今年上半年，新基金發(fā)行情況整體略顯低迷，而在6月出現(xiàn)反彈，迎來一個(gè)發(fā)行小高峰。但在下半年的首月即7月，新基金發(fā)行較前一個(gè)月出現(xiàn)明顯降溫，環(huán)比下降超四成�？傆[2022年前7月，新基金發(fā)行規(guī)模同比下降近六成，創(chuàng)下2019年以來同期新低。 

　　展望后續(xù)新基金發(fā)行能否回暖，有專業(yè)人士分析，基金募集形勢(shì)仍將主要受到資本市場(chǎng)實(shí)際走勢(shì)的影響，隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望得到持續(xù)改善，且市場(chǎng)估值與歷史平均水平比較仍然處于較低位置，下半年基金發(fā)行形勢(shì)有望好轉(zhuǎn)，尤其有利于權(quán)益基金。 

　　7月新基金發(fā)行規(guī)模 

　　環(huán)比降超四成 

　　2022年下半年的第一個(gè)月，新基金發(fā)行較前一個(gè)月出現(xiàn)明顯降溫。 

　　數(shù)據(jù)顯示，以基金成立日為統(tǒng)計(jì)口徑，7月新基金成立109只，相較6月的139只下降21.58%；7月新基金發(fā)行規(guī)模為1268.98億元，相較6月的2358.1億元環(huán)比下降46.19%。 

　　對(duì)此，德邦基金認(rèn)為，6月份成立的16只同業(yè)存單指數(shù)基金總募集規(guī)模接近千億，貢獻(xiàn)了6月份近一半的募集規(guī)模，這也是7月份新基金成立募集較6月份出現(xiàn)斷崖式下跌的主要原因。 

　　觀察2022年上半年的新基金發(fā)行情況，6月份是募集規(guī)模最高的月份。而7月份1268.98億元的新基金發(fā)行規(guī)模在2022年排名第二，前五個(gè)月的新發(fā)基金規(guī)模分別為1188.20億元、337.67億元、1212.42億元、835.12億元和917.96億元。2022年前7個(gè)月，新發(fā)基金規(guī)模合計(jì)為8118.46億元，較去年同期下降56.47%，這一規(guī)模也是2019年以來同期新低。 

　　上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人劉亦千表示，整體來看，今年前7個(gè)月新基金發(fā)行市場(chǎng)呈現(xiàn)一個(gè)先遇冷后修復(fù)的結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)。上半年新基金發(fā)行規(guī)模不佳，主要原因還是與國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)開年來低迷的行情有關(guān)，由于上半年國(guó)內(nèi)外環(huán)境都異常復(fù)雜，投資風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)低迷，基金新發(fā)，尤其是權(quán)益基金的新發(fā)壓力急劇上升，在這樣的背景下債券基金反而成為基金公司主要發(fā)行的基金類型，尤其是作為創(chuàng)新基金的同業(yè)存單基金更是在上半年獲得大賣。 

　　此外，持有期基金的發(fā)行也明顯有所增加，在弱市中發(fā)行持有期基金體現(xiàn)出管理人更希望從產(chǎn)品設(shè)計(jì)的角度來硬性要求持有人長(zhǎng)期投資，鎖定客戶投資時(shí)間，規(guī)避短期市場(chǎng)波動(dòng)帶來的情緒干擾和不適當(dāng)贖回。但自從5月上海宣布逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)以來，新發(fā)基金市場(chǎng)開始逐步回暖，從發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模兩個(gè)維度來看，均較5月前有了上升的趨勢(shì)，尤其是對(duì)權(quán)益基金的投資需求也明顯有所提升。 

　　權(quán)益基金發(fā)行回暖 

　　債券基金發(fā)行降溫 

　　從細(xì)分結(jié)構(gòu)來看，7月權(quán)益型基金發(fā)行回暖，而債券型基金發(fā)行大幅降溫。 

　　數(shù)據(jù)顯示，7月份權(quán)益類新基金（股票型+混合型）發(fā)行規(guī)模為767.28億元，占比60.46%，而6月份權(quán)益類基金發(fā)行規(guī)模為262.75億元，占比僅11.14%；7月債券型基金發(fā)行規(guī)模為444.88億元，占比35.06%，較6月2039.94億元的發(fā)行規(guī)模環(huán)比下降78.21%。 

　　匯成基金研究中心表示，權(quán)益型基金發(fā)行回暖的原因主要是基金的發(fā)行與市場(chǎng)的走勢(shì)息息相關(guān)，今年以來，國(guó)外因素錯(cuò)綜復(fù)雜，疫情擴(kuò)散和俄烏沖突影響了全球供應(yīng)鏈，推高了全球通脹水平，企業(yè)基本面走差，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期不斷提升，市場(chǎng)資金面走弱，市場(chǎng)情緒極度悲觀，所以造成了今年上半年權(quán)益基金發(fā)行較少。隨著7月以來外部沖擊減弱，國(guó)內(nèi)復(fù)蘇預(yù)期不斷增強(qiáng)，權(quán)益市場(chǎng)回暖，所以權(quán)益型基金的發(fā)行數(shù)量與規(guī)模有所提升。 

　　而債券型基金發(fā)行降溫的原因是，從市場(chǎng)來看，經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期轉(zhuǎn)好、股市回暖、債市投資收益下降等因素都在一定程度上影響了債券型基金發(fā)行規(guī)模。從數(shù)據(jù)來看，6月債券基金發(fā)行環(huán)比擴(kuò)大，7月債券型基金發(fā)行回歸常態(tài)，所以產(chǎn)生了大幅下降。從結(jié)構(gòu)來看，6月發(fā)行債券基金共2039.94億元，其中同業(yè)存單基金發(fā)行了1033.59億元，而7月同業(yè)存單基金僅發(fā)行了13.1億元，這也是債券基金發(fā)行份額下降的主要原因。 

　　百嘉基金董事、副總經(jīng)理王群航則指出，權(quán)益類新基金7月前兩周的走高，先是與某只百億基金的突然爆款有關(guān)，后是與多只碳中和ETF的熱賣有關(guān)，多只中證1000ETF的成立也一定程度助力規(guī)模上升。但這一切，都屬于發(fā)行市場(chǎng)中的外力因素，若剔除這些因素，權(quán)益類新基金的總體發(fā)行情況依然較為艱難。 

　　展望新基金發(fā)行后續(xù)能否回暖，劉亦千認(rèn)為，基金募集形勢(shì)仍將主要受到資本市場(chǎng)實(shí)際演繹的影響，國(guó)內(nèi)方面，隨著疫情形勢(shì)的明朗、穩(wěn)增長(zhǎng)政策的落地，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)會(huì)逐步復(fù)蘇；海外方面，美國(guó)加息靴子落地以及俄烏沖突或有所緩和，均有利于資本市場(chǎng)的修復(fù)�？傮w而言，預(yù)計(jì)下半年基金發(fā)行形式有望好轉(zhuǎn)，尤其有利于權(quán)益基金。一方面，近兩個(gè)月來市場(chǎng)反彈較為強(qiáng)勁，權(quán)益市場(chǎng)的情緒明顯有所改善，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望得到持續(xù)改善。另一方面，市場(chǎng)估值與歷史平均水平比較仍然處于較低位置，投資性價(jià)比較高。此外，公募基金的價(jià)值已經(jīng)得到大眾越來越普遍的認(rèn)可，上半年因風(fēng)險(xiǎn)偏好下行所抑制的權(quán)益基金投資需求，有望在下半年得到快速修復(fù)。