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多家基金認(rèn)為:調(diào)控政策影響有限中報業(yè)績是關(guān)鍵

2007年08月01日 10:57

祁和忠

    在前一天央行宣布自8月15日起上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點的利空消息壓制下，昨日大盤出現(xiàn)近100點的震蕩，但上證綜指收盤仍上漲0.68%，收報4471點。匯豐晉信等多家基金公司表示，就市場層面而言，該消息直接影響有限，但由于近期調(diào)控措施出臺較為密集，加上市場短期持續(xù)上漲，獲利盤較大，因此對于市場可能會有的短期波動需要有一定的心理準(zhǔn)備。長期而言，仍堅信牛市的趨勢仍然未變。

    調(diào)控政策影響有限

    匯豐晉信基金公司認(rèn)為，由于我國上半年度貿(mào)易順差大幅增長，為了加強銀行體系流動性管理和抑制貨幣信貸過快增長，央行本次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點預(yù)計將再次吸收約1500億元人民幣的流動性，客觀上只是對沖吸收了由貿(mào)易順差所產(chǎn)生的流動性，因此對整體宏觀經(jīng)濟的影響不大。

    富國基金表示，對于本次上調(diào)準(zhǔn)備金率，時間上稍有意外，因為這是第一次在星期一宣布調(diào)整準(zhǔn)備金率的政策。但是政策實施是在8月15日，從這個角度看又并不意外。調(diào)高準(zhǔn)備金率主要針對的是目前流動性過剩的局面，壓制商業(yè)銀行的貸款增長，以改變流動性過高的局在。但就市場影響來說，資金充裕的局面很難改變，外匯儲備增長將繼續(xù)帶來貨幣的投放，對股市不會造成實質(zhì)性的沖擊。

    泰達(dá)荷銀基金公司分析，這是2006年以來第9次、也是今年以來第6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，本次上調(diào)后一般銀行存款準(zhǔn)備金率為12%。目前我國存款類金融機構(gòu)的人民幣存款總額約36萬億元，本次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，將使銀行業(yè)金融機構(gòu)的法定存款準(zhǔn)備金增加1800億元，銀行的流動性相應(yīng)減少。經(jīng)過測算，本次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對銀行的負(fù)面影響約為0.55%左右，其影響將局限于短期。泰達(dá)荷銀繼續(xù)堅持長期看好銀行股，維持對銀行股長期增持評級。銀行股調(diào)整之時，也正是大資金介入的上佳時機。

    大盤將現(xiàn)強勢震蕩

    泰達(dá)荷銀基金公司認(rèn)為，近期市場在指數(shù)連續(xù)逼空的推動下已經(jīng)全面被激活，不管是藍(lán)籌股還是前期暴跌題材股，都在近階段出現(xiàn)了明顯回升，就連新股開戶數(shù)也是連續(xù)幾日超過10萬戶，市場人氣也重新恢復(fù)起來。

    目前以銀行、地產(chǎn)、保險、煤炭、有色、鋼鐵、機械等中期業(yè)績大增藍(lán)籌為主流的業(yè)績浪行情，已經(jīng)向縱深推進(jìn)，成為推動市場震蕩走強的核心力量。近期市場面臨較大的解套盤、獲利盤的回吐壓力，將同藍(lán)籌和超跌股輪動上漲形成碰撞，市場強勢震蕩等待向上加速突破的可能性較大。

    從短線看，由于大盤在快速上攻后與短期均線形成了一定的乖離，上攻過程中量能逐步萎縮，難以支持股指短期繼續(xù)在新高之上大幅走高，不管后市是繼續(xù)發(fā)力向上還是調(diào)頭向下，都需要震蕩整固。

    從中長線看，四千點已經(jīng)運行長達(dá)三個月的箱體終告突破，已經(jīng)不存在明顯的阻力位，大盤將向更高的點位進(jìn)發(fā)。同時，政策面的總體寬松狀態(tài)也為市場的良好運行奠定基礎(chǔ)，壓抑已久的做多動能集中爆發(fā)以及新增資金的涌入為新一輪上攻行情的爆發(fā)埋下伏筆，后市大盤的運行繼續(xù)看好。

    華富基金：中報業(yè)績左右大盤

    華富基金最新表示，上市公司超預(yù)期的盈利是促進(jìn)大盤進(jìn)一步上揚的關(guān)鍵因素。

    原來業(yè)內(nèi)預(yù)計今年上市公司盈利水平的漲幅將呈現(xiàn)一個逐步下降的趨勢，全年維持在40%左右。而從目前公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，1-4月份的數(shù)值在40%左右，1-5月份仍然保持在40%多，所以緊接而來的企業(yè)中報水平極為關(guān)鍵，一旦能達(dá)到較高的水平，則現(xiàn)有過高估值水平的說法就將被打破，進(jìn)而變?yōu)楹侠砉乐怠?

    華富基金認(rèn)為，去年直至今年初那種光靠資金推動股價飛速上漲的情況已不存在，現(xiàn)今的股價需要的是企業(yè)盈利能力的支撐，即真正用價值來支撐價格。如果業(yè)績增幅能達(dá)到較高水平，則會有進(jìn)一波的大行情出現(xiàn)，若沒有實現(xiàn)超預(yù)期，則上升的空間已然有限。

    早在3000點以下，做股票講究"選股不選時"，只要是被低估的股票，都能在短期內(nèi)獲得超預(yù)期的收益。而爬上4000點的高坡后，則開始了"選市場不選股票"的時代，因為任何一只股票都是被高估了的，選擇什么股票都貴。所以只能追隨市場，根據(jù)行業(yè)來獲得相對收益。

    下半年的格局，績優(yōu)股繼續(xù)上漲。作為專業(yè)的機構(gòu)投資者，不斷發(fā)行的基金將繼續(xù)關(guān)注績優(yōu)藍(lán)籌，只會重倉有業(yè)績支撐的最優(yōu)200個股票，從而重現(xiàn)美國歷史上"漂亮50"的經(jīng)典現(xiàn)象。因此，下半年的投資理念即堅持價值投資。

來源：每日經(jīng)濟新聞

數(shù)據(jù)載入中...

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