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三大基金看后市:觀望氣氛濃短期難出獨(dú)立行情

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年01月30日 07:28

    近期市場大跌令市場人氣渙散，兩市成交量萎縮明顯，投資者信心極度減弱。對此，南方基金、景順長城基金及東吳基金認(rèn)為，由于中國經(jīng)濟(jì)長期基本面并無惡化趨勢，牛市的根基沒有因近期市場大跌受到動搖，當(dāng)前市場觀望氣氛濃厚也表明對大跌恐慌情緒的釋放需要一個(gè)過程，市場短期內(nèi)難以立即走出一輪獨(dú)立行情。

    南方基金：

    市場恐慌情緒需釋放

    南方基金管理公司昨日針對近期市場走勢發(fā)表評論認(rèn)為，目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行依然健康，雖然未來可能受到美經(jīng)濟(jì)減緩影響，但由于中國經(jīng)濟(jì)有很強(qiáng)的內(nèi)生動力，同時(shí)政府對經(jīng)濟(jì)也有很強(qiáng)調(diào)控能力，中國經(jīng)濟(jì)軟著陸的概率大，經(jīng)濟(jì)減緩到內(nèi)在增長率以下的可能性較小。目前市場的下跌，是在高估值壓力下，對部分不確定性因素的提前放大反應(yīng)，短期有恐慌的情緒。隨著估值壓力的釋放，滬深300成份股2008年估值已在24倍市盈率左右，從中長期看，市場再度逐漸接近可投資范圍內(nèi)，對于中國這樣一個(gè)高增長經(jīng)濟(jì)體，對于滬深300這樣的藍(lán)籌公司群體，20倍出頭的市盈率已不算高估。

    短期來看，市場尋求反彈失敗，表明大盤走勢仍難擺脫前期股指暴跌的陰影，有繼續(xù)往下探底尋求支撐的要求。在權(quán)重股連續(xù)調(diào)整的同時(shí)，題材股也放棄抵抗，表明市場恐慌還需釋放，大盤跌破4500點(diǎn)之后并沒有明顯的抄底資金介入，市場觀望氣氛濃厚，預(yù)計(jì)大盤還有一個(gè)震蕩縮量探底的過程。但市場如要真正重新回到上升軌道，還有待2、3季度美國經(jīng)濟(jì)走勢的明朗。

    景順長城：

    A股回調(diào)無礙長期牛市

    近期市場受美國次貸危機(jī)惡化及周邊股市下挫影響出現(xiàn)寬幅震蕩，本周一又現(xiàn)大跌行情，單日跌幅超過7%，令不少投資者對市場的走向產(chǎn)生疑惑。景順長城基金公司分析認(rèn)為，周一的大跌主要與以下因素有關(guān)：首先，A股總體估值水平與國際相比仍然處于偏高位置，因此此番調(diào)整屬于正�；卣{(diào)，并非意味著機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)看淡后市；其次，最近全國性的惡劣天氣造成許多地方遭受雨雪災(zāi)害，令市場擔(dān)憂未來能源價(jià)格、糧價(jià)等要素價(jià)格的上漲以及通脹進(jìn)一步高企；此外，次貸危機(jī)也是一大因素，次貸危機(jī)可能導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)衰退，引發(fā)全球股市大幅下挫。

    景順長城基金公司表示以上均為短期因素，景順長城投研團(tuán)隊(duì)仍認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)長期基本面并無惡化趨勢。事實(shí)上，目前的調(diào)整消化了估值過高的風(fēng)險(xiǎn)，市場正在進(jìn)入合理投資價(jià)值區(qū)域，對那些優(yōu)質(zhì)的股票而言更是如此。因此希望投資者保持冷靜和理性，正確看待證券市場的風(fēng)險(xiǎn)，不要盲目追漲殺跌，并合理設(shè)立投資預(yù)期。

    東吳基金：

    短期難以走出獨(dú)立行情

    A股是否還會繼續(xù)下跌，牛市行情是否將就此終結(jié)？東吳雙動力基金經(jīng)理王炯表示，本次暴跌主要受美國次級債風(fēng)波以及A股過高估值影響，在各種風(fēng)險(xiǎn)因素未能明顯改善下，市場短期或?qū)㈦y以立即走出一輪獨(dú)立行情。

    就市場部分人士悲觀地認(rèn)為A股市場牛市結(jié)束的觀點(diǎn)，王炯認(rèn)為，盡管滬深兩市仍處較高估值水平，但在2008年中國經(jīng)濟(jì)高速增長、人民幣升值、上市公司業(yè)績繼續(xù)增長等多重因素，尤其是中美利差倒掛使得人民幣資產(chǎn)或?qū)⒊蔀槿蛏贁?shù)資產(chǎn)避風(fēng)港的形勢下，中國A股市場在全球股市中保持一枝獨(dú)秀并非不可能，整個(gè)市場牛市根基依然不變。

    王炯表示，今年A股市場收益將回歸常態(tài)，震蕩幅度和頻率均將逐漸增大，但在市場機(jī)構(gòu)輪動包括行業(yè)輪動、風(fēng)格輪動和主題輪動中，存在許多投資機(jī)會。如商業(yè)消費(fèi)類、農(nóng)產(chǎn)品、化工類甚至金融地產(chǎn)類行業(yè)，未來會在合適的時(shí)機(jī)中浮現(xiàn)出許多投資機(jī)會。其操作的關(guān)鍵，就是需要投資者在每次調(diào)整中積極進(jìn)行組合資產(chǎn)的戰(zhàn)略布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

來源：上海證券報(bào)

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