本報(bào)記者 冷翠華

　　《證券日報(bào)》記者從業(yè)內(nèi)人士處了解到，國家金融監(jiān)督管理總局財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)監(jiān)管司近日向各金融監(jiān)管局和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司下發(fā)通知，就其起草的《財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司監(jiān)管評(píng)級(jí)指標(biāo)及評(píng)分規(guī)則（征求意見稿）》（以下簡稱《財(cái)險(xiǎn)公司評(píng)級(jí)指標(biāo)》）征求意見。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，上述《財(cái)險(xiǎn)公司評(píng)級(jí)指標(biāo)》充分體現(xiàn)了監(jiān)管規(guī)則的公平統(tǒng)一和差異適用方面的思路，有利于財(cái)險(xiǎn)公司進(jìn)行分級(jí)分類的評(píng)價(jià)和監(jiān)管。

　　九個(gè)維度104個(gè)指標(biāo)

　　整體來看，《財(cái)險(xiǎn)公司評(píng)級(jí)指標(biāo)》以合規(guī)要求為基礎(chǔ)，以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向，全面評(píng)價(jià)公司業(yè)務(wù)、償付能力、資產(chǎn)負(fù)債等風(fēng)險(xiǎn)狀況，采取動(dòng)態(tài)監(jiān)測和定期評(píng)估相結(jié)合，定量分析和定性分析相結(jié)合的方式，科學(xué)研判公司整體風(fēng)險(xiǎn)水平。

　　該指標(biāo)體系共包括九個(gè)維度104個(gè)指標(biāo)，使得評(píng)價(jià)具有系統(tǒng)性、綜合性，完善了現(xiàn)有監(jiān)測指標(biāo)。

　　具體來看，九個(gè)維度及其權(quán)重包括：公司治理（15%）、償付能力和風(fēng)險(xiǎn)管理（15%）、業(yè)務(wù)經(jīng)營和承保盈利（15%）、再保險(xiǎn)（5%）、資金運(yùn)用和資產(chǎn)負(fù)債（10%）、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（5%）、信息科技風(fēng)險(xiǎn)（10%）、其他風(fēng)險(xiǎn)（5%）和監(jiān)管調(diào)整（20%）。

　　不難發(fā)現(xiàn)，公司治理等三個(gè)維度的分值權(quán)重占比較高。對(duì)此，普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾表示，分析過往財(cái)險(xiǎn)公司經(jīng)營失敗的案例，大多存在治理混亂、業(yè)務(wù)激進(jìn)、資本不足和風(fēng)控失效等問題，且這些因素往往是公司經(jīng)營失敗的主要原因。因此，此次《財(cái)險(xiǎn)公司評(píng)級(jí)指標(biāo)》在規(guī)則設(shè)計(jì)上加大了這些維度相關(guān)指標(biāo)的權(quán)重，以便更好對(duì)財(cái)險(xiǎn)公司進(jìn)行分級(jí)分類的評(píng)價(jià)和監(jiān)管。

　　中華聯(lián)合保險(xiǎn)集團(tuán)有限公司研究所首席保險(xiǎn)研究員邱劍對(duì)《證券日報(bào)》記者表示，公司治理關(guān)乎企業(yè)的透明度和公信力，關(guān)乎企業(yè)長久健康穩(wěn)定發(fā)展，償付能力和風(fēng)險(xiǎn)管理的核心是確保企業(yè)有足夠的資源來履行其財(cái)務(wù)義務(wù)，業(yè)務(wù)經(jīng)營和承保盈利更是商業(yè)保險(xiǎn)公司的命脈。這幾個(gè)方面都是關(guān)系財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營的核心要素，因此，其分值權(quán)重也較高。

　　適用性進(jìn)一步提升

　　針對(duì)財(cái)險(xiǎn)公司經(jīng)營類指標(biāo)、增長類指標(biāo)等，《財(cái)險(xiǎn)公司評(píng)級(jí)指標(biāo)》兼顧差異性，合理考量業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與規(guī)模差異。例如，對(duì)賠付率、費(fèi)用率等偏經(jīng)營類指標(biāo)，衡量單體公司與行業(yè)平均水平差異后，以公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)進(jìn)行加權(quán)，得到單體公司與行業(yè)的偏離度，據(jù)此進(jìn)行評(píng)分，使得相關(guān)指標(biāo)評(píng)分更具合理性。對(duì)保費(fèi)增速等增長類指標(biāo)，充分考慮新設(shè)機(jī)構(gòu)等特殊情況給予相應(yīng)的評(píng)分考量，同時(shí)設(shè)定過高或過低的閾值，調(diào)整相應(yīng)評(píng)分以引導(dǎo)機(jī)構(gòu)平穩(wěn)發(fā)展。

　　邱劍認(rèn)為，在衡量單體公司與行業(yè)平均水平差異后，中小公司和新設(shè)機(jī)構(gòu)需要一些差異化監(jiān)管的空間，在一定程度上進(jìn)行松綁，上述指標(biāo)注重差異化和適用性，有利于行業(yè)長期穩(wěn)健發(fā)展。

　　周瑾分析道，之前的監(jiān)管規(guī)則往往傾向于采用統(tǒng)一的規(guī)則，這有利于約束的公平性和執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)化，但同時(shí)也可能使得規(guī)則對(duì)不同類型、不同規(guī)模、不同發(fā)展階段的保險(xiǎn)公司，可能出現(xiàn)不盡適用的情況，市場對(duì)監(jiān)管規(guī)則兼顧差異化的訴求也日益增加�！按舜巍敦�(cái)險(xiǎn)公司評(píng)級(jí)指標(biāo)》合理考量業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和規(guī)模差異的幾個(gè)指標(biāo)和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，充分體現(xiàn)了監(jiān)管規(guī)則的公平統(tǒng)一和差異適用方面的思路�！敝荑�表示。

　　引導(dǎo)險(xiǎn)企合理增加附屬資本

　　在突出針對(duì)性、體現(xiàn)監(jiān)管政策導(dǎo)向方面，《財(cái)險(xiǎn)公司評(píng)級(jí)指標(biāo)》將二級(jí)資本債發(fā)行成本和投資收益進(jìn)行比較，引導(dǎo)公司合理增加附屬資本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。具體來看，在成本收益匹配方面，要對(duì)綜合投資收益率與負(fù)債資金成本率差額，以及風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的年化綜合投資收益率與負(fù)債資金成本率差額進(jìn)行評(píng)分。

　　周瑾表示，當(dāng)前，受宏觀經(jīng)濟(jì)、資本市場和市場競爭等多種因素影響，險(xiǎn)企的償付能力持續(xù)承壓，有很大的資本補(bǔ)充需求。今年以來，發(fā)行資本補(bǔ)充債成為諸多保險(xiǎn)公司補(bǔ)充資本的主要方式。在市場發(fā)行壓力和利率下行的環(huán)境下，險(xiǎn)企應(yīng)當(dāng)注意，在解決當(dāng)前償付能力問題的同時(shí)，應(yīng)避免給未來的成本收益匹配埋下新的風(fēng)險(xiǎn)隱患。因此，《財(cái)險(xiǎn)公司評(píng)級(jí)指標(biāo)》對(duì)這一問題有針對(duì)性地設(shè)置了指標(biāo)與規(guī)則，實(shí)質(zhì)上也是前瞻性地將行業(yè)發(fā)展的隱患因素考慮到了監(jiān)管評(píng)級(jí)中。

　　同時(shí)，為持續(xù)引導(dǎo)財(cái)險(xiǎn)公司加大對(duì)綠色、科技等政策支持保險(xiǎn)的投入，《財(cái)險(xiǎn)公司評(píng)級(jí)指標(biāo)》為該部分業(yè)務(wù)規(guī)模設(shè)定專項(xiàng)指標(biāo)，鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)持續(xù)發(fā)展相關(guān)業(yè)務(wù)。此外，該指標(biāo)體系單列再保險(xiǎn)評(píng)級(jí)要素，以加強(qiáng)對(duì)財(cái)險(xiǎn)公司再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)及管理的監(jiān)管評(píng)估，推動(dòng)公司重視再保業(yè)務(wù)管控。

　　近年來，分級(jí)分類監(jiān)管成為國內(nèi)金融行業(yè)監(jiān)管的主流趨勢，針對(duì)信托公司、證券公司及保險(xiǎn)資管公司等金融機(jī)構(gòu)，監(jiān)管部門都發(fā)布了相應(yīng)的監(jiān)管評(píng)級(jí)辦法。今年3月份，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《人身保險(xiǎn)公司監(jiān)管評(píng)級(jí)辦法》。9月份發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（被業(yè)界稱為保險(xiǎn)新“國十條”）也提出，強(qiáng)化分級(jí)分類監(jiān)管。健全保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)監(jiān)管評(píng)級(jí)制度，強(qiáng)化評(píng)級(jí)結(jié)果運(yùn)用。

　　邱劍認(rèn)為，實(shí)施分級(jí)分類監(jiān)管有利于提高監(jiān)管的精確性、加強(qiáng)監(jiān)管效果、優(yōu)化監(jiān)管資源配置，促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。