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培育真正的耐心資本，積極支持資本市場穩(wěn)健發(fā)展，成為保險業(yè)和當前社會各界高度關注的話題。
多家保險機構表示，保險資金規(guī)模大、期限長、來源穩(wěn)定，天然具有耐心資本屬性，是支持資本市場健康持續(xù)發(fā)展的重要價值投資者之一。將堅持長期投資、價值投資，持續(xù)優(yōu)化符合保險資金特性的投資管理體制機制，聚焦經濟高質量發(fā)展方向，不斷優(yōu)化投資布局，支持資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展，全力服務國家戰(zhàn)略實施。
強化“長錢長投” 服務“五篇大文章”
近年來，金融監(jiān)管總局陸續(xù)發(fā)布系列監(jiān)管政策，允許保險資金投資公募基礎設施證券投資基金，取消財務性股權投資的行業(yè)范圍，取消投資單只創(chuàng)業(yè)投資基金募資規(guī)模的限制，支持保險公司發(fā)揮價值投資者和機構投資者作用，助力提升直接融資比重。截至目前，保險資金長期股權投資2.8萬億元，投資股票和股票型基金超3.3萬億元。
國務院近期發(fā)布《關于加強監(jiān)管防范風險推動保險業(yè)高質量發(fā)展的若干意見》，對保險業(yè)高質量發(fā)展作出全面部署和系統(tǒng)規(guī)劃。其中提出，發(fā)揮保險資金長期投資優(yōu)勢。培育真正的耐心資本，推動資金、資本、資產良性循環(huán)。加大戰(zhàn)略性新興產業(yè)、先進制造業(yè)、新型基礎設施等領域投資力度，服務新質生產力發(fā)展。
中國人保集團旗下人保資產相關負責人表示，將積極踐行金融央企責任擔當，緊扣國家政策鼓勵方向，圍繞服務“五篇大文章”,通過項目投資參與基礎設施建設、盤活存量資產，進一步支持經濟穩(wěn)定增長。堅定高質量發(fā)展轉型，創(chuàng)新發(fā)展ABS業(yè)務。用好政策工具，適當增加股票整體配置規(guī)模。積極落實長期考核導向，體現(xiàn)保險資金耐心資本定位。
中國平安表示，保險資金能夠更好對接高質量發(fā)展相關新興產業(yè)和領域。中國平安堅定看好中國經濟未來，平安保險資金將堅持“戰(zhàn)略定力、穿越周期；戰(zhàn)術機動、未雨綢繆；配置均衡、分散風險”投資原則，繼續(xù)提升國家政策推動的新質生產力有關的成長板塊配置權重，體現(xiàn)耐心資本的應有擔當。
“公司始終以結構為目標，堅持長期投資、價值投資，2020年以來加大長久期債券配置，資產久期顯著拉長，未來將繼續(xù)強化‘長錢長投’理念，積極發(fā)揮保險資金長期優(yōu)勢�！敝袊郊瘓F旗下太平人壽相關負責人說。具體來看，太平人壽在投資方向上，加大符合國家產業(yè)政策或協(xié)同主業(yè)領域的投資，布局戰(zhàn)略性新興產業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資，以及具有協(xié)同效應的醫(yī)康養(yǎng)上下游價值鏈領域；在投資標的上，通過投資具有明確底層資產、穩(wěn)定期間收益、清晰退出通道的資產，發(fā)揮保險資金耐心資本優(yōu)勢，在助力經濟高質量發(fā)展的同時提升長期收益；在投資方式上，探索長期資金服務新經濟、新產業(yè)的模式和路線，加大央企與地方的合作，包括設立私募證券投資基金、區(qū)域發(fā)展基金等。
如何進一步培育壯大保險資金作為耐心資本？中國人壽相關負責人建議，進一步豐富商業(yè)保險資金長期投資模式。如支持保險資金參與上市公司定增，允許符合條件的保險公司設立私募基金參與股票市場投資并追加私募基金規(guī)模。設立私募基金進行長期股票投資，將明顯緩解短期股價波動對保險公司當期盈利及凈資產的擾動，有助于保險資金加大對戰(zhàn)略性新興產業(yè)、先進制造業(yè)、新型基礎設施等領域的投資力度，服務新質生產力發(fā)展。
優(yōu)化長周期考核機制 支持資本市場
資本市場對金融穩(wěn)定和經濟發(fā)展都具有重要作用。為進一步打通中長期資金入市的痛點堵點，9月26日，中央金融辦、中國證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關于推動中長期資金入市的指導意見》（以下簡稱《意見》）。
中國人壽相關負責人表示，中長期資金投資運作專業(yè)化程度高、穩(wěn)定性強，對克服市場短期波動、發(fā)揮資本市場“穩(wěn)定器”“壓艙石”作用有著重要意義。目前來看，機構投資者在股票市場持倉占比仍有較大提升空間。
《意見》提出“建設培育鼓勵長期投資的資本市場生態(tài)”“大力發(fā)展權益類公募基金，支持私募證券投資基金穩(wěn)健發(fā)展”“著力完善各類中長期資金入市配套政策制度”等舉措。其中，優(yōu)化長周期考核機制備受關注。
“著力完善各類中長期資金入市配套政策制度，對保險類中長期資金意義重大。”中國人壽相關負責人認為，優(yōu)化長周期考核機制，有助于緩解以保險資金為核心的中長期資金長期投資目標與短期考核周期不匹配的問題。受限于會計核算、績效考核、償付能力等方面要求，保險資金在權益投資方面面臨一定現(xiàn)實制約因素，大部分保險公司的股票投資比例距離政策上限還有較大空間。
泰康保險集團執(zhí)行副總裁、首席投資官兼泰康資產首席執(zhí)行官段國圣表示，《意見》中與保險資管相關的內容包括：建立健全商業(yè)保險資金、各類養(yǎng)老金等中長期資金的三年以上長周期考核機制，推動樹立長期業(yè)績導向；完善全國社�；�、基本養(yǎng)老保險基金投資政策制度，支持具備條件的用人單位放開企業(yè)年金個人投資選擇，鼓勵企業(yè)年金基金管理人探索開展差異化投資等�！斑@些政策方向切實針對保險、年金、社保等資金在實際投資過程中經常面對的問題，期待相關政策細則盡快到位，進一步實現(xiàn)保險資金作為耐心資本的屬性，為提振資本市場信心作出更大貢獻�！倍螄フf。
此外，保險公司也在積極參與設立私募證券投資基金。經國務院同意，金融監(jiān)管總局推動中國人壽、新華保險開展試點，共同發(fā)起設立私募證券投資基金，募集保險資金投資資本市場。該基金注冊資本500億元，已正式開始投資運作，目前進展順利。
“近期多項政策利好集中宣布，不僅回應市場關切，也體現(xiàn)出決策層穩(wěn)經濟、穩(wěn)市場、穩(wěn)預期的強烈信號，意義重大�！敝袊狡煜绿劫Y產相關負責人表示，進一步優(yōu)化引導中長期資金入市的制度環(huán)境，督促指導保險資金優(yōu)化長周期考核機制，推動保險機構優(yōu)化資產負債匹配，有助于保險資金開展“長錢長投”，在新質生產力等關鍵重點領域更好發(fā)揮長期資本、耐心資本“壓艙石”作用。（記者 朱艷霞）
（責任編輯：馬欣）
