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基金系QDII出師不利機(jī)會(huì)或許在明年

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月26日 08:16

祁和忠

    今年6月20日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》和相關(guān)通知；9月，國(guó)內(nèi)首只股票型QDII基金——南方全球精選正式發(fā)行；至10月底，首批四只股票型QDII基金發(fā)行總額達(dá)到1200億元。

    不過(guò)，令這四家基金公司始料未及的是，四只QDII出海后，就遭遇了美國(guó)次級(jí)債風(fēng)波所引發(fā)的海外股市大跌，南方全球精選、嘉實(shí)海外中國(guó)、華夏全球精選、上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)無(wú)一例外地大跌，有的最大跌幅一度達(dá)15%。目前，它們最新公布的凈值分別為0.9180元、0.8700元、0.8890元、0.8890元。

    回過(guò)頭看，盡管當(dāng)時(shí)美國(guó)次級(jí)債所暴露出來(lái)的問(wèn)題已相當(dāng)嚴(yán)重，但基金系QDII卻低估了其對(duì)香港市場(chǎng)的影響，不約而同的快速建倉(cāng)策略令基金凈值在短期內(nèi)受到慘重?fù)p失。今年10月26日，南方全球精選的單位凈值到達(dá)1.0390元時(shí)，該公司還做了一番宣傳，可惜的是，其后的業(yè)績(jī)表現(xiàn)已讓宣傳部門難以啟齒了。

    不過(guò)，基金系QDII出師不利也并非壞事，起碼可以讓市場(chǎng)原先過(guò)度的樂(lè)觀氣氛稍微理智一些。在國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)要把業(yè)績(jī)和政績(jī)做上去是比較簡(jiǎn)單的，即多發(fā)基金，加大資金的流入，同時(shí)控制股票供給，股指豈有不上漲的道理。但在海外市場(chǎng)，市場(chǎng)是開(kāi)放的，基金系QDII在國(guó)內(nèi)屢試不爽的資金推動(dòng)型贏利模式就不靈光了。當(dāng)基金系QDII進(jìn)場(chǎng)時(shí)，海外資金跑了，基金系QDII就被套了。

    但是從中長(zhǎng)期看，由于港股市場(chǎng)有A股化的趨勢(shì)，基金系QDII未來(lái)還是有機(jī)會(huì)的。在更多的基金系QDII出海之后，加上暫停的“港股直通車”如果能舊事重提，首批基金系QDII就有望解套，并能賺錢。

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