繼上周五易方達(dá)科創(chuàng)主題基金創(chuàng)造認(rèn)購(gòu)超百億，買1000份僅獲配不到98份的銷售盛況之后，4月29日，6只科創(chuàng)主題基金延續(xù)熱銷態(tài)勢(shì)。截至中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)稿時(shí)，7只科創(chuàng)主題基金認(rèn)購(gòu)規(guī)模超1000億元，而募集限額僅為70億元，這意味著部分基金的配售比例刷新了歷史最低紀(jì)錄。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，科創(chuàng)主題基金熱銷背后是科創(chuàng)板概念的深入人心，公募基金提供了低門檻參與科創(chuàng)板的方式。

　　配售比例創(chuàng)新低

　　中國(guó)證券報(bào)記者綜合多渠道信息獲悉，29日募集的6只科創(chuàng)主題基金中，華夏科創(chuàng)主題基金認(rèn)購(gòu)規(guī)模超245億元、嘉實(shí)科創(chuàng)主題基金認(rèn)購(gòu)規(guī)模超100億元、南方科創(chuàng)主題基金認(rèn)購(gòu)規(guī)模超200億元、富國(guó)科創(chuàng)主題基金認(rèn)購(gòu)規(guī)模超200億元、匯添富科創(chuàng)主題基金認(rèn)購(gòu)規(guī)模超過200億元。此外，6只基金中唯一含三年封閉期的工銀瑞信科創(chuàng)主題基金認(rèn)購(gòu)規(guī)模也超40億元。加上4月26日易方達(dá)科創(chuàng)主題基金超百億元的認(rèn)購(gòu)規(guī)模，7只科創(chuàng)主題基金認(rèn)購(gòu)規(guī)模合計(jì)超1000億元。

　　由于首批7只基金均限額募集10億元，華夏科技科創(chuàng)主題基金配售比例低至4.08%，打破此前睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值創(chuàng)下的7.04%的配售紀(jì)錄。

　　科創(chuàng)主題基金熱銷與科創(chuàng)板廣受關(guān)注相關(guān)，公募基金為個(gè)人投資者提供了低門檻參與科創(chuàng)板的方式。業(yè)內(nèi)人士透露，有個(gè)人投資者斥資400萬元認(rèn)購(gòu)一只科創(chuàng)主題基金。

　　多角度衡量科技創(chuàng)新能力

　　整體來看，首批7只科創(chuàng)主題基金“科技創(chuàng)新股票”均是指新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥六大產(chǎn)業(yè)方向。

　　匯添富科技創(chuàng)新主題基金表示，除按照上述“自下而上”的個(gè)股精選策略，還將多維度分析公司科技創(chuàng)新能力，具體包括：研發(fā)投入絕對(duì)額及營(yíng)收占比，研發(fā)人員數(shù)量，單人產(chǎn)出和人均薪酬，研發(fā)團(tuán)隊(duì)組織模式和激勵(lì)方式等。重點(diǎn)考察公司能否通過持續(xù)不斷的研發(fā)投入，構(gòu)建商業(yè)模式“護(hù)城河”，和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拉開差距，是否積極應(yīng)對(duì)產(chǎn)業(yè)變化趨勢(shì)，提前進(jìn)行研發(fā)儲(chǔ)備和產(chǎn)品布局，以求持續(xù)成長(zhǎng)并創(chuàng)造股東回報(bào)；根據(jù)股票自身的流動(dòng)性，決定在基金組合中所占的比例；考慮不同行業(yè)股票的成長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力，均衡配置各行業(yè)的資產(chǎn)比重。

　　談及估值方法，南方科技創(chuàng)新基金表示，短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)盈利的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將采用定量估值，其本質(zhì)是采用內(nèi)涵估值法的估值思維，著眼于企業(yè)核心業(yè)務(wù)未來的盈利能力；以電子商務(wù)為主的相對(duì)成熟的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，根據(jù)其核心指標(biāo)的差異，選擇更適用于相對(duì)估值法衍生而來的模型進(jìn)行篩選；對(duì)于已經(jīng)經(jīng)歷過初創(chuàng)期、產(chǎn)生穩(wěn)定商業(yè)模式與盈利能力的公司，將采用相對(duì)估值法PE或PEG方式進(jìn)行估值。

　　工銀科技創(chuàng)新三年封閉混合型基金擬任基金經(jīng)理張繼圣表示，資產(chǎn)配置方面，主要考慮基本面、估值面、資金面、政策面和技術(shù)面五大因素�？苿�(chuàng)板的投資邏輯相對(duì)A股主板、創(chuàng)業(yè)板更偏向成長(zhǎng)型。個(gè)股選擇標(biāo)準(zhǔn)主要看公司的研發(fā)投入、產(chǎn)品推出計(jì)劃、經(jīng)營(yíng)商業(yè)模式等，尋找細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)型或創(chuàng)新型公司。

　　長(zhǎng)期投資應(yīng)對(duì)波動(dòng)

　　張繼圣表示，不會(huì)只投資于科創(chuàng)板，凡是合同約定范圍內(nèi)的科技創(chuàng)新主題均可作為投資標(biāo)的，以分散組合風(fēng)險(xiǎn)；以長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光來看待這些公司，降低短期投資風(fēng)險(xiǎn)，逐步審視，漸進(jìn)式建倉(cāng)。

　　對(duì)個(gè)人投資者而言，張繼圣表示，科創(chuàng)板前景非常樂觀，不過其成長(zhǎng)過程中可能存在一定波折、風(fēng)險(xiǎn)，建議采取長(zhǎng)期投資方式投資科創(chuàng)主題基金。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，考慮到科技行業(yè)的波動(dòng)性往往很大，保持投資信心很重要�？苿�(chuàng)主題基金成立后，投資者可以長(zhǎng)期定投的方式參與。同時(shí)，還可選擇其它同樣具有科技基因的行業(yè)基金來分享科創(chuàng)投資紅利。

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