首批10只中證A500ETF近日集中發(fā)售，讓市場再度見證了ETF（交易型開放式指數(shù)基金）鮮花著錦的發(fā)展勢頭。 

　　數(shù)據(jù)顯示，截至9月19日，市場上共有987只ETF，相比去年9月的853只，一年時間內(nèi)大幅增長134只。與此同時，證券公司正在憑借全業(yè)務優(yōu)勢，積極搶占這一快速增長的市場。 

　　“ETF現(xiàn)在是‘兵家必爭之地’，哪怕銷售費率不及場內(nèi)基金，但只要能先把資金引進來，總有辦法可以從中發(fā)掘到業(yè)務機會�！比A南一家券商相關(guān)業(yè)務負責人告訴記者，對于券商來說，ETF不僅承載了客戶的資產(chǎn)配置需求，而且能在交易、托管、研究、做市等多項業(yè)務上形成全方位聯(lián)動。 

　　ETF持續(xù)升溫 

　　今年以來，境內(nèi)指數(shù)化投資蓬勃發(fā)展，ETF市場總規(guī)模突破2萬億元大關(guān)。9月13日，上交所發(fā)布的《ETF投資交易白皮書》顯示，今年上半年，ETF市場持續(xù)凈流入，資金規(guī)模達4617億元、總成交額達14.7萬億元。 

　　另據(jù)滬深交易所數(shù)據(jù)，截至今年上半年，滬市ETF持有人共658萬戶（未穿透聯(lián)接基金），較2020年底增長61%，而深市ETF持有人數(shù)量已達334萬戶（未穿透聯(lián)接基金），是2020年底的2.29倍。 

　　“ETF近幾年越發(fā)受到追捧，與主動管理型權(quán)益基金表現(xiàn)不佳有一定的關(guān)系。”有券商人士坦言，本來投資者選擇主動管理型權(quán)益基金，是希望獲得超越指數(shù)的超額收益，但隨著市場環(huán)境變化，不僅超額收益難以實現(xiàn)，投資回報甚至比不上市場平均收益。如此經(jīng)過幾番市場驗證，選擇權(quán)益指數(shù)基金（主要是ETF）就此成為不少投資者新的選擇。 

　　相比于場外基金需要申購，ETF可以直接從二級市場支付傭金購買，管理費較低，能實現(xiàn)T+1甚至T+0交易。而相比于股票，ETF沒有印花稅，且能一舉購買一籃子股票，分散投資風險，這些優(yōu)點委實戳進了不少投資者的心窩里。前述白皮書指出，近年來指數(shù)化投資理念愈發(fā)受到投資者認可，ETF產(chǎn)品憑借透明、低費率、交易便捷等優(yōu)勢，成為居民資產(chǎn)配置的重要工具，普惠金融屬性進一步發(fā)揮。 

　　數(shù)據(jù)顯示，截至9月19日，目前全市場987只ETF總份額為2.38萬億份，資產(chǎn)凈值約2.69萬億元。 

　　證券公司近水樓臺 

　　上周，中基協(xié)首次在公募基金銷售百強榜中，單獨公布股票型指數(shù)基金的保有規(guī)模。今年上半年，前100名基金銷售機構(gòu)合計保有股票型指數(shù)基金1.36萬億元，占權(quán)益基金保有規(guī)模的28.77%。 

　　其中，股票型指數(shù)基金保有規(guī)模前十機構(gòu)中券商占據(jù)7席，在前100強中市場份額達56.82%，顯著高于銀行及第三方渠道。對此，興業(yè)證券非銀行業(yè)首席分析師徐一洲稱，券商受益于場內(nèi)ETF獨特優(yōu)勢，維持領(lǐng)先地位。 

　　有分析師認為，券商能順利抓住股票型指數(shù)基金的先機，主要是得益于近年來財富管理轉(zhuǎn)型步伐加快。但記者也從業(yè)內(nèi)了解到，券商在銷售ETF產(chǎn)品方面有著得天獨厚的基因優(yōu)勢。 

　　從客戶畫像角度來看，ETF具有場內(nèi)二級市場交易屬性，券商的股票交易客戶正在轉(zhuǎn)向交易ETF。從業(yè)務牌照角度來看，投資者交易ETF需要擁有場內(nèi)賬戶，而券商作為交易所會員單位，能夠為客戶提供此類服務。 

　　全業(yè)務優(yōu)勢一魚多吃 

　　如上所述，ETF在費率上不比場外基金高，因此券商布局此類業(yè)務，時常會陷入“增收不增利”的討論。對此，券商普遍認為，不管當下能看到多少利潤，率先把資源搶到手里，才能謀求下一步發(fā)展。 

　　“ETF對于券商來說本來就是一個增量業(yè)務，特別很多客戶是從股民轉(zhuǎn)過來的，你不做就有別人做�！庇腥�商人士告訴記者，不管客戶是交易股票還是交易ETF，券商收取傭金的邏輯是不變的，爭搶客戶的邏輯同樣如此。 

　　事實上，作為資本市場業(yè)務最為全面的金融機構(gòu)，券商有很多種方式可以借由ETF這種產(chǎn)品挖掘業(yè)務機會。比如銀行能做的托管、結(jié)算等業(yè)務，券商也能操作；其他金融機構(gòu)無法操作的做市業(yè)務，券商能做；其他機構(gòu)可提供的研究服務，券商研究所也駕輕就熟。 

　　以近期10只中證A500ETF集中發(fā)售為例，有9只都選擇了券商結(jié)算模式。對券商而言，他們不僅僅提供了ETF產(chǎn)品供客戶配置，更在交易、兩融、托管等多項業(yè)務上，形成了全方位的業(yè)務聯(lián)動，展示出券商的一攬子金融服務能力。 

　　華南一家券商表示，允許券結(jié)基金轉(zhuǎn)移支付研究費用，符合ETF的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)，符合基金業(yè)務邏輯，或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)發(fā)展趨勢。本質(zhì)上看，能夠提高行業(yè)效率、提升行業(yè)質(zhì)量的業(yè)務模式和板塊，必將獲得更多的市場份額，擁有更大的發(fā)展空間。