去年底落地的償二代二期工程，已于2022年一季度起執(zhí)行。由于償二代二期工程要求保險(xiǎn)公司按照“全面穿透、穿透到底”的原則，識(shí)別資金最終投向，險(xiǎn)企償付能力普降。目前已有155家保險(xiǎn)公司在中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)公布了2022年一季度償付能力報(bào)告，其中八成險(xiǎn)企償付能力下滑，甚至一些公司償付能力出現(xiàn)“腰斬”的情況，如安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)。

　　從安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)一季報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，其核心及綜合償付能力充足率均為299.27%，較上一季度的495.41%減少了196.14個(gè)百分點(diǎn)，下滑幅度達(dá)60%。從該公司季報(bào)中可知其償付能力下滑是因?qū)嶋H資本的減少以及最低資本的增加，而最低資本增加正是受到償二代二期工程影響。

　　但對(duì)于將采取哪些手段提升償付能力水平等問題，本報(bào)記者曾嘗試聯(lián)系安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人欲采訪，但未得到回應(yīng)，后撥打該公司官方電話并向其提供的郵箱發(fā)去采訪提綱，但截至發(fā)稿未得到任何回復(fù)。

　　償付能力充足率“腰斬”

　　安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)在一季報(bào)中表示，2022年1季度，公司償付能力充足率較上季度下降了196.14個(gè)百分點(diǎn)，其原因主要是由于公司實(shí)際資本的減少以及最低資本的增加導(dǎo)致。

　　對(duì)于實(shí)際資本減少的主要原因，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)稱是因一季度末，公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)結(jié)果未達(dá)預(yù)期，取得凈利潤(rùn)-1.25億元，其他綜合收益-0.62億元，凈資產(chǎn)較去年4季度末減少1.87億元。綜合其他調(diào)整因素后，最終導(dǎo)致公司實(shí)際資本較去年4季度減少1.91億元。

　　而公司最低資本增加的主要原因則是因本季度開始正式實(shí)施償付能力監(jiān)管二期規(guī)則，對(duì)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)最低資本的要求較一期規(guī)則更為審慎、充足。因二期規(guī)則導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最低資本增加1.23億元，信用風(fēng)險(xiǎn)最低資本增加7.13億元，考慮風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)后，整體最低資本較一期規(guī)則增加4.83億元。

　　清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國(guó)保險(xiǎn)與養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，不同特點(diǎn)的公司償付能力受影響程度有較明顯區(qū)別。資產(chǎn)配置激進(jìn)、資本金儲(chǔ)備較弱、經(jīng)營(yíng)品質(zhì)較差的公司受影響最大，資產(chǎn)配置和負(fù)債端業(yè)務(wù)審慎合理的公司所受影響相對(duì)較小。

　　從投資結(jié)構(gòu)來(lái)看，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)一季度權(quán)益投資占比31.72%，銀行存款占比28.58%，債券占比15.21%。該公司在季報(bào)中表示，本季度，受投資市場(chǎng)環(huán)境、疫情各方面影響，經(jīng)濟(jì)下行壓力大，投資收益較去年四季度環(huán)比減少了1.98億元。

　　在朱俊生看來(lái)，償二代二期規(guī)則會(huì)引導(dǎo)保險(xiǎn)公司審慎經(jīng)營(yíng)。在負(fù)債端，引導(dǎo)行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，根據(jù)償付能力和資源稟賦的不同選擇差異化發(fā)展策略。中小主體由于資本實(shí)力有限，需要在一些具有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力的細(xì)分市場(chǎng)精耕細(xì)作。在資產(chǎn)端，促進(jìn)險(xiǎn)企優(yōu)化資產(chǎn)配置，提升投資能力。全面穿透到底的監(jiān)管要求促使險(xiǎn)資進(jìn)一步減少非標(biāo)類資產(chǎn)投資，降低低流動(dòng)、高資本占用的長(zhǎng)期股權(quán)投資與投資性房地產(chǎn)等資產(chǎn)。險(xiǎn)企要提升投資能力，動(dòng)態(tài)優(yōu)化不同資產(chǎn)的配置。

　　今年4月，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)召開一季度經(jīng)營(yíng)分析視頻會(huì)議，該公司黨委副書記、總經(jīng)理周炯強(qiáng)調(diào)要正確看待當(dāng)前公司發(fā)展所面臨的壓力，要做到不找借口、跟得上形勢(shì)、紅線不能破、主動(dòng)作為，只有工作上做的更精、更實(shí)、更細(xì)，才能在壓力和挑戰(zhàn)下找到出路，實(shí)現(xiàn)公司高質(zhì)量發(fā)展。

　　近四成股份遭質(zhì)押或凍結(jié)

　　安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)成立于2006年底，是第一家總部設(shè)在重慶的全國(guó)性財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司。其成立之初的注冊(cè)資本金為5億元，通過不斷的股權(quán)轉(zhuǎn)讓以及增資擴(kuò)股，最新注冊(cè)資本金為40.76億元。

　　作為一家財(cái)險(xiǎn)公司，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)也不可避免的依賴車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，其車險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比一度近九成，2015年至2019年降低至七成左右，2020年、2021年進(jìn)一步降低至六成。高占比的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)也帶來(lái)較大的承保虧損，2016-2021年，其車險(xiǎn)承保利潤(rùn)分別為-2.74億元、-2.96億元、-3.42億、-3.75億元、-2.93億、-2.89億元。如今，車險(xiǎn)綜改后，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不明顯的中小險(xiǎn)企利潤(rùn)空間或?qū)⑦M(jìn)一步被擠壓，如何轉(zhuǎn)型，將是安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)面臨的最大問題。

　　但從今年一季度安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，已經(jīng)發(fā)生較大變化，一季度該公司健康險(xiǎn)收入占比54.36%、車險(xiǎn)占比33.35%；而上季度該公司車險(xiǎn)占比高達(dá)71.46%、健康險(xiǎn)占比僅為8.7%。一季度，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入17.96億元，其中車險(xiǎn)業(yè)務(wù)季度保費(fèi)收入5.99億元；非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)季度保費(fèi)收入11.97億元。

　　朱俊生向本報(bào)記者表示，非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)償付能力要求存在分化。對(duì)于財(cái)險(xiǎn)不同險(xiǎn)種，二期不再采用超額累退方式計(jì)量，風(fēng)險(xiǎn)因子固定，與一期相比，新設(shè)固定風(fēng)險(xiǎn)因子大多處于舊版累退表最高風(fēng)險(xiǎn)水平，車險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、短期意外傷害險(xiǎn)甚至超過原最高風(fēng)險(xiǎn)水平。對(duì)于融資信用保證保險(xiǎn)將貸款余額作為風(fēng)險(xiǎn)暴露的規(guī)則，大幅提高了資本占用比例。對(duì)于政策性農(nóng)險(xiǎn)、政策性中長(zhǎng)期出口信保業(yè)務(wù)及海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、科技保險(xiǎn)則給予計(jì)量?jī)?yōu)惠。這會(huì)引導(dǎo)保險(xiǎn)公司根據(jù)發(fā)展階段、資源稟賦調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低最低資本占用上升帶來(lái)的影響。

　　“二期要求穿透到底、新增季度和年度壓力測(cè)試要求以及建立更完善的回溯機(jī)制。公司要加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升數(shù)據(jù)治理和風(fēng)險(xiǎn)管理能力�！敝炜∩�說道。

　　值得一提的是，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)還存在近四成股份被質(zhì)押、凍結(jié)的問題。截至一季度末，該公司總股份為40.76億股，被股東質(zhì)押的股份達(dá)13.34億股，占公司總股份的比重為32.7%，被凍結(jié)股份為2.4億股，占比約6%。

　　一位保險(xiǎn)業(yè)專家曾告訴本報(bào)記者，股權(quán)大部分被質(zhì)押或凍結(jié)，是可能導(dǎo)致公司主要股東被迫變更的因素，也反映了公司股東的財(cái)務(wù)資質(zhì)偏弱，所以對(duì)任何公司均是不穩(wěn)定因素，會(huì)引起利益相關(guān)方的擔(dān)心，這對(duì)保險(xiǎn)公司也是如此。

　　朱俊生亦認(rèn)為，股權(quán)質(zhì)押本是一個(gè)正常的商業(yè)行為，一般而言，國(guó)有保險(xiǎn)公司的股權(quán)質(zhì)押相對(duì)較少，而民營(yíng)保險(xiǎn)公司的股權(quán)質(zhì)押更普遍，因?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)融資渠道相對(duì)較窄，保險(xiǎn)公司股權(quán)是質(zhì)量相對(duì)較高的押品，融資比率比較高，質(zhì)押融資是很多企業(yè)的選擇。但如果個(gè)別股東有過于激進(jìn)的質(zhì)押融資行為，會(huì)加大自身流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而危及險(xiǎn)企股權(quán)結(jié)構(gòu)。