7月21日，公募基金二季報基本披露完畢。天相投顧統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺（600519）、寧德時代（300750）、隆基綠能（601012）、五糧液（000858）、瀘州老窖（000568）、藥明康德（603259）、山西汾酒（600809）、比亞迪（002594）、華友鈷業(yè)（603799）、億緯鋰能（300014）成為公募基金二季度末的前十大重倉股。 

　　對比一季度末數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，公募基金二季度末的前十大重倉股中有四張“新面孔”，貴州茅臺取代寧德時代成為公募基金頭號重倉股。新能源股強勢崛起，在前十大重倉股中占據(jù)“半壁江山”。二季度末，公募基金持有市值最高的三大行業(yè)分別為：制造業(yè)，金融業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)。 

　　從申贖情況看，截至二季度末，公募基金總規(guī)模達到26.31萬億元，較一季度末增長1.4萬億元。除商品型基金外，各類型公募基金在二季度均出現(xiàn)規(guī)模增長。 

　　2022年二季度，各類公募基金本期利潤合計6944.96億元。148家基金公司旗下產(chǎn)品本期利潤合計為正，易方達基金旗下產(chǎn)品本期利潤合計超730億元。 

　　本報記者 張凌之 徐金忠 

　　第一大重倉股“易主” 

　　天相投顧數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺、寧德時代、隆基綠能、五糧液、瀘州老窖、藥明康德、山西汾酒、比亞迪、華友鈷業(yè)、億緯鋰能成為公募基金二季度末前十大重倉股（統(tǒng)計口徑為公布2022年二季報的4380只積極投資偏股型基金）。與一季度末相比，邁瑞醫(yī)療（300760）、招商銀行、�？低�視（002415）、保利發(fā)展（600048）退出公募基金前十大重倉股行列，山西汾酒、比亞迪、華友鈷業(yè)、億緯鋰能成為新晉對象。 

　　值得一提的是，貴州茅臺取代寧德時代成為基金第一大重倉股，積極投資偏股型基金合計持有貴州茅臺市值1359.28億元。截至二季度末，積極投資偏股型基金合計持有寧德時代市值達1119.53億元。另外，積極投資偏股型基金持有隆基綠能、五糧液、瀘州老窖的市值均超500億元。 

　　從公募基金增持情況看，貴州茅臺獲增持最多，截至二季度末，積極投資偏股型基金合計增持貴州茅臺市值達284.53億元，持有該股的基金從一季度的1397只增加到1629只。積極投資偏股型基金合計增持隆基綠能市值達234.38億元，增持五糧液市值達224.27億元。比亞迪、瀘州老窖均獲增持超150億元。 

　　從減持情況看，截至二季度末，�？低�視獲減持最多，積極投資偏股型基金合計減持該股市值達158.47億元；藥明康德緊隨其后，獲減持市值達121.21億元；招商銀行、智飛生物（300122）、博騰股份（300363）、凱萊英（002821）均獲減持超80億元。 

　　對比一季度末的公募基金前30大重倉股發(fā)現(xiàn)，二季度末，愛爾眼科（300015）、天齊鋰業(yè)（002466）、通威股份（600438）、東方雨虹（002271）、康龍化成（300759）、兆易創(chuàng)新（603986）躋身前30大重倉股行列，�？低�視、凱萊英、陽光電源（300274）、智飛生物、美的集團（000333）、北方華創(chuàng)（002371）則被剔除。 

　　新能源龍頭占據(jù)“半壁江山” 

　　寧德時代雖然失去了第一大重倉股的“寶座”，但新能源板塊整體強勢崛起，寧德時代、隆基綠能、比亞迪、華友鈷業(yè)、億緯鋰能五只新能源龍頭，占據(jù)基金前十大重倉股的“半壁江山”。 

　　對照基金經(jīng)理在二季報中的觀點可以發(fā)現(xiàn)，新能源板塊已成為公募基金的“心頭好”。例如，中歐基金百億級基金經(jīng)理王培明確表示，A股的結(jié)構(gòu)性行情非常顯著，新能源行業(yè)不管是基本面還是情緒面，都較其他行業(yè)有明顯的優(yōu)勢，而智能化帶來的新能源車行業(yè)革新也將成為后市關(guān)注的重點。 

　　基金經(jīng)理對于新能源板塊的“口味”并非整齊劃一。以寧德時代為例，李曉星管理的銀華心怡二季報顯示，李曉星在二季度大舉減倉寧德時代。一季度末，寧德時代為該基金第一大重倉股。到了二季度末，該股已在基金前十大重倉股中不見蹤影。此外，恒越基金權(quán)益投資總監(jiān)高楠管理的恒越核心精選同樣選擇減持寧德時代，相比一季報，該基金在二季度的前十大重倉股有6只個股出現(xiàn)變更，高楠增持了儲能和光伏領(lǐng)域龍頭德業(yè)股份（605117）、晶澳科技（002459）。寧德時代從一季度末的基金第一大重倉股跌至第七位。 

　　前海開源基金崔宸龍二季度繼續(xù)青睞新能源產(chǎn)業(yè)方向。以他管理的前海開源新經(jīng)濟基金為例，二季度該基金加倉寧德時代約38.37萬股。中歐基金周蔚文二季度也大舉加倉寧德時代，他管理的中歐新藍籌靈活配置混合基金在二季度末持有寧德時代99.87萬股，為基金第三大重倉股。而在一季度末，寧德時代尚未在基金前十大重倉股中現(xiàn)身。由周蔚文管理的中歐時代先鋒股票基金在二季度末持有寧德時代240.52萬股，為第一大重倉股，相比一季度末增持了79.76萬股。 

　　結(jié)構(gòu)重于倉位 

　　天相投顧數(shù)據(jù)顯示，在可比條件下，全部公募基金產(chǎn)品二季度末的平均股票倉位為74.47%，一季度末的這一數(shù)據(jù)為70.25%；股票型開放式基金的平均股票倉位為88.14%，一季度末的這一數(shù)據(jù)為87.17%；混合型開放式基金的平均股票倉位為72.26%，一季度末的這一數(shù)據(jù)為67.46%�？梢钥吹剑�公募基金股票倉位整體有所提升，但是權(quán)益?zhèn)}位相對更高的股票型基金，在股票倉位上的變化較小。 

　　這樣的數(shù)據(jù)印證了公募基金在二季度的整體操作風(fēng)格：結(jié)構(gòu)重于倉位。例如，易方達基金張坤管理的易方達藍籌精選基金二季度股票倉位基本穩(wěn)定，但對持倉結(jié)構(gòu)進行了調(diào)整，增加了醫(yī)藥等行業(yè)的配置，降低了科技、金融等行業(yè)的配置。睿遠基金傅鵬博在二季度增加了對醫(yī)藥、煤炭、光伏和新能源領(lǐng)域的配置，同時“減配”電子、通信行業(yè)，其管理的睿遠成長價值混合基金的股票倉位從一季度末的92.35%微降至91.53%。 

　　展望下半年，交銀施羅德基金何帥認(rèn)為，不少上市公司經(jīng)歷了二季度的業(yè)績低谷，需要進一步觀察下半年是否能夠重新回歸較高的成長速度和成長預(yù)期。“我們判斷這樣的公司和行業(yè)不會太多，所以我們將更聚焦結(jié)構(gòu)性的機會�！� 

　　丘棟榮則表示，基于股權(quán)風(fēng)險溢價水平，對市場保持謹(jǐn)慎樂觀，將積極尋找估值較低、供應(yīng)受限、需求平穩(wěn)或擴張的價值股，以及相對低估值但景氣度上行的成長股，通過把握好結(jié)構(gòu)性機會獲得超額收益。