年內(nèi)大宗商品表現(xiàn)亮眼，原油價格大幅拉升。隨著國際油價的走高，油氣類QDII基金收益不斷飆升，漲幅居前，年內(nèi)收益最高達23.31%。  

　　地緣局勢緊張，全球避險情緒升溫，黃金、石油等大宗商品價格震蕩走高。隨著國際油價的走高，油氣類QDII基金收益不斷飆升，漲幅居前，年內(nèi)收益最高達23.31%。 

　　油氣類QDII-LOF的高收益，也使得其中一些基金在二級市場的交易價格出現(xiàn)近20%的溢價。 

　　廣發(fā)基金于2月25日、2月28日連續(xù)兩個交易日發(fā)布了溢價風險提示公告，提醒投資者密切關注基金份額凈值及二級市場交易價格，注意投資風險。 

　　或因受到風險提示的影響，2月28日，廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)（QDII-LOF）在二級市場跌停，收盤價為1.691元，但是相對基金凈值來說，該基金還有溢價空間。 

　　溢價幅度近20% 

　　近期，廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)（QDII-LOF）在二級市場的交易價格出現(xiàn)較大幅度溢價。廣發(fā)基金連續(xù)兩個交易日發(fā)布了溢價風險提示公告，提醒投資者密切關注基金份額凈值及二級市場交易價格，注意投資風險。 

　　目前，廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)（QDII-LOF）更新的最新凈值日期為2月24日，單位凈值1.5018元。以該基金2月24日在二級市場收盤價1.795元來計算，該基金在2月24日的溢價幅度達到19.52%。 

　　2月28日，廣發(fā)基金發(fā)布公告稱，2022年2月23日，廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)（QDII-LOF）在二級市場的收盤價為1.632元，相對于當日1.4981元的基金份額凈值，溢價幅度達到8.94%。截至2022年2月25日，廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)（QDII-LOF）在二級市場收盤價為1.879元，明顯高于基金份額凈值。投資者如果盲目投資于高溢價率的基金份額，可能遭受較大損失。 

　　這已經(jīng)是廣發(fā)基金2月以來，第二次發(fā)布此基金的溢價風險提示公告。就在2月25日，廣發(fā)基金曾發(fā)布公告稱，2022年2月22日，廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)（QDII-LOF）在二級市場的收盤價為1.599元，相對于當日1.4884元的基金份額凈值，溢價幅度達到7.43%。截至2022年2月24日，廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)（QDII-LOF）在二級市場收盤價為1.795元，明顯高于基金份額凈值。 

　　或因受到風險提示的影響，2月28日，廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)（QDII-LOF）在二級市場跌停，收盤價為1.691元，但是相對基金凈值來說，該基金還有溢價空間。

　　廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)（QDII-LOF）主要采用完全復制法來跟蹤道瓊斯美國石油開發(fā)與生產(chǎn)指數(shù)，按照個股在標的指數(shù)中的基準權重構建股票組合，呈現(xiàn)出股票型指數(shù)基金的特征。道瓊斯美國石油開發(fā)與生產(chǎn)指數(shù)由美國市場中從事石油勘探、生產(chǎn)的企業(yè)組成，旨在反映美國石油開發(fā)和生產(chǎn)行業(yè)的整體表現(xiàn)。 

　　油氣類QDII漲幅居前 

　　年內(nèi)大宗商品表現(xiàn)亮眼，原油價格大幅拉升。隨著國際油價的走高，油氣類QDII基金收益不斷飆升，漲幅居前，年內(nèi)收益最高達23.31%。 

　　截至2月28日，年內(nèi)共有33只基金（按基金主代碼統(tǒng)計）收益超過10%，其中包括15只油氣類QDII霸榜，業(yè)績排名居于前列。 

　　嘉實原油（QDII-LOF）年內(nèi)漲幅達到23.31%，位居QDII基金第一名。該基金最新規(guī)模2.93億元，在2021年基金收益達到53.81%。 

　　易方達原油（QDII-LOF）、南方原油（QDII-LOF）年內(nèi)基金收益均超過20%。而2021年這兩只基金也有著不錯的業(yè)績，收益均超過50%。 

　　此外，國泰大宗商品、廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)（QDII-LOF）、諾安油氣能源（QDII-FOF-LOF）等QDII基金年內(nèi)收益均超過15%，華寶標普油氣上游股票QDII-LOF年內(nèi)漲幅超過14%。 

　　廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)人民幣（QDII）基金經(jīng)理葉帥表示，當前國際原油市場供不應求局面尚存，在需求增量較為確定的背景下，供應增量持續(xù)受限，導致油價有望繼續(xù)維持高位，且短期并未看到基本面緊缺緩解的趨勢。另一方面，地緣政治沖突預計將持續(xù)演繹并有望提升原油風險溢價，進一步推動油價上漲。 

　　目前相對來說，QDII規(guī)模并不大�；�金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月底，市場上共有199只QDII產(chǎn)品，份額總計1790.27億份，基金總凈值達2384.13億元。 

　　供需格局或仍偏緊 

　　地緣局勢緊張，引發(fā)市場對短期原油供給的擔憂。俄烏沖突升級，石油價格一路攀升，布油價格時隔8年再次站上100美元/桶大關。美國表示不會對俄羅斯的能源出口實施制裁，使得國際油價沖高回落。 

　　光大證券研報指出，2月25日，美國表示不會制裁俄羅斯原油，在一定程度上緩解了市場對原油供給的擔憂，國際油價高位回落。展望后市，在原油供需偏緊背景下，短期地緣政治局勢對油價影響較大。后續(xù)重點關注俄烏沖突局勢、歐美對俄制裁政策、伊核協(xié)議談判進展、OPEC+增產(chǎn)執(zhí)行情況、奧密克戎毒株擴散態(tài)勢、疫苗接種和新冠特效藥開發(fā)進展等。預計2022年全球原油供需格局仍將偏緊，因此在投資方面繼續(xù)堅定看好石化板塊景氣度。 

　　中信期貨認為，短期來看，油價上行空間取決于俄烏沖突升級程度。如果沖突較快平息回歸外交渠道和平解決，將有助于緩解油價上行壓力。中期來看，地緣方面，除俄烏沖突外，還需關注美伊談判進展。若美國解除制裁將有助于伊朗產(chǎn)量回歸。供應方面，全球剩余產(chǎn)能充足，實際增產(chǎn)節(jié)奏仍受地緣局勢影響。金融方面，美歐通脹壓力持續(xù)攀升，經(jīng)濟增速繼續(xù)回落。歐美央行加速收緊，對油價壓制力量增大�？傮w而言，近期地緣風險推升油價高位，但基金凈多仍在趨勢下行。需關注持倉價格走勢分化風險。短期地緣風險緩解前，油價或維持相對高位；中期金融和供需壓力兌現(xiàn)后，油價壓力將逐漸增大。