本報記者 萬宇 張凌之 

　　主動權(quán)益類基金前三季度的業(yè)績排名即將揭曉。受益于紅利資產(chǎn)今年以來較長時間表現(xiàn)較好，截至9月23日，永贏股息優(yōu)選、西部利得新動力（300152）等基金今年以來的收益率超過20%。 

　　觀察主動權(quán)益類基金業(yè)績排行榜，重倉電力股、資源股等紅利資產(chǎn)的產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)較好，此外，QDII、港股以及黃金類產(chǎn)品也有不俗表現(xiàn)。 

　　拉長時間來看，基金經(jīng)理黃海管理的萬家宏觀擇時多策略A以及繆瑋彬管理的金元順安元啟在近三年和近五年的業(yè)績排名居前。 

　　績優(yōu)基金重倉紅利資產(chǎn) 

　　截至9月23日，在主動權(quán)益類基金中，葉樂天、郭志騰管理的建信靈活配置C、許拓管理的永贏股息優(yōu)選A、永贏股息優(yōu)選C以及何奇管理的西部利得新動力A和西部利得新動力C是僅有的五只今年以來收益率超過20%的基金(A、C份額未合并計算)。其中，建信靈活配置C今年以來收益率超27%，這是今年2月新增設(shè)C份額的一只基金。 

　　永贏股息優(yōu)選A和永贏股息優(yōu)選C以22.08%和21.90%的收益率緊隨其后。永贏股息優(yōu)選重倉多只電力股，截至上半年底，其前十大重倉股中有華電國際（600027）、中國核電（601985）、華能國際（600011）、中國廣核（003816）等個股。 

　　西部利得新動力則重倉資源股、地產(chǎn)股等。截至上半年底，該基金前十大重倉股分別是盛達(dá)資源（000603）、興業(yè)銀錫（000426）、萬科A、金地集團(tuán)（600383）、山東黃金（600547）、玉龍股份（601028）、濱江集團(tuán)（002244）、華帝股份（002035）、喜臨門（603008）、我愛我家（000560）。 

　　梳理今年以來業(yè)績名列前茅的主動權(quán)益類基金，大多重倉了紅利資產(chǎn)。比如西部利得策略優(yōu)選A收益率超過19%，其前十大重倉股包括盛達(dá)資源、興業(yè)銀錫、銀泰黃金、赤峰黃金（600988）等多只資源股和萬科A、金地集團(tuán)、越秀地產(chǎn)等多只地產(chǎn)股。再如，鵬華弘益A今年以來收益率達(dá)17.99%，其前十大重倉股中，有國電電力（600795）、國投電力（600886）、長江電力（600900）等多只電力股。 

　　此外，受益于此前港股市場的反彈，一些港股主題基金也在今年以來取得了不錯的業(yè)績，如廣發(fā)滬港深新起點、匯豐晉信港股通雙核策略等產(chǎn)品。 

　　穿越周期大有人在 

　　截至9月23日，今年以來，在全市場所有基金中，收益率排名靠前的主要是QDII、黃金主題基金。其中，景順長城納斯達(dá)克科技市值加權(quán)ETF今年以來收益率達(dá)27.97%，是今年以來收益率最高的基金；易方達(dá)黃金主題C美元緊隨其后，收益率達(dá)26.89%。此外，匯添富黃金及貴金屬A、易方達(dá)MSCI美國50ETF、易方達(dá)標(biāo)普信息科技A美元現(xiàn)匯、嘉實黃金（QDII-FOF-LOF）等今年以來的收益率也超過20%。 

　　盡管QDII基金業(yè)績亮眼，但部分基金經(jīng)理提示，QDII產(chǎn)品設(shè)計的初衷是為了給國內(nèi)投資者提供更多元的投資標(biāo)的。境外市場特別是新興市場具有波動性較高的特征，疊加匯市波動，因此QDII基金波動比較大，投資者需要在充分了解相關(guān)信息后進(jìn)行投資。 

　　今年以來業(yè)績居前固然可喜，但能穿越牛熊周期，給基民創(chuàng)造持續(xù)長期收益的基金才是真正的王者。將時間拉長至三年，截至9月23日，近三年來主動權(quán)益類基金中表現(xiàn)最好的是黃海管理的萬家宏觀擇時多策略A，近三年累計收益率達(dá)62.50%；繆瑋彬管理的金元順安元啟近三年累計收益率62.12%。這兩只基金也是近三年來僅有的兩只收益率超60%的產(chǎn)品。萬家新利、萬家精選A、景順長城價值領(lǐng)航兩年持有期近三年的收益率均超過40%。 

　　從五年期業(yè)績來看，數(shù)據(jù)顯示，金元順安元啟是唯一的一只近五年收益率超200%的基金；大成國企改革A、大成新銳產(chǎn)業(yè)A、東吳移動互聯(lián)、大成睿景A、東吳新趨勢價值線、華商新趨勢優(yōu)選等近五年收益率均超過150%；易方達(dá)供給改革、交銀趨勢優(yōu)先A、創(chuàng)金合信資源主題A近五年收益率也超過100%。 

　　中國資產(chǎn)吸引力提升 

　　即將步入四季度，基金排名大戰(zhàn)將更加激烈，基金經(jīng)理對市場的判斷或代表了他們未來調(diào)倉換股的方向。 

　　民生加銀基金表示，外部環(huán)境迎來轉(zhuǎn)折的確定性逐漸提高，美國各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有持續(xù)走軟的跡象，通脹明顯回落，美聯(lián)儲降息幅度超預(yù)期，美元指數(shù)與美債收益率有望加速下行，有利于中國資產(chǎn)估值的提升。由于中美利差收窄，人民幣持續(xù)升值，中國資產(chǎn)吸引力有所提升，港股率先企穩(wěn)，北向資金交易活躍度明顯提升。整體來看，資金面壓力較前期有望減小。從板塊來看，地產(chǎn)鏈、華為產(chǎn)業(yè)鏈、有色等表現(xiàn)相對較好。貴金屬、國有大型銀行、電力及公用事業(yè)、交運、船舶制造、保險等方向值得關(guān)注。 

　　金鷹基金建議，行業(yè)配置維持風(fēng)格平衡，短期關(guān)注超跌反彈品種。在價值方向，關(guān)注基本面扎實的超跌板塊，特別是消費板塊整體估值已經(jīng)具備較高的性價比，部分優(yōu)質(zhì)公司業(yè)績確定性強(qiáng)，并持續(xù)加大現(xiàn)金分紅和股票回購力度。另外，產(chǎn)業(yè)政策和財政補貼相關(guān)受益品種的確定性機(jī)會值得關(guān)注。近期出口數(shù)據(jù)表明出口鏈相對景氣度仍在，可以結(jié)合估值自下而上挖掘在海外有產(chǎn)能部署、受益亞非拉需求的優(yōu)勢傳統(tǒng)制造業(yè)方向，尋找被錯殺的品種進(jìn)行左側(cè)配置。