今年以來，風(fēng)格激進的成長型基金普遍出現(xiàn)較大回撤，與此同時，近幾年來市場關(guān)注度較低的紅利低波基金逆勢上漲。業(yè)內(nèi)人士表示，在市場風(fēng)險偏好急劇下降的背景下，資金對避險資產(chǎn)的配置需求上升，在市場回調(diào)過程中，紅利低波基金成為部分資金尋求相對安全投資機會的避風(fēng)港。  

　　部分基金經(jīng)理認為，在成長風(fēng)格股票估值高企的背景下，將在傳統(tǒng)領(lǐng)域中挖掘投資機會，其中，盈利穩(wěn)定增長且分紅率較好的傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)公司有望迎來估值提升。 

　　資金涌入高股息基金 

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2月15日，今年以來普通股票型基金和偏股混合型分別平均下跌10.23%、9.97%。與此同時，紅利低波基金卻普遍取得正收益。 

　　具體來看，財通中證香港紅利等權(quán)投資指數(shù)A今年以來收益率達到8.9%，上投摩根標(biāo)普港股通低波紅利指數(shù)A、華泰柏瑞中證紅利低波ETF聯(lián)接A和創(chuàng)金合信中證紅利低波指數(shù)A今年以來分別上漲4.53%、3.5%、3.36%。 

　　另外，多只紅利ETF份額也出現(xiàn)明顯增長。以華泰柏瑞上證紅利ETF為例，截至2月15日，該ETF今年以來份額增長3.95億份。此外，博時紅利ETF今年以來份額增長1.32億份。易方達中證紅利ETF、工銀深證紅利ETF、景順長城中證紅利低波動100ETF今年以來份額分別增長5900萬份、3000萬份、2400萬份。 

　　過去幾年，在高波動、成長型基金大放異彩的背景下，紅利低波基金由于市場關(guān)注度較低，普遍規(guī)模較小，甚至許多產(chǎn)品被迫清盤。然而，今年以來，這類產(chǎn)品卻因穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)成為基金市場的“香餑餑”。 

　　除了紅利低波基金，“固收+”產(chǎn)品也是當(dāng)下基金公司重點營銷的品種，而這兩類基金的特點都是低風(fēng)險、低波動。“權(quán)益市場暫時還看不到方向，而紅利低波基金、‘固收+’等產(chǎn)品現(xiàn)在熱度較高，接下來會是我們的主推方向。”滬上一家基金公司市場部人士稱。 

　　高股息板塊或迎估值提升 

　　今年以來，紅利低波指數(shù)震蕩上行，與其他賽道股指數(shù)的弱勢形成了鮮明對比。對此，華泰柏瑞指數(shù)投資部總監(jiān)、華泰柏瑞紅利低波ETF基金經(jīng)理柳軍表示，這與開年以來市場環(huán)境有很大關(guān)系。美聯(lián)儲加息預(yù)期引發(fā)市場風(fēng)險偏好急劇下降，資金對避險資產(chǎn)的配置需求上升。 

　　“在當(dāng)前市場風(fēng)險偏好下降的背景下，部分資金自然從高估值板塊切換到低估值等相對安全的板塊，紅利低波基金成為部分資金在市場回調(diào)過程中尋求相對安全投資機會的避風(fēng)港。同時，隨著穩(wěn)增長和寬信用逐漸落地，市場預(yù)期傳統(tǒng)行業(yè)無論是在基本面上還是情緒面上都會有較大的邊際改善，這些資金在避險需求的基礎(chǔ)上還有獲得超額收益的機會。”柳軍稱。 

　　從持倉結(jié)構(gòu)來看，紅利低波基金的配置方向主要是低估值、高股息的藍籌股。比如創(chuàng)金合信中證紅利低波動指數(shù)A，截至去年四季度末，該基金前十大重倉股包括兗礦能源（600188）、中國神華（601088）、山東高速（600350）、交通銀行、浙能電力（600023）等股票，今年以來大多實現(xiàn)逆勢上漲。 

　　有基金人士表示，從景氣度角度看，低估值、高股息板塊大多是“穩(wěn)增長”發(fā)力方向，基本面面臨向上拐點。展望未來，盈利穩(wěn)定增長、分紅率較高的優(yōu)質(zhì)公司長期估值提升是大概率事件。