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應(yīng)對加息等緊縮政策 貨幣基金縮短投資組合久期

打印本稿】 【進入論壇】 【推薦朋友】 【關(guān)閉窗口 2007年07月26日 08:11
杜志鑫
    流動性過剩,CPI高位運行,市場面臨加息以及提高存款準(zhǔn)備金率等緊縮政策,貨幣市場基金最主要的應(yīng)對措施是縮短投資組合剩余期限。二季度貨幣市場基金數(shù)據(jù)顯示,51只貨幣市場基金(包括A、B)二季度投資組合平均剩余期限為98天,較一季度投資組合平均剩余期限118天下降20天。

    根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計,二季度貨幣市場基金增持最多的為平均剩余期限在30天以內(nèi)的品種,一季度貨幣市場基金持有平均剩余期限30天以內(nèi)的品種占比20.6%,而二季度末貨幣基金持有平均剩余期限30天以內(nèi)的品種占比達(dá)到43.98%。二季度貨幣市場基金增持的還有平均剩余期限為60天(含)至90天的品種,二季度增持了11.41%。

    貨幣市場基金減持的主要為長期品種。數(shù)據(jù)顯示,貨幣市場基金二季度減持平均剩余期限180天(含)至397天的品種2.67%,減持平均剩余期限90天(含)至180天的品種12.58%。一季度貨幣市場基金持有最多的品種是平均剩余期限180天(含)至397天的品種,占比26.72%。但是二季度基金持有最多的品種為平均剩余期限30天以內(nèi)的品種,占比43.98%。

    深圳一位貨幣市場基金經(jīng)理向記者表示,未來很長一段時間仍將面臨加息或提高準(zhǔn)備金率等緊縮政策,因此貨幣市場基金需減持長期品種,降低投資組合久期,增持短期品種。在策略上,貨幣市場基金應(yīng)回避敏感風(fēng)險時期,繼續(xù)保持較低的剩余期限至第三季度末,加大交易所回購?fù)顿Y的力度,等待利率風(fēng)險釋放后再考慮增加現(xiàn)券資產(chǎn)。同時,以回購為主的流動性投資應(yīng)注意掌握現(xiàn)金流分散和巨額贖回帶來的短期沖擊。
 
來源:證券時報
數(shù)據(jù)載入中...
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