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保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司擴(kuò)軍方案上報(bào)保監(jiān)會(huì)

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2006年09月22日 10:44

王芳艷

    中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不甘遠(yuǎn)離直接股票投資，“9+1”格局有望打破

    保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司擴(kuò)軍方案上報(bào)保監(jiān)會(huì)

    火爆的A股行情讓一些無法直接投資股票的中小保險(xiǎn)公司“心急火燎”。這些中小保險(xiǎn)公司已不安心于把資金委托給其他的資產(chǎn)管理公司打理。

    本報(bào)記者獲悉，已有幾家規(guī)模中等的保險(xiǎn)公司向保監(jiān)會(huì)專門遞交了一份直接從事股票投資的申請(qǐng)，呼吁逐步將現(xiàn)有的9家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司和友邦資產(chǎn)管理中心的結(jié)構(gòu)，即9+1結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變?yōu)?+X結(jié)構(gòu)。

    按三個(gè)門檻“擴(kuò)軍”

    記者得到的這份直接股票投資申請(qǐng)主要分為兩個(gè)部分，一是對(duì)本身公司治理結(jié)構(gòu)的介紹，另外一個(gè)部分是其希望達(dá)到的效果。

    “我們期待，對(duì)于達(dá)到一定資產(chǎn)規(guī)模、治理結(jié)構(gòu)完善、有著專業(yè)投資架構(gòu)和人員系統(tǒng)的中小公司保監(jiān)會(huì)也會(huì)給予一定機(jī)會(huì)�！边@家公司負(fù)責(zé)人表示，希望監(jiān)管層能逐步將現(xiàn)有的9家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司和友邦(“9+1”結(jié)構(gòu))，變成“9+X”結(jié)構(gòu)。

    上述保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)人認(rèn)為，對(duì)中小型公司，只要其發(fā)展起來，合乎保監(jiān)會(huì)在上述三個(gè)方面的規(guī)定，就能夠給予他們渠道，讓他們也能在安全高效的前提下提升投資收益。他們希望可以直接進(jìn)行股票投資、運(yùn)用外匯資金進(jìn)行境外中國(guó)企業(yè)的IPO投資、保險(xiǎn)資金的基建投資。另外，還希望通過個(gè)案批準(zhǔn)進(jìn)行銀行法人股的投資。

    申請(qǐng)稱，“建議保監(jiān)會(huì)能夠發(fā)展現(xiàn)有的9+1結(jié)構(gòu)為開放式的9+X結(jié)構(gòu)，按保險(xiǎn)公司資產(chǎn)規(guī)模、治理結(jié)構(gòu)、專業(yè)架構(gòu)人員系統(tǒng)三方面劃定門檻�！�

    但是，目前的《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》規(guī)定，設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，保險(xiǎn)公司或者保險(xiǎn)控股(集團(tuán))公司條件頗高，其中包括，必須要經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)8年以上；最近3年未因違反資金運(yùn)用規(guī)定受到行政處罰；凈資產(chǎn)不低于10億元人民幣等條件。

    “很多條件現(xiàn)在我們都符合了，有些條件一兩年內(nèi)也能達(dá)到�！鄙鲜霰ｋU(xiǎn)公司負(fù)責(zé)人認(rèn)為，他們資產(chǎn)規(guī)模近100億元，法人治理結(jié)構(gòu)完善，有專業(yè)化的資產(chǎn)管理中心，具有拓寬渠道的強(qiáng)烈需求，已經(jīng)建成了向業(yè)內(nèi)一流看齊的資產(chǎn)管理架構(gòu)和運(yùn)營(yíng)體系。

    保監(jiān)會(huì)資金運(yùn)用部一負(fù)責(zé)人表示，9+1的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司已經(jīng)達(dá)到了相當(dāng)?shù)囊?guī)模，并且已經(jīng)掌管著約九成的保險(xiǎn)資產(chǎn)，但并非絕對(duì)不再批設(shè)新的資產(chǎn)管理公司。

    但另一合資壽險(xiǎn)公司投資部經(jīng)理透露，保監(jiān)會(huì)的監(jiān)管思路是希望那些中小保險(xiǎn)公司最好將資產(chǎn)都交由保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司打理，不論是權(quán)益類投資還是非權(quán)益類投資，以降低保險(xiǎn)資金的運(yùn)做風(fēng)險(xiǎn)。

    “監(jiān)管傾向雖然如此，但各家公司出于自己的考慮都不愿放棄自己管理資金的權(quán)力，買不了股票只好投資基金�！痹撊耸空f。

    上述保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)人表示，保監(jiān)會(huì)資金運(yùn)用部主任孫建勇上任后，保險(xiǎn)投資的渠道及內(nèi)部管理進(jìn)入了一個(gè)新的階段。孫的風(fēng)格被認(rèn)為是有戰(zhàn)略性和務(wù)實(shí)。"希望這次能借工行發(fā)行的東風(fēng)，保監(jiān)會(huì)能夠批準(zhǔn)一些符合條件的保險(xiǎn)公司直接投資。"

    中小公司的投資困境

    “現(xiàn)在對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道越來越廣，但是很多法規(guī)扶持了大企業(yè)，希望監(jiān)管層也能給予中小保險(xiǎn)公司機(jī)會(huì)。”9月19日，一家中小保險(xiǎn)公司資產(chǎn)管理部門負(fù)責(zé)人一臉無奈地說。

    上述負(fù)責(zé)人還透露，在2006年7月保監(jiān)會(huì)召開的資產(chǎn)管理公司會(huì)議上，保監(jiān)會(huì)指定中國(guó)人壽、泰康和華泰作為試點(diǎn)，接受其他保險(xiǎn)公司資金投資股票等業(yè)務(wù)的委托，這顯示了未來保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司集中管理資金的趨勢(shì)。只占有市場(chǎng)10%不到資金量的中小保險(xiǎn)公司，此時(shí)心情復(fù)雜。

    “保監(jiān)會(huì)是出于對(duì)資金高效安全運(yùn)用的考慮，將新渠道優(yōu)先給了較為成熟的大公司�！鄙鲜鲐�(fù)責(zé)人對(duì)政策表示理解。

    但另一方面，“現(xiàn)在我們自己能做債券、基金等方面的投資，但是股票和外匯投資的資格審批很困難，按照上述政策，如果想投股票，就只能把錢交到其他人手里了�！�

    多家中小保險(xiǎn)公司的投資人士均表示，目前除了9+1架構(gòu)中的保險(xiǎn)公司獲得了保監(jiān)會(huì)關(guān)于直接投資股票資格的審批，其余大多數(shù)的中小保險(xiǎn)公司都沒有資格。

    一合資壽險(xiǎn)公司投資部經(jīng)理表示，保監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資資格條件》對(duì)保險(xiǎn)公司直接進(jìn)行股票投資做出了9條規(guī)定，雖然沒有什么硬性指標(biāo)，但實(shí)際上要求很高，得到批準(zhǔn)非常困難。

    “有的中型壽險(xiǎn)公司上報(bào)此項(xiàng)資格半年多未獲批準(zhǔn)，而其他很多小公司也自己覺得達(dá)不到要求根本沒有報(bào)批�！痹撏顿Y經(jīng)理說。

    據(jù)知情人士透露，目前保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者在證券登記結(jié)算中心開戶需要保監(jiān)會(huì)的批文作為必備文件之一，除非很早以前就已有戶頭暗中進(jìn)入股市，否則新公司根本無法突破保監(jiān)會(huì)的規(guī)定自行進(jìn)行股票投資。

    然而，股票恰恰誘惑力很大。

    上述人士所說，在今年中行(601988.SH)上市時(shí)，為了分享股市的利潤(rùn)，不在“9+1”名單的幾家中小公司把大約10多億元資金交到了某家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司手里，但不愉快發(fā)生了。

    他們采取的是集合理財(cái)方式操作，6月23日，中行開始網(wǎng)上申購(gòu)，當(dāng)天結(jié)束，按照T+3原則，未中簽資金3日后就可以回到賬戶，“但是因?yàn)槲屑侠碡?cái)，我們未中簽的資金不可能那么快回來，只能到股票上市后或者提前贖回。”

    此次事件后，幾家參與其中的保險(xiǎn)公司投資部負(fù)責(zé)人算了一個(gè)帳，這種方式僅僅只是買了一個(gè)通道，但成本巨大，不但會(huì)資金占用時(shí)間長(zhǎng)，而且大進(jìn)大出對(duì)雙方都不好，收益也只有自己做的一半。

    另一些中小保險(xiǎn)的公司投資人士還認(rèn)為，自己的錢卻要交給“競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”打理，有很多“不放心”，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用面臨著道德風(fēng)險(xiǎn)、操作失誤、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，他們擔(dān)心資產(chǎn)管理公司信息公布是否透明，是否能夠建立安全有效的投資組織管理體系和內(nèi)控機(jī)制。

   ·鏈接·

    設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司當(dāng)具備下列條件：

    (一)經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)8年以上；

    (二)最近3年未因違反資金運(yùn)用規(guī)定受到行政處罰；

    (三)凈資產(chǎn)不低于10億元人民幣；總資產(chǎn)不低于50億元人民幣，其中保險(xiǎn)控股(集團(tuán))公司和經(jīng)營(yíng)有人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)不低于100億元人民幣；

    (四)符合中國(guó)保監(jiān)會(huì)規(guī)定的償付能力要求；

    (五)具有完善的法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控制度；

    (六)設(shè)有資產(chǎn)負(fù)債匹配管理部門和風(fēng)險(xiǎn)控制部門，具有完備的投資信息管理系統(tǒng)；

    (七)資金運(yùn)用部門集中運(yùn)用管理的資產(chǎn)占公司總資產(chǎn)的比例不低于50%，其中經(jīng)營(yíng)有人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司不低于80%；

    (八)中國(guó)保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

    (九)境內(nèi)保險(xiǎn)公司合計(jì)持有保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的股份不得低于75%。

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道