A级黄韩国电影免费久久久,久久黄色a级电影

99热只有精品网址,av性生大片免费观看丨,免费国产一级av片在线观看sm,久久免费黄片A级

雷曼兄弟:中國人壽股價仍有漲升空間

2007年05月10日 09:21

    雷曼兄弟日前發(fā)表報告，首次將中國人壽(2628.HK)納入研究范圍，給予其H股“增持”評級，12個月目標價28.9港元，有潛在16%的上升空間。

    雷曼兄弟認為內(nèi)地壽險行業(yè)正處于相當具有吸引力的生命周期，保費增長強勁，投資回報亦正在上升，國壽為行業(yè)領導者，理所當然地成為投資該市場的影子股。受惠營業(yè)額上升、業(yè)務向毛利率較高的個人壽險優(yōu)化，及人民幣升值，該行預期國壽在未來三年的新業(yè)務價值(NBV)年增長率為16%至18%。

    由于監(jiān)管機構漸進地開放保險資金的投資渠道，保險行業(yè)的預期回報率正在上升，而國壽的短線投資回報，將受惠于將更多股本投資轉(zhuǎn)移至處于牛市的內(nèi)地股市。此外，利率上升應可進一步推高行業(yè)的回報率。

    國壽近期將業(yè)務拓展至如資產(chǎn)管理的其他范疇，將有助長線推高股價。雷曼兄弟指出，國壽股價在過去12個月上升了130%，而恒生指數(shù)只上升46%，相信借公司強勁的業(yè)務前景及內(nèi)地壽險市場的正面趨勢，股價應有繼續(xù)上升的空間。

    歐洲的壽險商或承銷多類產(chǎn)品的保險商，其內(nèi)在值為1.6倍，而美國壽險商07年市盈率約14倍，相對國壽07年內(nèi)在值及市盈率為3.2倍及27.6倍，相對估值似乎較高。不過，基于強勁的業(yè)務前景及行業(yè)背景，該行認為國壽仍然估值合理，并預期在未來三年，國壽每股盈利的年增長率為30%，而國際同業(yè)只有10%的增長率。

    雖然內(nèi)地自02年簽訂世貿(mào)協(xié)議后，市場競爭正逐步加劇，但國壽市占率幾乎不受影響，主要原因是擁有內(nèi)地最大的分銷網(wǎng)絡及客戶基礎，而國壽A股于06年12月上市，亦有助增強品牌知名度。該行分析國壽由05年至今的市占率，發(fā)覺年初均有甚高的市占率，但在下半年回落，令全年市占率維持在相對穩(wěn)定水平，而據(jù)今年首季數(shù)據(jù)，市占率跟隨相同軌跡。雷曼兄弟認為該趨勢突顯國壽強勁的銷售價值及潛在的保費增長能力。

    去年，國壽成功地向毛利率較高的個人壽險轉(zhuǎn)移。雷曼兄弟估計，去年個人壽險的份額上升3.8個百分點至81.9%。國壽指出，業(yè)務組合的改變令新業(yè)務價值增長達15%。由于國壽將專注高毛利業(yè)務，有利的業(yè)務組合轉(zhuǎn)變將會持續(xù)，連同其他因素，新業(yè)務價值將會按年上升40%。該等有利因素包括首年保費恢復增長，由05年的1%升至06年的16.4%；內(nèi)地利率上升及放寬保險資金投資渠道，令投資回報率更高；及08年實施兩稅合并令企業(yè)所得稅下降。

    雷曼兄弟表示，國壽近些年的投資回報有大幅改善，主要由于將資產(chǎn)移至高回報的類別。由于投資渠道逐漸放寬，國壽減少低回報的銀行存款，并將資金轉(zhuǎn)移至債券，以至于近期的股本投資。包括實現(xiàn)及非實現(xiàn)的增值，國壽去年的投資回報由05年的4.2%跳升至8.2%。該行相信回報大幅增長主要受惠于貼近市場收益的股本投資。

    此外，該行估計，內(nèi)地息率今年將上升27個基點，將可支持保險商的高回報。即使保守地假設今年股本投資回報不及去年，回報率下限仍有6.4%，已較過去兩年有大幅改善。雷曼兄弟預期，國壽今明兩年的純利分別為人民幣246.5億元及317.4億元，按年增長24%及29%；每股盈利為0.87元及1.12元。

來源：中國證券報

數(shù)據(jù)載入中...

熱點新聞

愚人節(jié)里大膽"抄底"

·"利好"刺激下投資者解套離場還是入市抄底?

·葉檀:投行屢猜屢中是誰一手造就了QFII神話?

·105只基金凈值低于1元! 如何看待低凈值基金

·卡奴+證奴+房奴+車奴="白奴" 滬白領難堪現(xiàn)狀

·大戶金礦散戶墳場中國散戶股民十大悲哀

水皮:中國神華才是禍首

頻道精選

財經(jīng)：業(yè)內(nèi)人士認為:股市下半年糾錯性上揚可期
產(chǎn)業(yè)：深圳萬人團購房活動過火報名網(wǎng)站數(shù)次癱瘓	國際：西方媒體妄指中國發(fā)動"貨幣戰(zhàn)爭" 我回應
評論：天士力丹參滴丸存在毒副作用?
科教："神七"發(fā)射時間:首選25日晚9時10分左右	娛樂：鞏俐入新加坡國籍娛樂公司欲5000萬簽劉翔
視頻：共贏奧運--便宜坊讓北京老字號更快更高更強	互動：專題:記錄512汶川大地震抗震救災中的英雄們

財富世界

數(shù)據(jù)載入中...

中國經(jīng)濟網(wǎng)信息免責聲明：
本網(wǎng)站所載之全部信息（包括但不限于：新聞、公告、評論、預測、圖表、論文等），僅供網(wǎng)友
參考。

中國經(jīng)濟網(wǎng)版權及免責聲明：
1、凡本網(wǎng)注明“來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)” 的所有作品，版權均屬于中國經(jīng)濟網(wǎng)，未經(jīng)本網(wǎng)授權，任何單
位及個人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其它方式使用上述作品。已經(jīng)本網(wǎng)授權使用作品的，應在授權范圍
內(nèi)使用，并注明“來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)”。違反上述聲明者，本網(wǎng)將追究其相關法律責任。
2、凡本網(wǎng)注明 “來源：XXX（非中國經(jīng)濟網(wǎng)）” 的作品，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更
多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點和對其真實性負責。
3、如因作品內(nèi)容、版權和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請在30日內(nèi)進行。

※ 有關作品版權事宜請聯(lián)系：010-83512266-8089、8085

數(shù)據(jù)載入中...

搜索：

理財進行時

·	十大被騙財騙色的明星
·	"財神爺"棄公奔私"內(nèi)幕"

·	理財周刊第67期
·	周刊:打火機男人的玩物

消費無極限

·	6款價格已露底車型
·	最受女人喜愛花樣家具

·	CK--魅力男人內(nèi)衣世界
·	超BT另類相機(組圖)

法眼觀天下

·	保鏢成春節(jié)消費新寵
·	<斷背山>主角萊杰身亡

·	視頻:張元涉嫌吸毒被拘
·	張國榮實為他殺?

·	白領女性生存狀態(tài)調(diào)查
·	中國人正在上的四個大當

財經(jīng)風景線

·	百分百的財智女星(圖)
·	每周理財資訊第031期

·	每周理財資訊第030期
·	明星們的飛來橫財(組圖)

24小時排行

·	基金對下半年行情持謹慎態(tài)度大盤藍籌股仍是重點
·	大盤高位震蕩釋放做空風險適當調(diào)整有利后市運行
·	"港股直通車"交易費用低于A股等同在港交易
·	9月行情將出現(xiàn)三大新變化
·	上投摩根王鴻嬪:建議投資者5000點后從零開始

近期專題

·	漲聲響起拼客生活更精彩
·	信用卡分期還款一次刷個夠!
·	今天你當上"X奴"了嗎?