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孫昊:各種金融風險將被重新估價

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年03月31日 07:26

    在由本報主辦的“中國基金業(yè)發(fā)展高峰論壇”上，PIMCO太平洋投資管理公司中國業(yè)務發(fā)展主管孫昊表示，美國次貸危機對全球資本市場產(chǎn)生了深遠的影響，各種金融風險將被重新估價。

    孫昊表示，通過分析五大方面的變化，美國次貸危機將在不同程度上影響中國市場。

    首先，各種金融風險將被重新地估價。自2007年初2月份匯豐銀行首次披露次貸呆帳以來，所有風險價差都在進一步調(diào)整和增加。孫昊認為，在今后一段時間里面，隨著金融市場劇烈的波動和振蕩，所有風險都會重新來定價。

    第二，在全球經(jīng)濟增長脫鉤的同時，全球資本市場會進一步融合在一起，全球金融市場的聯(lián)系程度會進一步加強。過去，美國解決這樣的危機可能更多是靠國內(nèi)的資本，但是今天完全不同了，美國必須依靠全世界中央銀行共同的協(xié)作，特別是依靠亞洲的儲備，還有一些新的國家的主權(quán)財富基金。

    第三，全球過剩的資本會去尋求新的投資目標，不排除產(chǎn)生吹出新的泡沫。次貸危機發(fā)生以后，全球過剩的資本勢必會從美國大幅度流出，來尋找新的投資場所。由于全球商品、資源類這些產(chǎn)品的供給有限性，還有就是發(fā)展中國家增長不確定性，都有可能成為新的吹鼓泡沫的新的目標。

    第四，政府及監(jiān)管機構(gòu)在這次危機以后會重新調(diào)整目前的監(jiān)管架構(gòu)。監(jiān)管的調(diào)整也包括其他各個方面，比如說對信用評級機構(gòu)要不要作出一定的限制。這給中國的監(jiān)管也同樣提出了問題，比如，對地下錢莊，還有其他的一些蓬勃發(fā)展的私募基金的監(jiān)管。

    第五，次貸危機可能在一定程度上影響到目前的全球貨幣體系。在這次危機發(fā)生以后，情況會有所變化，國際投資者可能不再像原來那樣投資美國資產(chǎn)，都希望在美元之外的這些投資市場進一步來尋找投資的目標，這進一步分散了投資風險。（鄭焰）

來源：上海證券報

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