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轉(zhuǎn)型短債基金奔赴打新理財(cái)市場(chǎng)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年10月08日 10:05

楊磊

    建行、神華、中石油等大盤(pán)藍(lán)籌股的回歸使得打新理財(cái)市場(chǎng)異�；鸨�，轉(zhuǎn)型后的南方、博時(shí)和諾安旗下短債基金恰巧在大藍(lán)籌回歸前加入到這一行列中。

    業(yè)內(nèi)人士分析，相比銀行、信托和券商的打新理財(cái)產(chǎn)品，轉(zhuǎn)型短債基金具有多種優(yōu)勢(shì)和特色，這類基金規(guī)模有望迅速增加，成為中低風(fēng)險(xiǎn)基金產(chǎn)品中的一大亮點(diǎn)。

    打新理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模龐大

    據(jù)悉，今年7月16日，博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券基金率先公布轉(zhuǎn)型方案，在原有短債基金的基礎(chǔ)上增加“可參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購(gòu)或增發(fā)新股等，包括在新股凍結(jié)期限內(nèi)所發(fā)生的送股、配股、權(quán)證等權(quán)益投資”的條款，成為既可以打新又可以投資于債券的基金。一周之后，南方多利中短債基金和諾安債券基金也公布了相似的轉(zhuǎn)型方案。

    在經(jīng)過(guò)持有人大會(huì)表決通知之后，今年8月底和9月初三只短債基金的轉(zhuǎn)型方案正式獲得證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，由此趕上了從9月中旬建行IPO開(kāi)始的大藍(lán)籌回歸浪潮。

    根據(jù)工商銀行透露的數(shù)據(jù)，今年7月初工行“新股申購(gòu)”理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模已突破500億元。根據(jù)工行業(yè)務(wù)量占據(jù)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)1/4左右推算，銀行“新股申購(gòu)”理財(cái)產(chǎn)品早在今年7月初就有2000億元左右。

    A股最大IPO項(xiàng)目神華網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)情況顯示，信托公司和券商集合理財(cái)分別有362億元和135億元，這其中大部分是屬于“新股申購(gòu)”理財(cái)產(chǎn)品，由此可見(jiàn)信托公司和券商“新股申購(gòu)”理財(cái)產(chǎn)品總規(guī)模約為500億元。

    事實(shí)上，打新理財(cái)市場(chǎng)的潛力遠(yuǎn)不止現(xiàn)有的兩三千億元。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，如果打新理財(cái)收益率能夠維持現(xiàn)有水平，這一理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模還會(huì)成倍增加，樂(lè)觀的估計(jì)明年可能超過(guò)1萬(wàn)億大關(guān)。

    基金具有四大優(yōu)勢(shì)

    在打新理財(cái)市場(chǎng)中，公募基金屬于后來(lái)者，但他們對(duì)拓展這一市場(chǎng)很有信心，信心則來(lái)自于公募基金打新產(chǎn)品的四大相對(duì)優(yōu)勢(shì)。

    諾安債券基金經(jīng)理表示，轉(zhuǎn)型后的短債基金主要由于費(fèi)用固定、沒(méi)有鎖定期、以及網(wǎng)下打新和新股研究的優(yōu)勢(shì)。

    現(xiàn)有的銀行、信托和券商的打新產(chǎn)品大多有一個(gè)收益提成的條款，就是當(dāng)打新產(chǎn)品收益率超過(guò)某一限額（通常為10%左右）以后，超出部分管理人將參與提成，通常的最高費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)為2%左右。而轉(zhuǎn)型后的短債基金不存在提成問(wèn)題，管理、托管和銷售服務(wù)費(fèi)固定，三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)1.1%左右。

    其次是流動(dòng)性問(wèn)題，銀行、信托和券商的打新產(chǎn)品一般設(shè)計(jì)3個(gè)月或者6個(gè)月的鎖定期，或者是固定期限的，基金則隨時(shí)可以贖回，流動(dòng)性更好。由于持有轉(zhuǎn)型債券基金不足1個(gè)月需要收取0.5%的贖回費(fèi)，基金公司建議投資者持有這類基金需要一個(gè)月以上才比較劃算。

    據(jù)悉，銀行打新產(chǎn)品一般不可以參與網(wǎng)下申購(gòu)新股，基金則和信托和券商的打新產(chǎn)品一樣可以參與網(wǎng)下申購(gòu)新股，由于網(wǎng)下申購(gòu)中簽率通常高于網(wǎng)上30%到150%，這樣可以大大提高打新收益率。

    此外，基金公司由于主要從事股票投資，對(duì)于新股投資價(jià)值、上市定價(jià)方面比其他機(jī)構(gòu)有一定的研究?jī)?yōu)勢(shì)，這樣可以更好地分配資金用于新股申購(gòu)。

    和其他打新產(chǎn)品相比，公募基金由于要應(yīng)對(duì)贖回，通常只能用總資金量的80%到90%用于申購(gòu)新股，在這一點(diǎn)上比其他機(jī)構(gòu)的打新理財(cái)產(chǎn)品略有劣勢(shì)。

    收益優(yōu)勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)

    基金凈值數(shù)據(jù)顯示，諾安、南方和博時(shí)三家基金公司旗下轉(zhuǎn)型短債基金已經(jīng)明顯收益于大藍(lán)籌回歸，其中，諾安債券基金9月下旬收益率提升最為明顯。

    隨著9月25日建行的上市，諾安債券基金單位凈值從1.0091元上升到1.0156元，單日上漲了0.64%；9月28日中海油服上市首日暴漲195.99%，諾安債券基金單位凈值1.0177元上升到1.0238元，單日上漲0.6%。

    從9月25日到28日的短短4交易日，諾安債券基金就上漲了1.46%，相當(dāng)于以往短債基金9個(gè)月的投資收益率。有基金公司研究人員分析，轉(zhuǎn)型債券基金未來(lái)半年的收益率可能達(dá)到10%左右，年化收益率為20%左右。

    南方多利和博時(shí)債券基金在中海油服上市當(dāng)日也有較大漲幅。南方多利從1.0295元上漲到1.0352元，單日上漲了0.55%；博時(shí)債券A和B分別從1.005和1.004元，上升到1.008元和1.007元，單日漲幅均為0.3%左右。

    理財(cái)專家建議，低風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者不妨選擇這三只轉(zhuǎn)型后的中短債基金，在對(duì)抗CPI上漲的同時(shí)，還能額外獲得一定的低風(fēng)險(xiǎn)投資回報(bào)。

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