完成之后對于資金的投資運(yùn)作，需要有較為理性的考量。

　　張春兵稱，整體來看，近期除了公募股票型ETF出現(xiàn)大規(guī)模資金凈流入跡象，相對而言，機(jī)構(gòu)中長期資金的“落實(shí)和入場”還需要時(shí)間，多數(shù)外資轉(zhuǎn)身進(jìn)場的節(jié)奏較慢，國內(nèi)公募產(chǎn)品還沒有開始大規(guī)模募資。另外，張春兵表示，經(jīng)過前期市場的“集體拔估值”之后，不同的行業(yè)板塊和個(gè)股將開始分化，未來應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注有基本面支撐的業(yè)績改善品種。

　　蒙璽投資進(jìn)一步表示，本輪行情是市場原本處于低估區(qū)間，在政策利好和信心修復(fù)共振下出現(xiàn)快速拉升�？紤]到政策對長期資金的引導(dǎo)和賺錢效應(yīng)帶來的新增資金，A股市場中長期的表現(xiàn)值得關(guān)注。在此背景下，對于新資金募集后的投資運(yùn)作，需要謹(jǐn)慎應(yīng)對。例如，當(dāng)前市場流動(dòng)性充沛，是對沖型類固收產(chǎn)品的建倉好時(shí)機(jī)；對于量化指增類策略產(chǎn)品，則應(yīng)該等市場“冷靜下來后”再建倉交易。

　　部分業(yè)內(nèi)人士反復(fù)強(qiáng)調(diào)，對于私募產(chǎn)品的投資者而言，需要有長期、成熟和穩(wěn)健的投資心態(tài)。崔波表示，近期的A股市場變化可能是私募投資者產(chǎn)品購買行為的主要因素，前期市場情緒面的抬升導(dǎo)致進(jìn)取類策略產(chǎn)品有更強(qiáng)的關(guān)注度。作為基金銷售渠道，相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)該多做一些投教工作，讓投資者更加了解當(dāng)前的市場以及不同私募產(chǎn)品的特性，從而均衡配置真正適合自己的投資組合。

　　蒙璽投資則建議：“無論是何種策略產(chǎn)品，投資者和管理人都應(yīng)理性看待市場波動(dòng)，堅(jiān)持長期投資的價(jià)值理念，才能在市場中獲得更穩(wěn)健的長期收益。”