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期銅市場不斷低迷滬鋁量價齊升成為資金"新寵"

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2006年08月30日 07:35

黃嶸

    近期，期銅市場不斷低迷的行情卻令期鋁市場成為了資金的新寵。自8月24日開始，國內(nèi)的期鋁市場便呈現(xiàn)出連續(xù)四天不斷上揚的走勢，并且交易量也逐步放大。昨日，期鋁主力不僅攀上了近期的新高19070元，而且交易量也放大至65092手。

    面對期鋁的這種升勢，一些投資者并不持樂觀的態(tài)度。交易商認為，近期的大漲主要是由于期銅走弱，很多前期投機期銅的資金借用“現(xiàn)貨緊張”、“以及出口量不斷擴大”等題材轉(zhuǎn)戰(zhàn)期鋁市場，趁勢拉高鋁價。從昨日的走勢來看，滬鋁走到關(guān)鍵阻力位19200元一線時，成交放量遇阻后轉(zhuǎn)而下跌。

    “如果LME不突破2600美元的話，估計這波上漲行情只能算作是反彈�！币晃滑F(xiàn)貨商分析道。這輪上漲的主要動力在于1至7月原鋁和鋁合金以及鋁材合計出口大幅飚升，導(dǎo)致國內(nèi)供給緊張。而之所以會出現(xiàn)此種大量出口的情況主要是由于LME鋁價格高于國內(nèi)鋁價，貿(mào)易商出口可以獲得豐厚的利潤。

    “兩地的正常比價大約在7.5，即出口盈虧平衡點。但從目前的情況來看，這種出口獲利的情況已經(jīng)改變。目前LME的價格大致在2500美元，乘以比價后為18125元。也就是說如果國內(nèi)的價格低于18000元的話，就能出口；或者用國內(nèi)目前的19100元，將其除以比價，得到2550美元，也就是說只有當LME價格高于2550美元時，才能出口。

    “但是，即使現(xiàn)在倫敦鋁價格在2550美元，我們也不會選擇出口，因為出口的手續(xù)很繁瑣�！痹撐毁Q(mào)易商繼續(xù)分析道，“從目前看，只有當LME鋁到2600美元時，才會延續(xù)上半年鋁錠大量出口的行情，也才能帶動國內(nèi)鋁價的繼續(xù)走強�！�

    除此之外，目前電解鋁的主要原料氧化鋁的價格也在逐步下跌。國際市場上，氧化鋁價格已經(jīng)從300至350美元/噸下降至250至300美元/噸。氧化鋁成本占到電解鋁總成本的55%以上。成本下跌也將可能抑制目前電解鋁的上漲走勢。

    不過，雖然從理論上來說，原鋁的出口取決于兩地的比價，從目前國內(nèi)期鋁價格強于LME價格來看，原鋁的出口態(tài)勢也的確得到了抑制。但是，國內(nèi)電解鋁行業(yè)過剩則未得到抑制。記者從多位貿(mào)易商處獲悉，目前很多生產(chǎn)商仍舊在拼命擴大鋁形材生產(chǎn)，并用于出口。從海關(guān)1至7月的數(shù)據(jù)來看，鋁形材的出口增幅最大，上升至62.2%，達631920噸。

來源：上海證券報