在螞蟻基金、招商銀行、天天基金等頭部機(jī)構(gòu)鼎立的當(dāng)下，中小型基金代銷機(jī)構(gòu)優(yōu)勝劣汰進(jìn)程升級(jí)。在已經(jīng)過(guò)去的4月，12家基金公司先后宣布終止或暫停與部分基金代銷機(jī)構(gòu)的銷售合作。不過(guò)，另有一些中小型基金代銷機(jī)構(gòu)通過(guò)差異化發(fā)展逆勢(shì)崛起。  

　　基金公司解約事出有因 

　　4月30日，廣發(fā)基金發(fā)布公告稱，經(jīng)與鳳凰金信(�？�)基金銷售有限公司、方德保險(xiǎn)代理有限公司(下稱方德保險(xiǎn))等5家銷售機(jī)構(gòu)協(xié)商一致，從4月30日起上述銷售機(jī)構(gòu)暫停辦理本公司旗下基金的認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、轉(zhuǎn)換、定期定額投資、轉(zhuǎn)托管(入)等業(yè)務(wù)。 

　　同日，銀河基金終止了北京廣源達(dá)信基金銷售有限公司辦理旗下基金的相關(guān)銷售業(yè)務(wù)。發(fā)布同類公告的還有泰達(dá)宏利、長(zhǎng)安基金等。 

　　一些基金代銷機(jī)構(gòu)之所以被基金公司終止或暫停合作，部分原因是牌照被注銷。比如，今年2月泰誠(chéng)財(cái)富基金銷售(大連)有限公司被注銷公募證券投資基金銷售業(yè)務(wù)許可證，該公司此前因違規(guī)受到監(jiān)管部門的處罰。 

　　此外，被基金公司終止銷售合作的基金代銷機(jī)構(gòu)在行業(yè)中的排名普遍較低。比如，前述提及的方德保險(xiǎn)，目前代銷的基金公司有24家，代銷的基金數(shù)量只有605只，在業(yè)內(nèi)排在230名之外。 

　　“多家基金公司終止和基金代銷機(jī)構(gòu)的合作，一方面是因?yàn)椤豆�開(kāi)募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法》給基金公司終止合作提供了依據(jù)，另一方面，一些代銷機(jī)構(gòu)銷售量低或存在違規(guī)情況，終止合作可以減少風(fēng)險(xiǎn)和人力浪費(fèi)�！庇谢�金研究人士說(shuō)。 

　　部分中小機(jī)構(gòu)奮起直追 

　　今年以來(lái)，公募基金代銷機(jī)構(gòu)的日子并不好過(guò)。在一季度基金業(yè)績(jī)不佳的背景下，許多頭部基金代銷機(jī)構(gòu)的非貨保有規(guī)模出現(xiàn)了縮水。盡管如此，一些中小型基金代銷機(jī)構(gòu)走差異化發(fā)展道路，在逆勢(shì)崛起。 

　　中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的一季度數(shù)據(jù)顯示，目前基金銷售保有規(guī)模排名第一的螞蟻基金從去年四季度末的近1.3萬(wàn)億元減少至近1.2萬(wàn)億元，招商銀行、天天基金、工商銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行等機(jī)構(gòu)的保有量也環(huán)比減少。 

　　與此相反，一些中小型基金代銷機(jī)構(gòu)一季度非貨保有規(guī)模卻出現(xiàn)增長(zhǎng)。比如，基煜基金一季度非貨保有規(guī)模環(huán)比增加了336億元，達(dá)到2205億元。自去年三季度突破千億元后，該機(jī)構(gòu)非貨保有規(guī)模近兩個(gè)季度均穩(wěn)健增長(zhǎng)。 

　　此外，股票型基金、混合型基金保有量不到500億元的匯成基金，今年一季度非貨保有規(guī)模逆勢(shì)增長(zhǎng)了100多億元，排名升至第11名。 

　　差異化發(fā)展成為這類中小型基金代銷機(jī)構(gòu)逆勢(shì)突圍的利器。長(zhǎng)期耕耘ToB賽道的基煜基金表示，之所以始終瞄準(zhǔn)機(jī)構(gòu)賽道，主要是因?yàn)樵谫Y管新規(guī)打破剛兌的大背景下，機(jī)構(gòu)投資者亟須數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)。 

　　近些年，基煜基金洞察機(jī)構(gòu)在不同場(chǎng)景下的痛點(diǎn)，在基金交易運(yùn)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)管控、投資研究、系統(tǒng)對(duì)接等方面，為客戶提供全方位解決方案，受到越來(lái)越多機(jī)構(gòu)客戶的認(rèn)可。基煜基金表示，未來(lái)在金融科技上會(huì)持續(xù)加大投入，希望長(zhǎng)期為機(jī)構(gòu)投資者賦能，推動(dòng)機(jī)構(gòu)投資者數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程，持續(xù)為客戶帶來(lái)價(jià)值，為行業(yè)解決痛點(diǎn)。 

　　格上旗下金樟投資研究員王祎認(rèn)為，頭部代銷機(jī)構(gòu)基于海量的客戶需求，以及豐富的產(chǎn)品儲(chǔ)備，將延續(xù)強(qiáng)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)能力。但是，伴隨著投資人需求爆發(fā)和資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展，基金銷售的格局仍然存在變革的機(jī)會(huì)。 

　　“未來(lái)，中小型基金銷售機(jī)構(gòu)還需基于自身客戶基礎(chǔ)和產(chǎn)品儲(chǔ)備基礎(chǔ)，發(fā)揮差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，提高資產(chǎn)配置能力，為投資人提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和全方位、動(dòng)態(tài)的資產(chǎn)管理服務(wù)，這樣才能在頭部機(jī)構(gòu)的夾縫中，為自己掙得一席生存之地。”王祎說(shuō)。