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    在折價(jià)率上升、估值優(yōu)勢(shì)再現(xiàn)的背景下，受創(chuàng)新型封閉式基金設(shè)計(jì)進(jìn)入沖刺階段和提前封轉(zhuǎn)開(kāi)兩大傳聞的刺激，昨日兩市封閉式基金于午盤(pán)前后快速拉升，全天上海基金指數(shù)上漲8.17%，深圳基金指數(shù)上漲8.71%，成交量顯著放大，折價(jià)率較高的基金漢興、基金鴻陽(yáng)等26只封閉式基金封于漲停，使昨日成為封閉式基金表現(xiàn)最為強(qiáng)勁的一天。

    提前封轉(zhuǎn)開(kāi)傳聞引爆封基

    昨日早盤(pán)封閉式基金走勢(shì)不溫不火，但中午休市前在資金驅(qū)動(dòng)下開(kāi)始集體拉升，下午略做調(diào)整后于收盤(pán)前再度強(qiáng)勁上漲，全天有26只封閉式基金封于漲停，其中上海14只，深圳12只，如此之多的封基漲停為歷史之最。同時(shí)成交量也放出天量，兩市合計(jì)65.1億的成交量創(chuàng)出歷史新高。

    據(jù)知情人士透露，有關(guān)創(chuàng)新型封閉式基金加緊推出和提前封轉(zhuǎn)開(kāi)的傳聞是誘發(fā)昨日封閉式基金井噴的直接原因�！敖�期開(kāi)放式基金發(fā)行速度放緩，似乎預(yù)示著監(jiān)管層準(zhǔn)備在封閉式基金上有所動(dòng)作。在目前市場(chǎng)持續(xù)上漲的環(huán)境下，集中精力、騰出渠道，不排除在近期加速提前封轉(zhuǎn)開(kāi)速度的可能�！�

    財(cái)富證券研究員皮輝娟表示，“近期一些投資者主動(dòng)推動(dòng)基金銀豐提前封轉(zhuǎn)開(kāi)，盡管不一定成功，但強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)提前封轉(zhuǎn)開(kāi)的預(yù)期，一旦實(shí)施封轉(zhuǎn)開(kāi)，折價(jià)率會(huì)迅速回歸。”同時(shí)，目前封閉式基金的高折價(jià)率是推出創(chuàng)新型封閉式基金的最大障礙�！皠�(chuàng)新型封閉式按一元面值發(fā)行，但市場(chǎng)上有打七折的封閉式基金，投資者為什么要去買(mǎi)新基金？”因此，市場(chǎng)預(yù)期監(jiān)管層將推動(dòng)現(xiàn)有封閉式基金折價(jià)率回歸。

    估值洼地效應(yīng)再現(xiàn)

    “和前幾天B股全線(xiàn)上漲道理一樣，封閉式基金接近30%的折價(jià)率在大牛市背景下顯得極不合理，市場(chǎng)早晚會(huì)有所反應(yīng)。封閉式基金出現(xiàn)井噴雖然有傳聞的因素，但可以說(shuō)是偶然中的必然�！币晃蝗�商研究員表示。

    銀河證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周兩市封閉式基金凈值上漲3.38%，但兩市基金指數(shù)的上漲幅度只有0.53%和0.27%，導(dǎo)致折價(jià)率進(jìn)一步拉大。截至上周五，全部封閉式基金加權(quán)平均折價(jià)率上升至31.72%，較前一周增加2.24%。折價(jià)率在30%以上的基金為21只，折價(jià)率在20%-30%之間的封閉式基金共6只，而折價(jià)率在20%以下的基金共14只。 

    皮輝娟認(rèn)為，近一段時(shí)間股市持續(xù)走強(qiáng)，而封閉式基金凈值雖然保持上漲，但二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格漲幅則遜于大盤(pán)，因此封基與市場(chǎng)出現(xiàn)背離。“當(dāng)這種背離達(dá)到一定程度，封閉式基金的風(fēng)險(xiǎn)就遠(yuǎn)小于收益，出現(xiàn)了較好的買(mǎi)入機(jī)會(huì)�！�

    尤其五月以來(lái)，盡管大盤(pán)站上4000點(diǎn)并繼續(xù)上攻，但市場(chǎng)對(duì)于調(diào)整的預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)，資金尋找避風(fēng)港的意愿也越來(lái)越明顯。封閉式基金由于高折價(jià)具備很強(qiáng)的保護(hù)墊效應(yīng)，當(dāng)市場(chǎng)調(diào)整時(shí)下跌往往小于大盤(pán)。因此當(dāng)市場(chǎng)認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)并形成共識(shí)后，集體涌入估值洼地促使封閉式基金井噴就不足為奇了。

    “折價(jià)率回歸是必然趨勢(shì)，但以多大速度回歸、回歸到什么程度仍需要多種因素配合，畢竟目前的高折價(jià)是有原因的，這些原因沒(méi)有得到根本改變，折價(jià)率回歸之路還可能有反復(fù)。建議投資者關(guān)注大盤(pán)走勢(shì)和未來(lái)實(shí)質(zhì)政策的動(dòng)向，選擇凈值表現(xiàn)良好或有提前封轉(zhuǎn)開(kāi)預(yù)期的封閉式基金�！币晃谎芯繂T表示。