過去一周A股風(fēng)格上表現(xiàn)出大盤優(yōu)于小盤，價(jià)值優(yōu)于成長。行業(yè)方面，煤炭、公用事業(yè)、農(nóng)林牧漁等行業(yè)表現(xiàn)靠前；輕工制造、房地產(chǎn)、建材等表現(xiàn)靠后。 

　　漲價(jià)邏輯支撐板塊走強(qiáng) 

　　長城基金汪立分析，從表現(xiàn)較強(qiáng)的板塊（煤炭、公共事業(yè)、農(nóng)林牧漁等）來看，漲價(jià)邏輯成為支撐相關(guān)板塊走強(qiáng)的主導(dǎo)因素，市場邏輯開始由“經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)攻”轉(zhuǎn)向“漲價(jià)分紅防守”方向。 

　　具體來看，生豬板塊受益于能繁母豬的持續(xù)出清與豬價(jià)持續(xù)的回升，在農(nóng)林牧漁板塊扮演中堅(jiān)力量；高分紅穩(wěn)定ROE板塊中的公共事業(yè)板塊表現(xiàn)較好；周期中的黑色板塊則延續(xù)了漲價(jià)的預(yù)期。此前強(qiáng)調(diào)的業(yè)績改善預(yù)期板塊和高分紅穩(wěn)定ROE板塊，在上述板塊表現(xiàn)中得到了一定的驗(yàn)證。 

　　價(jià)格彈性成二季度關(guān)鍵 投資重結(jié)構(gòu)輕總量 

　　汪立認(rèn)為，短期內(nèi)紅利資產(chǎn)可能韌性更強(qiáng)，中期或回歸核心資產(chǎn)。這是因?yàn)楸据喪袌鰪牡撞块_始反彈的過程較為順利，估值性價(jià)比有所回落，可能有資金在這個(gè)位置開始獲利了結(jié)，如果市場發(fā)生回調(diào)，紅利資產(chǎn)韌性將有望凸顯。 

　　此外，中期來看，帶來穩(wěn)定ROE、具有估值性價(jià)比、分紅率較高的核心資產(chǎn)可能會(huì)有持續(xù)的修復(fù)機(jī)會(huì)。疊加前面所分析的海外宏觀結(jié)構(gòu)性走強(qiáng)的制造業(yè)，可重點(diǎn)關(guān)注紅利資產(chǎn)（帶有漲價(jià)預(yù)期的公共事業(yè)板塊、電力系統(tǒng)等）、核心資產(chǎn)（穩(wěn)定分紅的消費(fèi)品等）、出海高景氣（美國地產(chǎn)鏈后周期相關(guān)行業(yè)、新興市場工業(yè)制造設(shè)備、全球進(jìn)出口關(guān)鍵的航運(yùn)板塊等）。 

　　此外，資源品具有逢低布局的價(jià)值，尤其是國際定價(jià)的資源品。在經(jīng)濟(jì)景氣和市場盈利有望回升的背景下，價(jià)格彈性是二季度關(guān)鍵因素，很多品類有提價(jià)預(yù)期。因此，資源品表現(xiàn)值得持續(xù)關(guān)注。其中，銅的商品價(jià)格近期略有回調(diào)，但其整體產(chǎn)業(yè)鏈仍相對積極。 

　　而對于進(jìn)攻方向的選擇，汪立表示，業(yè)績改善預(yù)期板塊與產(chǎn)業(yè)主題板塊是階段性重點(diǎn)方向。細(xì)分來看，前者可關(guān)注生豬養(yǎng)殖、工程機(jī)械、基礎(chǔ)化工、消費(fèi)電子、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等；后者可關(guān)注AI產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)股票。 

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