前不久，北京產(chǎn)權交易所披露了一則國任保險股權轉讓項目，轉讓主體為北京市東城區(qū)國有資本運營有限公司，轉讓股權比例為4.991%。這是今年以來北京產(chǎn)權交易所披露的第13起保險公司股權交易項目，股權出讓方大多為地方國有資本企業(yè)。

　　業(yè)內(nèi)專家在接受《金融時報》記者采訪時表示，近年來，受資本市場波動、國企回歸主業(yè)等因素影響，越來越多的險企出現(xiàn)股權變更，尤其是自今年6月被市場稱為“退金令”的《防范化解金融風險問責規(guī)定（試行）》發(fā)布以來，央國企剝離金融資產(chǎn)的步伐明顯加快。

　　中小險企股權轉讓遇阻

　　“以上股權轉讓是部分國企股東單位積極響應國資委貫徹落實《國有企業(yè)參股管理暫行辦法》的具體舉措。”國任保險有關負責人在受訪時表示，此次股權變動屬于正常的資本運作范疇，不會對公司的日常經(jīng)營、管理策略及客戶服務產(chǎn)生任何不利影響。

　　根據(jù)北京產(chǎn)權交易所披露信息，今年4月2日，國機財務有限責任公司也計劃轉讓所持有的國任保險0.4999%的股權，但截至目前仍未找到接盤方。

　　近兩年，險企股權在交易市場上的狀況并不樂觀。據(jù)《金融時報》記者不完全統(tǒng)計，截至9月12日，北京產(chǎn)權交易所險企股權轉讓事項已累計發(fā)生19起。其中，中化資本3次公開出售江泰保險經(jīng)紀股權；北京供銷社投資管理中心3次嘗試出售北京人壽股權；華泰保險也遭遇央企股東集中“清倉”，但5起轉讓均未尋得合適買方。另一邊的司法拍賣平臺上，險企股權同樣遭遇流拍或降價。數(shù)據(jù)顯示，2023年以來，20多家險企股權登上阿里司法拍賣網(wǎng)站與京東產(chǎn)權交易網(wǎng)站，但僅有兩筆標的較小的保險經(jīng)紀公司股權成功出售；國寶人壽、匯才保險代理（深圳）等均經(jīng)歷多次拍賣與降價。

　　一位業(yè)內(nèi)人士在接受《金融時報》記者采訪時表示，保險機構股權轉讓的難點在于買賣雙方對標的股權的定價差異較大，特別是對牌照價值和未來行業(yè)景氣度的判斷不同。北京工商大學中國保險研究院副院長寧威認為，保險公司和保險經(jīng)紀公司的股權因為具有專屬經(jīng)營的特性，并且涉及的金額通常較大，短時間內(nèi)完成掛牌轉讓面臨挑戰(zhàn)。此外，險企在尋找投資者時，傾向于選擇那些能夠與公司長期合作并為公司發(fā)展帶來正面影響的投資者，而非那些僅為了短期利益而投資，隨后迅速撤資的市場攪局者。

　　國資股東退出步伐明顯加快

　　記者注意到，今年以來，險企的股權轉讓方多為央國企股東。正如上述國任保險負責人所說，此舉是股東優(yōu)化業(yè)務結構與回歸主業(yè)的需要。

　　2023年6月，國資委發(fā)布《國有企業(yè)參股管理暫行辦法》，明確國有企業(yè)堅持聚焦主責主業(yè)，符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，嚴控非主業(yè)投資。今年，這項政策進一步加碼。6月3日，國資委要求各中央企業(yè)原則上不得新設、收購、新參股各類金融機構，對服務主業(yè)實業(yè)效果較小、風險外溢性較大的金融機構原則上不予參股和增持。該要求也被市場稱為“退金令”。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，這正是近期多家險企股權轉讓的主要原因。普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾表示，隨著相關部門對國企清理參股金融機構股權要求的不斷強化，國企不得不對部分非主業(yè)投資股權進行及時出清。除了被動因素外，險企股權轉讓增加也存在主動因素。近年來，中小險企和保險經(jīng)紀公司盈利能力下滑，險企對股東資本補充的需求愈發(fā)明顯和急迫，急需股東出資增持�！耙虼耍�在國企股東無法滿足保險公司增資需求的情況下，不少保險公司便謀求引入新股東，接手原有股東的股權并增加投資。”周瑾分析說。（記者 李丹琳）