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期貨市場近期風(fēng)險(xiǎn)大持倉過夜需要勇氣

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月07日 14:24

    愚人節(jié)那天，期貨投資者黃先生很懊惱。前一日臨近收盤時(shí)，黃先生多單買入豆油期貨主力合約，4月1日，大連豆油期貨早盤跌停板開盤，開盤后封于跌停，到下午收盤，豆油一直封在跌停板上。損失了好幾萬元！黃先生當(dāng)天下午告訴記者，最近豆油期貨的漲漲跌跌，讓他這個(gè)有多年期貨投資經(jīng)驗(yàn)的老手顯得很不適應(yīng)。雖然次日豆油高開不少，但黃先生依然心有余悸。

    黃先生說，4月1日豆油的跌停，是受到前一天晚上美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告的影響�！懊绹谕砩铣鰝€(gè)數(shù)據(jù)，第二天就對(duì)國內(nèi)的期貨市場帶來嚴(yán)重的影響，我現(xiàn)在晚上都睡不安穩(wěn)了。所以我現(xiàn)在基本上都不敢持倉過夜了�！睋�(jù)悉，這已經(jīng)是今年以來，豆油期貨的第六次跌停了。

    被豆油這種行情嚇唬住的投資者不少。周四下午，記者來到中大期貨溫州營業(yè)部，一位投資者在收盤前的幾十秒鐘拋出了自己手中的豆粕合約，尾盤該合約略微上漲，但持多單的這位投資者還是沒有膽量持倉至下一交易日�！白罱r(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)很大，而影響農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的最大因素是外盤。美國在深夜出一個(gè)數(shù)據(jù)，第二天國內(nèi)期貨的價(jià)格要么高開許多，要么低開許多，甚至直接跌停，總之波幅巨大�！边@位投資者說，為了保險(xiǎn)起見，還是當(dāng)日清倉比較好。據(jù)中大期貨有關(guān)人士介紹，在這種行情下，選擇做波段的投資者逐漸增多，做中長線的投資者逐漸減少。

    如果保證金是10%，那么一個(gè)漲停板或一個(gè)跌停板，對(duì)方向判斷失誤的投資者來說，意味著本金將會(huì)虧損50%。而如果保證金為5%，就有可能被強(qiáng)制平倉。這樣的風(fēng)險(xiǎn)，無疑嚇住了很多投資者。黃先生說，自己做了多年的期貨投資，像今年這樣，時(shí)不時(shí)出現(xiàn)跌停的行情，在往年幾乎沒有遇到過。

    被嚇怕的不僅是膽小的投資者，連管理層也不得不出臺(tái)政策，來預(yù)防這種風(fēng)險(xiǎn)。大連商品交易所3月21日發(fā)出通知，決定自2008年3月24日(星期一)結(jié)算時(shí)起，暫將黃大豆1號(hào)、豆粕、豆油和棕櫚油各合約漲跌停板幅度擴(kuò)大為5%，最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)提高至7%。此前，這兩者的數(shù)據(jù)分別是4%和5%。有關(guān)人士說，從3月1日至3月10日，在國際市場價(jià)格連續(xù)暴跌的影響下，國內(nèi)大豆、豆粕、豆油期貨(0805合約)日波幅達(dá)5.8%、7.3%和5.6%，交易所原有5%(部分合約7%)的保證金水平和4%的停板幅度已不能滿足風(fēng)險(xiǎn)防范的需要，在國際市場多次調(diào)整保證金和擬對(duì)漲跌停板進(jìn)行調(diào)整的背景下，為提前防范風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對(duì)國際市場不可測風(fēng)險(xiǎn)因素，需要提高保證金水平和擴(kuò)大漲跌板幅度。

    記者了解到，我市的期貨公司實(shí)際上采用的保證金比例一般在10%左右，盡管已高于規(guī)定的最低保證金不少，但對(duì)最近的極端行情來說，10%的保證金依然不能保證投資者的安全。

    農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)給市場帶來了巨大風(fēng)險(xiǎn)，而這已經(jīng)引起了國內(nèi)有關(guān)方面的警惕。據(jù)介紹，為應(yīng)對(duì)國際市場的意外沖擊，大商所已及早進(jìn)行了防范。3月3日和10日，在市場持續(xù)出現(xiàn)漲跌停板的情況下，交易所發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示，提示會(huì)員和投資者在連續(xù)兩個(gè)交易日出現(xiàn)漲跌停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)時(shí)，根據(jù)《大商所風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》交易所將在收市后進(jìn)行強(qiáng)制減倉。同時(shí)，大商所期貨合約保證金按比例收取、保證金梯度增加、連續(xù)停板情況下的強(qiáng)平制度等已有效防范和控制了前期受國際市場沖擊而面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

    期貨投資的風(fēng)險(xiǎn)越來越大，有關(guān)人士說，投資者不持倉過夜，雖然可能會(huì)失去一些“隔夜行情”，但確實(shí)是一種預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的好方法，因此不持倉過夜不能只說是膽小，也可以理解為理智。(來源：溫州商報(bào))

來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)綜合

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