《投資時(shí)報(bào)》研究員 方悅 

　　海保人壽保險(xiǎn)股份有限公司（下稱海保人壽）股權(quán)結(jié)構(gòu)或?qū)�發(fā)生大變動(dòng)。 

　　5月中旬，海保人壽的一則股權(quán)信息披露公告顯示，舜元建設(shè)（集團(tuán)）有限公司（下稱舜元建設(shè)）擬將其所持有的海保人壽12%股權(quán)，全部轉(zhuǎn)讓給海馬投資集團(tuán)有限公司（下稱海馬集團(tuán)）。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，舜元建設(shè)將完全退出海保人壽，而海馬集團(tuán)則將成為海保人壽第一大股東。 

　　公開資料顯示，海保人壽成立于2018年5月，是第一家在海南籌建開業(yè)的全國(guó)性保險(xiǎn)法人機(jī)構(gòu)。據(jù)歷年年報(bào)披露，該公司2018年至2020年凈利潤(rùn)連續(xù)三年虧損；2021年首次實(shí)現(xiàn)914.51萬元的盈利，但同期保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比下降近38%。今年第一季度，該公司再次出現(xiàn)虧損，虧損額為1074.53萬元，高于去年全年盈利額。 

　　償付能力方面，海保人壽去年末償付能力充足率不及行業(yè)平均水平。截至今年一季度末，該公司的核心償付能力充足率下降至161.80%；綜合償付能力充足率下降至163.65%。 

　　此外，該公司還因人身險(xiǎn)產(chǎn)品問題被銀保監(jiān)會(huì)通報(bào)。 

　　就上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓、業(yè)績(jī)表現(xiàn)等問題，《投資時(shí)報(bào)》向海保人壽發(fā)送了溝通函，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。 

　　舜元建設(shè)或?qū)⑼顺?nbsp;

　　根據(jù)海保人壽《關(guān)于變更股東有關(guān)情況的信息披露公告》，舜元建設(shè)擬將其所持有的海保人壽全部股權(quán)，即1.8億股、占公司總股份的12%，全部轉(zhuǎn)讓給海馬集團(tuán)。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，舜元建設(shè)不再持有海保人壽股權(quán)，而海馬集團(tuán)將持有海保人壽4.8億股股權(quán)，持股比例從20%提升至32%，成為海保人壽第一大股東。 

　　據(jù)了解，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓方舜元建設(shè)是海保人壽8家發(fā)起股東之一，是一家成立于2005年5月的建筑施工企業(yè)。  

　　《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，今年3月2日，海保人壽曾發(fā)布一則《關(guān)于舜元建設(shè)（集團(tuán)）有限公司解質(zhì)押公司股權(quán)情況的公告》。該公告顯示，舜元建設(shè)在2020年1月16日將其所持海保人壽全部股權(quán)出質(zhì)給北京諾利達(dá)健康科技有限公司，后在2022年1月18日完成了解質(zhì)押登記工作。 

　　《投資時(shí)報(bào)》研究員進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，據(jù)企查查公開信息顯示，舜元建設(shè)存在31條行政處罰記錄，罰款總金額達(dá)到121.92萬元。此外，該公司還存在多條被執(zhí)行記錄。 

　　此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的受讓方海馬集團(tuán)旗下?lián)碛懈咝缕�車、產(chǎn)業(yè)鏈金融、文化會(huì)客廳三大產(chǎn)業(yè)板塊，總資產(chǎn)超過400億元。今年3月下旬，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)海南監(jiān)管局核準(zhǔn)趙樹華為海保人壽董事長(zhǎng)的任職資格。從履歷來看，趙樹華出自“海馬系”。董事長(zhǎng)履新以及此次股權(quán)增持，將使得海馬集團(tuán)進(jìn)一步掌握對(duì)海保人壽的主導(dǎo)權(quán)。 

　　此次股權(quán)變更對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)決策有何影響？對(duì)此，海保人壽未給予回復(fù)。 

　　前述股東變更公告指出，此次變更股東事項(xiàng)待中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)海南監(jiān)管局批準(zhǔn)后生效。而截至5月29日，在海保人壽官網(wǎng)披露的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)信息中，舜元建設(shè)仍持有12%股份。 

　　海保人壽股東變更前后對(duì)照表

　　數(shù)據(jù)來源：公司公告 

　　累虧2.74億元 

　　經(jīng)營(yíng)時(shí)間尚短的海保人壽，盈利能力尚未穩(wěn)定。 

　　在成立后的前三個(gè)年份，即2018年至2020年，海保人壽的營(yíng)業(yè)收入呈不斷增長(zhǎng)趨勢(shì)，分別為3.64億元、12.65億元、16.11億元，其中保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為2.82億元、11.74億元、14.29億元。而凈利潤(rùn)一直處于虧損狀態(tài)，分別虧損0.57億元、0.97億元和1.18億元。 

　　據(jù)2021年年報(bào)，去年海保人壽的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)首次盈利，為914.51萬元，這對(duì)一家成立未滿4年的年輕壽險(xiǎn)企業(yè)來說實(shí)屬不易。不過，該公司同期營(yíng)業(yè)收入?yún)s出現(xiàn)下滑，同比減少25.07%至12.07億元，其中保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比減少37.54%至8.92億元。 

　　今年一季度，海保人壽的凈利潤(rùn)再次出現(xiàn)虧損。償付能力報(bào)告顯示，海保人壽2022年一季度實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入2.65億元，同比大幅增長(zhǎng)78.90%；凈利潤(rùn)為-0.11億元，而去年同期為557.92萬元。2022年能否再次實(shí)現(xiàn)盈利，仍面臨一定挑戰(zhàn)。 

　　綜合過往年報(bào)及今年一季度償付能力報(bào)告，截至今年第一季度末，海保人壽自開業(yè)以來凈利潤(rùn)累計(jì)虧損2.74億元。 

　　償付能力充足率低于行業(yè)平均 

　　償付能力方面，《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張，海保人壽的償付能力充足率一路下滑。2018年末—2021年末，該公司的核心和綜合償付能力充足率分別為3167.72%、355.47%、204.12%、177.89%。 

　　據(jù)銀保監(jiān)會(huì)披露，2021年末，保險(xiǎn)業(yè)平均綜合償付能力充足率為232.1%，平均核心償付能力充足率為219.7%，人身險(xiǎn)公司的平均綜合償付能力充足率為222.5%。可見，海保人壽綜合和核心償付能力充足率均低出行業(yè)平均水平較多。 

　　截至2022年第一季度末，海保人壽的核心償付能力充足率為161.80%，較上季度末下降16.09個(gè)百分點(diǎn)；綜合償付能力充足率163.65%，較上季度末下降14.24個(gè)百分點(diǎn)。 

　　海保人壽在償付能力報(bào)告中稱，今年一季度末實(shí)際資本較上季度末實(shí)際資本減少1.08億元，主要原因是資本市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，導(dǎo)致投資資產(chǎn)賬面浮虧，凈資產(chǎn)減少了1.62億元。 

　　此外，在一季度償付能力報(bào)告中，海保人壽核心和綜合償付能力充足率下季度末預(yù)測(cè)數(shù)分別為154.47%和155.50%，較一季度末進(jìn)一步降低。 

　　值得一提的是，海保人壽因人身保險(xiǎn)產(chǎn)品存在問題被監(jiān)管點(diǎn)名。 

　　1月29日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)人身險(xiǎn)部《關(guān)于近期人身保險(xiǎn)產(chǎn)品問題的通報(bào)》指出，海保人壽存在產(chǎn)品設(shè)計(jì)問題，其報(bào)送的增額終身壽險(xiǎn)增額利率超過3.5%，易與產(chǎn)品定價(jià)利率混淆，存在噱頭營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)。此前，海保人壽還因人身保險(xiǎn)產(chǎn)品存在產(chǎn)品開發(fā)報(bào)備不合規(guī)、不合理問題，被銀保監(jiān)會(huì)點(diǎn)名。 

　　另外，中國(guó)銀行保險(xiǎn)信息技術(shù)管理有限公司編制的2021年度保險(xiǎn)服務(wù)質(zhì)量指數(shù)顯示，海保人壽的人身保險(xiǎn)（壽險(xiǎn)、意外險(xiǎn)、健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)）服務(wù)質(zhì)量指數(shù)為63.58，在79家人身險(xiǎn)公司中排倒數(shù)第四。