近期醫(yī)藥指數(shù)小幅反彈，引發(fā)投資者熱議：醫(yī)藥板塊估值是否已觸及底部？ 

　　自2021年年中醫(yī)藥板塊見頂回落，至今已調(diào)整兩年有余。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月13日，2021年7月以來中證醫(yī)療指數(shù)下跌58%。多位基金經(jīng)理表示，醫(yī)藥板塊估值已接近底部，未來進(jìn)一步壓縮的空間不大。 

　　9月11日至9月13日，沉寂多時(shí)的醫(yī)藥板塊出現(xiàn)上漲行情。其中，減肥藥指數(shù)漲幅較大，常山藥業(yè)（300255）上漲近40%。 

　　融通健康產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理萬民遠(yuǎn)認(rèn)為，前期醫(yī)藥板塊表現(xiàn)低于大家預(yù)期，主要原因是A股市場(chǎng)整體偏弱，且受疫情等因素影響醫(yī)藥行業(yè)的需求出現(xiàn)缺失。 

　　泰信基金基金經(jīng)理陳穎也表示，從長(zhǎng)期來看，真正優(yōu)質(zhì)、有療效、有品牌的好藥、器械和設(shè)備等領(lǐng)域的公司，會(huì)受益于行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，醫(yī)藥的需求是剛性且旺盛的。 

　　從數(shù)據(jù)來看，各路機(jī)構(gòu)正在用真金白銀抄底醫(yī)藥板塊。數(shù)據(jù)顯示，截至9月13日，今年以來醫(yī)藥類ETF“霸占”行業(yè)類ETF份額增量排行榜，華寶中證醫(yī)療ETF、易方達(dá)滬深300醫(yī)藥ETF位居第一、第二名，凈申購(gòu)分別為329.75億份、227.23億份。銀華中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF、天弘國(guó)證生物醫(yī)藥ETF、廣發(fā)中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF等份額增量也較大。 

　　近一個(gè)月來，從北向資金增持股票數(shù)量最多的行業(yè)來看，化學(xué)制藥、醫(yī)療器械排名靠前，醫(yī)療服務(wù)、中藥也為數(shù)不少。近一個(gè)月的機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)也顯示，醫(yī)藥器械行業(yè)是排名前三的熱點(diǎn)調(diào)研方向，區(qū)間調(diào)研次數(shù)接近4600次。 

　　“目前醫(yī)藥行業(yè)處在一個(gè)向上的趨勢(shì)里，即使短期出現(xiàn)一些小的波動(dòng)，也較難對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)產(chǎn)生特別大的影響�！比f民遠(yuǎn)表示，整個(gè)醫(yī)藥板塊的估值較低，且A股整體估值處于相對(duì)低位。另外，當(dāng)下市場(chǎng)對(duì)利空消息已變得較為鈍化。 

　　從具體細(xì)分方向來看，興華基金基金經(jīng)理徐迅表示，當(dāng)前仍堅(jiān)持左側(cè)布局，關(guān)注超跌優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械（設(shè)備）標(biāo)的。其中，創(chuàng)新藥品種的主要壓制理由在于學(xué)術(shù)會(huì)議的延期、新藥入院難度的提高，同時(shí)創(chuàng)新藥估值的錨并不明確，流動(dòng)性不太好。事實(shí)上，放眼長(zhǎng)期，創(chuàng)新藥能解決臨床未滿足需求，是長(zhǎng)期獲益品種。 

　　同時(shí)，徐迅認(rèn)為，醫(yī)療器械方面短期壓力較大。對(duì)于設(shè)備類公司而言，醫(yī)院擴(kuò)容需求可能會(huì)有一到兩個(gè)季度的延后，短期內(nèi)對(duì)報(bào)表端有一定的影響，全年業(yè)績(jī)下調(diào)或不可避免。但是，短期延后的需求不會(huì)消失，國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備具有顯著性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，伴隨持續(xù)殺估值，優(yōu)質(zhì)公司的“擊球區(qū)”逐漸逼近。