繼9月24日首度站上三千億元之后，全市場(chǎng)規(guī)模最大的ETF——華泰柏瑞滬深300ETF再度傳來捷報(bào)。據(jù)同花順估算，10月8日華泰柏瑞滬深300ETF最新規(guī)模突破四千億元大關(guān)，再度刷新非貨基金規(guī)模紀(jì)錄。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，在市場(chǎng)急速反彈階段，寬基ETF為投資者提供了簡(jiǎn)單、直接的投資工具。隨著市場(chǎng)不確定性增加，投資者更傾向于配置具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的寬基指數(shù)產(chǎn)品，而且比以前拿得更久、更穩(wěn)。受益于“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”等政策加碼，險(xiǎn)資、銀行理財(cái)?shù)戎虚L(zhǎng)期資金流向權(quán)益市場(chǎng)可能會(huì)進(jìn)一步加速。

　　首只“四千億”ETF誕生

　　近期A股市場(chǎng)大幅反彈，作為“一鍵配置”的投資工具，寬基ETF成為了大體量資金借道入市的主要陣地。Wind數(shù)據(jù)顯示，自9月24日A股行情啟動(dòng)以來，截至9月末，寬基ETF合計(jì)凈流入額高達(dá)1200億元以上，占非貨ETF凈流入額的比重接近95%。

　　作為全市場(chǎng)規(guī)模最大的非貨基金，華泰柏瑞滬深300ETF成為名副其實(shí)的“吸金王”。9月24日至9月30日，該ETF獲資金凈流入近300億元，在所有ETF中位居首位。據(jù)同花順估算，10月8日該ETF的基金規(guī)模再創(chuàng)歷史新高，成為全市場(chǎng)首只規(guī)模突破四千億元的非貨基金。

　　今年前三季度，華泰柏瑞滬深300ETF合計(jì)獲資金凈流入2038.10億元，是全市場(chǎng)唯一凈流入超2000億元的ETF。今年4月，該ETF的基金規(guī)模首度跨過兩千億元大關(guān)；9月24日，規(guī)模突破三千億元；之后，短短5個(gè)交易日，該ETF的基金規(guī)模正式站上四千億元大關(guān)。

　　值得注意的是，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF同樣獲得了大資金的關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，9月27日、9月30日、10月8日三個(gè)交易日，該ETF成交額均突破百億元，且呈現(xiàn)逐日遞增態(tài)勢(shì)。10月8日，該ETF最新成交額高達(dá)474.86億元，位居ETF榜首，創(chuàng)下上市以來的單日成交額新高。

　　據(jù)同花順估算，10月8日，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF成為繼華夏上證科創(chuàng)板50ETF之后第8只規(guī)模突破千億元的ETF產(chǎn)品。目前，“千億”陣營的8只ETF分別為華泰柏瑞基金、易方達(dá)基金、嘉實(shí)基金、華夏基金旗下的滬深300ETF以及華夏上證50ETF、南方中證500ETF、華夏上證科創(chuàng)板50ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF。

　　“一鍵配置”優(yōu)勢(shì)凸顯

　　自9月24日以來，A股市場(chǎng)大幅反彈。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月8日，滬深300、中證500、中證1000等主流寬基指數(shù)普遍漲超30%。同時(shí)，市場(chǎng)短期大漲吸引資金加速流入。9月24日至9月30日，寬基ETF的基金份額數(shù)量合計(jì)新增超400億份，其中跟蹤滬深300、中證1000指數(shù)的ETF基金份額均新增百億份以上。

　　永贏基金指數(shù)與量化投資部總經(jīng)理章赟向中國證券報(bào)記者表示，從資金面的表現(xiàn)來看，投資者對(duì)中國資本市場(chǎng)“趨勢(shì)反轉(zhuǎn)”的邏輯基本形成共識(shí)。在市場(chǎng)急速上行階段，很多投資者面對(duì)風(fēng)云變幻的市場(chǎng)容易產(chǎn)生“跟不上”的情緒而擔(dān)心踏空，此時(shí)寬基ETF為投資者提供了簡(jiǎn)單且直接的入場(chǎng)工具。

　　滬上某大中型基金公司研究部人士認(rèn)為，寬基ETF一直具有風(fēng)格清晰、持倉透明的優(yōu)勢(shì)，過去市場(chǎng)對(duì)這些優(yōu)勢(shì)的認(rèn)識(shí)不夠充分。隨著寬基ETF的行業(yè)地位穩(wěn)步提升，各類信息傳播渠道對(duì)其覆蓋度增加，越來越多的投資者對(duì)寬基ETF的認(rèn)知和理解日益加深。寬基ETF規(guī)模越大，投資者數(shù)量越多，其流動(dòng)性與市場(chǎng)容量會(huì)隨之改善和擴(kuò)大，邊際管理成本會(huì)大幅下降，并在達(dá)到一定程度之后從量變引發(fā)質(zhì)變，使用價(jià)值進(jìn)一步上升。

　　“本輪股市行情邏輯重點(diǎn)在于：在無風(fēng)險(xiǎn)利率下行的大背景下，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)前景預(yù)期的改觀與風(fēng)險(xiǎn)偏好預(yù)期提升，推動(dòng)增量資金回流風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，帶來了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的溢價(jià)。同時(shí)，一系列宏觀經(jīng)濟(jì)政策疊加出臺(tái)，直指消費(fèi)、房地產(chǎn)、信貸等當(dāng)前宏觀層面的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，形成一定的政策托底作用�！痹谡纶S看來，寬基ETF將持續(xù)成為市場(chǎng)的中堅(jiān)力量，助力資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，見證中國核心資產(chǎn)的修復(fù)。

　　機(jī)構(gòu)化配置趨勢(shì)凸顯

　　今年上半年，以中央?yún)R金為代表的大資金大舉入市，成為頭部寬基ETF的重要買家之一。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，中央?yún)R金持有ETF的數(shù)量由年初的9只增加至21只，其中累計(jì)持有華泰柏瑞基金、易方達(dá)基金、華夏基金、嘉實(shí)基金旗下滬深300ETF的市值由年初的518.72億元大幅提升至3631.41億元。

　　在“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”等政策支持下，章赟注意到，介入ETF的增量資金除了來自中央?yún)R金等機(jī)構(gòu)外，險(xiǎn)資也顯著增配。險(xiǎn)資由于資金量大、投資期限長(zhǎng)，比較適合配置于估值透明、流動(dòng)性好的寬基ETF。此外，企業(yè)年金、職業(yè)年金計(jì)劃等也陸續(xù)出現(xiàn)在一些新上市ETF的前十大持有人名單中，這表明ETF的機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)愈發(fā)明顯，這些機(jī)構(gòu)投資者在ETF新發(fā)階段開始介入，成為了優(yōu)質(zhì)的中長(zhǎng)期資金來源。

　　華安基金總經(jīng)理助理許之彥對(duì)中國證券報(bào)記者表示，第一，除中央?yún)R金等機(jī)構(gòu)外，保險(xiǎn)公司、銀行理財(cái)、公募基金等更多類型的機(jī)構(gòu)投資者加入到增持寬基ETF的行列，不僅增加了市場(chǎng)的深度和流動(dòng)性，還使得寬基ETF成為更廣泛投資者群體的選擇；第二，隨著市場(chǎng)發(fā)展，投資者對(duì)寬基ETF的應(yīng)用不再局限于簡(jiǎn)單的長(zhǎng)期持有，而是衍生出套利、對(duì)沖、資產(chǎn)配置等多種策略，這些策略的應(yīng)用讓寬基ETF成為更為靈活的投資工具；第三，創(chuàng)新型寬基ETF為投資者提供了更加豐富的選擇，以滿足不同投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)。

　　“作為市場(chǎng)的早期參與者，中央?yún)R金通過大規(guī)模買入寬基ETF，向市場(chǎng)傳達(dá)了積極的信號(hào)，增強(qiáng)了市場(chǎng)信心，吸引了更多機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者加入。隨著越來越多投資者的認(rèn)可與參與，寬基ETF的規(guī)模不斷擴(kuò)大，流動(dòng)性增強(qiáng)，進(jìn)一步吸引了新資金流入，形成正向循環(huán)�！痹S之彥認(rèn)為，這樣的正向循環(huán)不僅直接增加了寬基ETF的規(guī)模，還促進(jìn)了整個(gè)市場(chǎng)的健康發(fā)展，提高了市場(chǎng)的活躍度和穩(wěn)定性。

　　近幾年A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩，行業(yè)輪動(dòng)速度加快，景氣投資的難度不斷增高。章赟認(rèn)為，在市場(chǎng)不確定性增加的情況下，比起行業(yè)ETF的“波動(dòng)”，投資者更傾向于配置具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的寬基指數(shù)產(chǎn)品，而且比以前拿得更久、更穩(wěn)。受益于“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”等政策加碼，許之彥預(yù)計(jì)，險(xiǎn)資、銀行理財(cái)?shù)戎虚L(zhǎng)期資金流向權(quán)益市場(chǎng)的節(jié)奏可能會(huì)進(jìn)一步加快。