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基金看好A股基本面旅游造紙板塊機(jī)會(huì)多

2007年08月03日 10:09

祁和忠

    繼前一天暴跌之后，昨日，滬深大盤聯(lián)袂反彈，國(guó)海富蘭克林、信誠(chéng)等基金公司在震蕩行情中堅(jiān)定看好后市的態(tài)度，給市場(chǎng)留下了深刻印象。這兩大基金公司的投研負(fù)責(zé)人都表示，國(guó)際市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)直接傳導(dǎo)到A股，良好的基本面決定A股將總體呈現(xiàn)震蕩上升的趨勢(shì)。從具體板塊看，旅游板塊與造紙板塊值得看好，擁有相當(dāng)多具有良好投資價(jià)值的股票。

    旅游板塊快速增長(zhǎng)

    國(guó)海富蘭克林基金公司表示，今年以來，旅游行業(yè)保持快速增長(zhǎng)。由于中國(guó)旅游消費(fèi)仍然處于啟動(dòng)階段，出游居民主體尚處于觀光游階段，使得有壟斷觀光資源的景點(diǎn)子行業(yè)表現(xiàn)突出；隨著居民出游率的提高，酒店子行業(yè)，尤其是經(jīng)濟(jì)型酒店，景氣度逐年提升；而旅行社子行業(yè)毛利率在2005年觸底后，2006年開始顯示出逐漸回升的趨勢(shì)。

    今年下半年，GDP的高速增長(zhǎng)、國(guó)民消費(fèi)的持續(xù)升級(jí)、2008年奧運(yùn)會(huì)和2010年世博會(huì)的臨近以及國(guó)家的政策支持仍然是旅游行業(yè)增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力。根據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，到2020年，旅游業(yè)總收入將達(dá)到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的8%。以此推算，如果到2020年中國(guó)GDP增長(zhǎng)率保持在6.8%的水平，那么未來旅游行業(yè)的收入增長(zhǎng)每年會(huì)超出GDP增長(zhǎng)至少3個(gè)百分點(diǎn)。

    以下三類旅游類個(gè)股值得重點(diǎn)關(guān)注：一是景區(qū)龍頭。黃山旅游作為景點(diǎn)子行業(yè)中的龍頭企業(yè)，在國(guó)內(nèi)觀光游快速增長(zhǎng)的大背景下，預(yù)計(jì)未來三年的利潤(rùn)將保持20%-30%的增長(zhǎng)；二是奧運(yùn)受益公司。中青旅是與奧運(yùn)主題相關(guān)的企業(yè)，其盈利將隨著奧運(yùn)的臨近及北京酒店市場(chǎng)的啟動(dòng)而加速增長(zhǎng)；三是有資本運(yùn)做題材的公司，包括首旅股份、峨眉山和桂林旅游。首旅股份將受益于北京奧運(yùn)和集團(tuán)的資產(chǎn)注入；峨眉山的業(yè)績(jī)隨著股權(quán)激勵(lì)的完成會(huì)得到逐步釋放；而桂林旅游將受益于地方政府對(duì)于桂林地區(qū)景區(qū)資源的整合。

    造紙行業(yè)盈利能力回升

    今年上半年中國(guó)造紙行業(yè)維持高速增長(zhǎng)，總體盈利能力回升。國(guó)海富蘭克林對(duì)該行業(yè)持有樂觀態(tài)度，關(guān)注正處于林紙一體化進(jìn)程中的企業(yè)和具有傳統(tǒng)壟斷地位的企業(yè)。開發(fā)林木資源，實(shí)施林紙一體化，可以打破上游資源的瓶頸，降低原材料的成本，受上游紙漿和美廢居高不下的影響減小，企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)。

    同時(shí)，造紙產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在處于整合階段，九五期間我國(guó)關(guān)閉了所有年產(chǎn)5000噸以下的造紙廠，將在今年頒布的《發(fā)展政策》和《規(guī)劃綱要》，萬噸以下的小紙廠將面臨關(guān)閉或是轉(zhuǎn)產(chǎn)。具有傳統(tǒng)壟斷地位的企業(yè)不但已經(jīng)具有對(duì)下游較強(qiáng)的定價(jià)能力，而且在國(guó)家環(huán)保政策使得規(guī)模較小的企業(yè)退出市場(chǎng)的情況下，壟斷優(yōu)勢(shì)和溢價(jià)能力將更加明顯。

    值得重點(diǎn)關(guān)注的公司包括華泰股份和岳陽紙業(yè)。華泰股份占國(guó)內(nèi)新聞紙70%市場(chǎng)，處于林紙一體化進(jìn)程，增發(fā)注入集團(tuán)化工資產(chǎn)和投資銅版紙生產(chǎn)線將進(jìn)一步提升公司價(jià)值。岳陽紙業(yè)定向增發(fā)融資17.85億元用于收購(gòu)林木資產(chǎn)和新建年產(chǎn)40萬噸SC紙項(xiàng)目。收購(gòu)林木資產(chǎn)符合公司“林紙一體化”發(fā)展思路，既可以降低成本，又可提高競(jìng)爭(zhēng)力。

來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

數(shù)據(jù)載入中...

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