近期，A股、港股市場行情火爆，各路資金也借道ETF瘋狂搶籌。9月24日以來的5個交易日內(nèi)，股票型ETF已錄得1123.05億元的資金凈流入，以滬深300ETF為代表的寬基ETF備受資金青睞。 

　　繼去年12月突破2萬億元后，僅用9個月的時間，ETF市場規(guī)模就再次取得里程碑式成績，站上3萬億元大關(guān)。 

　　ETF突破3萬億大關(guān) 

　　數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，全市場ETF規(guī)模達(dá)到3.41萬億元，較9月初增加6460億元，其中股票型ETF9月增長約6000億元，成為增量貢獻(xiàn)的主要擔(dān)當(dāng)。 

　　具體來看，在增長約6000億元后，股票型ETF的規(guī)模已超過2.65萬億元。同期，跨境型ETF、債券型ETF、商品型ETF分別增長565.05億元、66.1億元、32.88億元，而貨幣型ETF則減少360.39億元。 

　　值得提及的是，隨著南方中證500ETF創(chuàng)下規(guī)模新高，ETF的“千億”陣營也再添新員。截至目前，全市場已經(jīng)有6只千億級ETF，分別為華泰柏瑞滬深300ETF（3975.47億元）、易方達(dá)滬深300ETF（2620.27億元）、華夏滬深300ETF（1670.74億元）、華夏上證50ETF（1650.36億元）、嘉實(shí)滬深300ETF（1493.29億元）、南方中證500ETF（1239.12億元）。 

　　得益于基金份額和基金凈值的雙增，ETF規(guī)模也在今年實(shí)現(xiàn)了大幅增長。一方面，中央?yún)R金等“國家隊(duì)”不斷增持，直接促使ETF規(guī)模大幅提升。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，按照ETF成交均價和增持份額計(jì)算，上半年以中央?yún)R金為主的“國家隊(duì)”累計(jì)入市資金超過4600億元，其中四大滬深300指數(shù)ETF獲增持金額超3100億元。另一方面，近期市場行情大幅上漲也力助ETF規(guī)模邁上新臺階。自9月24日一攬子重磅政策公布以來，A股各大指數(shù)迅速反彈。在此背景下，9月24日至9月30日，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、南方創(chuàng)業(yè)板ETF等多只ETF均漲逾50%，全市場則有253只ETF漲幅在30%以上。 

　　股票型ETF最為搶手 

　　在急速上漲的行情中，股票型ETF正成為投資者快速“上車”的重要通道。 

　　數(shù)據(jù)顯示，9月24日以來的5個交易日內(nèi)，股票型ETF已錄得1123.05億元的資金凈流入。其中，華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證1000ETF、南方中證500ETF的凈流入額均超過100億元。而在眾多股票型ETF中，又以滬深300ETF獲得的凈申購最多。華泰柏瑞滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、華夏滬深300ETF分別獲得了297.43億元、99.42億元、31.63億元、16.84億元的資金凈流入。 

　　以滬深300ETF為代表的寬基ETF緣何最受青睞？華泰柏瑞指數(shù)投資部總監(jiān)柳軍表示，當(dāng)前貨幣政策的寬松態(tài)勢傳遞出較為明確的積極信號，有助于提升市場整體風(fēng)險偏好，而互換便利操作和回購再貸款這兩項(xiàng)增量政策的交匯點(diǎn)，則進(jìn)一步凸顯新“國九條”對大盤龍頭市場風(fēng)格的引導(dǎo)。 

　　一方面，證券、基金、險資互換便利允許這些機(jī)構(gòu)持有的滬深300成份股、股票ETF等作為抵押，從央行換入國債等高流動性資產(chǎn)，一定程度上增加了各家機(jī)構(gòu)對于核心資產(chǎn)的持有意愿；另一方面，針對回購再貸款，股息水平較高、現(xiàn)金流較好的上市公司有望充分享受該項(xiàng)政策，未來的平準(zhǔn)基金購入的或也是這個方向。對于大盤龍頭個股來說，主要增量資金的增持動力有所加大，因此在本質(zhì)上給滬深300等主要指數(shù)ETF及成份股帶來了相對明確的增量利好。 

　　柳軍還表示，即使當(dāng)前A股整體盈利周期尚處于新舊動能轉(zhuǎn)換中的相對低位階段，但部分上市公司披露的2024年半年度業(yè)績已展現(xiàn)出相對良好的復(fù)蘇態(tài)勢。尤其對于滬深300指數(shù)來說，盡管全指數(shù)凈利潤同比仍呈負(fù)增長，但單看二季度已實(shí)現(xiàn)正增長，顯示業(yè)績企穩(wěn)并改善的趨勢。與此同時，美聯(lián)儲降息周期的開啟也有望吸引外資加速回流中國資本市場，為市場注入更多活力。在多重利好加持下，具備標(biāo)桿屬性的滬深300ETF有望成為境內(nèi)外長期資金布局優(yōu)質(zhì)中國資產(chǎn)的重要通道。 

　　以寬基指數(shù)布局更有效 

　　近年來，ETF實(shí)現(xiàn)了高速發(fā)展，市場低迷時有資金借道ETF低位布局，市場上漲時也有資金借道ETF快速“上車”。正是憑借快捷高效的特色，ETF成為了投資利器，也成為增量資金入市的重要渠道。 

　　對于ETF市場的快速擴(kuò)容，工銀瑞信指數(shù)及量化投資部副總經(jīng)理趙栩表示，近幾年來，ETF的發(fā)展呈現(xiàn)了前所未有的加速態(tài)勢。從供給端來看，不斷細(xì)化和豐富的指數(shù)體系為投資者提供了更多的選擇；從需求端來看，ETF規(guī)模的逆勢增長已經(jīng)充分體現(xiàn)了其市場認(rèn)可度。 

　　他認(rèn)為，隨著市場有效性進(jìn)一步提升，市場中的超額收益一定程度上體現(xiàn)出系統(tǒng)性衰減的特征，而ETF所代表的市場平均收益水平越來越獲得投資者的重視。在投資者類型中，機(jī)構(gòu)投資者持有的ETF占比也出現(xiàn)了較為明顯的提升，各類投資者已經(jīng)能比較熟悉地使用ETF來進(jìn)行投資和配置。 

　　富國基金量化投資部基金經(jīng)理蘇華清認(rèn)為，被動資金、保險資金等增量資金或是決定今年市場風(fēng)格的關(guān)鍵因素，而經(jīng)濟(jì)預(yù)期變化則是決定市場上下方向的關(guān)鍵變量。結(jié)合上市公司盈利周期、市場流動性、估值、利好政策等維度來分析，未來更看好大盤股的表現(xiàn)。從歷史數(shù)據(jù)來看，由于底部區(qū)域行業(yè)間的分化較小，采用寬基指數(shù)的布局策略或更有效。