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基金"高收益"遭遇挑戰(zhàn) 投資預期期待理性回歸

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年11月22日 21:51

在中國A股市場，上證綜指自10月16日達到6124的歷史最高點位后，近一個月來整體呈現(xiàn)下行調(diào)整態(tài)勢。與此同時，自2006年以來風光不斷的基金市場也出現(xiàn)行情震蕩，不少股票型基金和新發(fā)行的QDII凈值紛紛縮水�；稹案呤找妗痹庥鎏魬�(zhàn)，基民理財站在了一個新的“十字路口”上。

    基金銷售“風光不再”  贖回有所抬頭

    11月5日至9日，上證綜指以8%的巨大周跌幅，創(chuàng)過去9年之“最”。此后一周滬深股市也偶有反彈，但反攻乏力。

    受此影響，一直以來備受投資者青睞的基金產(chǎn)品，銷售速度明顯放緩，基金贖回有所抬頭。

    11月16日，工銀瑞信核心價值基金和國泰滬300指數(shù)基金同日拆分上市，總計250億元的申購規(guī)模并沒有引發(fā)人們的追捧，兩只基金公司首日均未實現(xiàn)“一日售罄”。而南方隆元封轉(zhuǎn)開基金兩日認購總量為80億元，發(fā)行兩日仍未達到130億元的規(guī)模上限。

    來自基金代銷機構(gòu)的數(shù)據(jù)也同樣說明問題。記者從農(nóng)行山東省分行個人業(yè)務部獲悉，以前新基金上市，基本上一兩天就銷售完畢。但最近情況出現(xiàn)了一些變化，農(nóng)行山東省分行最近銷售的一只“封轉(zhuǎn)開”基金，總共1億元的銷售額度，從10月26日開展集中申購，到11月16日停止申購才基本賣完。而從10月份全月的統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，農(nóng)行山東省分行平均每個交易日基金申購額度都在1億元左右；而從近日的情況來看，每天的申購額度只有幾百萬元，贖回額度也出現(xiàn)了一定增長。

      多數(shù)基金凈值不同程度縮水

    從10月16日股市高位運行至今，基金凈值多數(shù)出現(xiàn)了不同程度的縮水。

    來自中國銀河證券的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從10月17日至11月19日，242只開放式基金中僅有17只實現(xiàn)了凈值的增長，有201只跌幅超過5%，有98只跌幅超過10%。這與去年底和今年初的高收益率形成鮮明的對比。銀河證券基金高級分析師王群航表示，目前基金整體倉位在70%左右，因此如果市場下跌10%，基金凈值縮水平均在7%左右。而一些偏股型基金如果所持股票表現(xiàn)不佳，凈值下跌幅度還會超過平均水平。統(tǒng)計顯示，10月17日至11月19日，就有17只開放式基金凈值跌幅超過了上證綜指12.7%的跌幅。

    理財專家提醒投資者，與股票市場的高風險相同，基金投資也不可能只賺不賠。鵬華動力基金經(jīng)理管文浩、萬家和諧基金經(jīng)理陸志剛等認為，在上證綜指達到6124點高位時，曾經(jīng)有100多只基金凈值翻番，但隨著市場回調(diào)，中國基金市場正在告別一年100%以上收益的“高收益”時代，基民的投資收益預期也應同步“理性回調(diào)”。

    此外，近段時間以來美國股市持續(xù)下跌，香港股市也出現(xiàn)較大波動，全球市場包括中國股市受到的影響十分明顯。因此不僅投資A股市場的基金遭遇凈值下跌，投資海外市場的QDII也出現(xiàn)虧損�；鸸救涨肮嫉臄�(shù)據(jù)顯示，截至11月16日，已發(fā)行的南方全球、華夏全球精選、上投亞太優(yōu)勢和嘉實海外四只QDII基金全部跌破面值。

        投資基金須權(quán)衡風險承受力

    股市震蕩行情下，除貨幣市場型基金有不錯的業(yè)績表現(xiàn)外，其他類型基金大多出現(xiàn)了不同程度的下跌，貨幣市場基金也由此得到投資者的特別關注。專家提醒，各類基金其實都有優(yōu)勢和不足，只是在不同的市場環(huán)境下表現(xiàn)不同。投資者應首先權(quán)衡自身風險承受能力，再通過對市場走勢的判斷決定是否贖回或投資其他理財產(chǎn)品。

    齊魯證券研究所高級分析師馬剛認為，基金雖然沒有必要像股票一樣頻繁買賣，但選擇合適的時機贖回是必要的。當一只基金業(yè)績明顯不佳時，要勇于舍棄，轉(zhuǎn)換為其他的基金；當基金投資的收益已遠超過社會的平均收益或預期時，選擇暫時贖回做“高拋低吸”也是一個不錯的選擇。

    此外，對于那些沒有大筆資金但是又具備長期理財需求的投資者而言，也可以轉(zhuǎn)而選擇基金定期定額投資，這樣投資者無需費心選擇何時進場，從長遠看，成本及風險會攤低，收益也相對穩(wěn)定。

    受美國次級貸危機的影響，全球主要市場持續(xù)下跌是QDII基金表現(xiàn)不佳的直接原因。但專家表示，境外市場的估值水平相對A股市場要低，QDII既能為境內(nèi)投資者拓寬投資渠道，也使得國內(nèi)基金公司得以參與國際競爭，其對分散國內(nèi)市場風險的作用是毋庸置疑的，其暫時的下跌不代表其長期走勢。投資者需要關注的是投資過程中的匯率、會計制度等其他相關風險。

來源：新華網(wǎng)

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