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業(yè)績(jī)表現(xiàn)略遜一籌新基金叫座不叫好

2007年06月25日 09:23

徐幸福

    今年以來(lái)，基金發(fā)行持續(xù)火熱，新基金與封轉(zhuǎn)開(kāi)基金的發(fā)售受到廣大投資者的踴躍認(rèn)購(gòu)，基金規(guī)模也水漲船高，巨型基金比比皆是。而從基金熱賣(mài)之后的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，收益率要低于市場(chǎng)與基金平均水平，新基金的表現(xiàn)可謂叫座不叫好。

    數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，新基金成立以來(lái)的收益率與同期上證指數(shù)相比，平均落后2.29個(gè)百分點(diǎn)，而同期老基金業(yè)績(jī)則明顯跑贏大盤(pán)，同時(shí)新基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)與成立時(shí)間有明顯的正相關(guān)關(guān)系；封轉(zhuǎn)開(kāi)基金今年以來(lái)的凈值表現(xiàn)則遜色于其它封閉式基金。不過(guò)，雖然新基金整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)差強(qiáng)人意，其中也有表現(xiàn)突出的基金值得關(guān)注。

    新基金受追捧

    上半年股市持續(xù)走好，新基金發(fā)行倍受追捧。由于監(jiān)管層今年明顯放緩了新基金的審批發(fā)行，上半年以來(lái)一共僅成立了24只新基金，其中22只偏股型基金，2只債券基金。新基金的稀缺性進(jìn)一步促進(jìn)了投資者認(rèn)購(gòu)的踴躍程度，統(tǒng)計(jì)顯示，在大部分基金都實(shí)行限額認(rèn)購(gòu)的情況下，22只偏股型基金首募合計(jì)達(dá)1977.53億份，平均單只基金首發(fā)份額為89.89億份。在這22只基金中，首募份額超過(guò)80億份的為16只，超過(guò)95億份的有11只。而今年以來(lái)實(shí)施封轉(zhuǎn)開(kāi)的11只基金集中申購(gòu)平均規(guī)模達(dá)到100.75億份，博時(shí)第三產(chǎn)業(yè)基金擴(kuò)募后的基金份額更是高達(dá)132億份。這些被廣大新基民寄予厚望的新基金，業(yè)績(jī)表現(xiàn)一直都是市場(chǎng)關(guān)注的話題。

    業(yè)績(jī)表現(xiàn)略遜一籌

    數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，用新基金成立以來(lái)的收益率與同期上證指數(shù)漲幅相比，新基金平均落后大盤(pán)2.29個(gè)百分點(diǎn)，由于今年以來(lái)上證指數(shù)的漲幅僅為滬深300指數(shù)漲幅的一半，如果用滬深300指數(shù)作為基準(zhǔn)的話，可能落后的數(shù)字要更大；5月份之前成立的16只偏股型基金今年來(lái)的平均收益為28.96%，而今年以來(lái)老基金的平均收益率為70.32%，即使考慮到時(shí)間成本問(wèn)題，新基金的業(yè)績(jī)也還是偏低。

    封轉(zhuǎn)開(kāi)基金表現(xiàn)同樣落后于其它封閉式基金。今年以來(lái)共有11只封基完成了封閉轉(zhuǎn)開(kāi)放并成功實(shí)施了擴(kuò)募。根據(jù)Wind資訊的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，這11只基金今年以來(lái)的平均凈值增長(zhǎng)率為63.41%，而同期其它封閉式基金的平均收益率為67.77%，平均落后4.36個(gè)百分點(diǎn)。

    3月份前成立基金表現(xiàn)較好

    今年以來(lái)股票市場(chǎng)運(yùn)行呈現(xiàn)三個(gè)階段，年初-3.18日，市場(chǎng)在3000點(diǎn)上下震蕩，3.19日-5.10日市場(chǎng)處于持續(xù)上漲階段，5.11日-目前，市場(chǎng)再次在4000點(diǎn)上下進(jìn)行高位震蕩。新基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也呈現(xiàn)出顯著的時(shí)序性特征，3月前成立的基金業(yè)績(jī)好于4月份以后成立的基金，基金的凈值增長(zhǎng)與成立時(shí)間表現(xiàn)出明顯的正相關(guān)關(guān)系。根據(jù)聚源數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月份之前成立的11只基金今年來(lái)平均凈值增長(zhǎng)率為35.49%，而4、5月份成立的8只基金平均凈值增長(zhǎng)率僅為11.25%。對(duì)這22只新基金的業(yè)績(jī)排名也顯示，排名靠前的基金都是成立較早的基金，其中鵬華動(dòng)力增長(zhǎng)、寶盈策略增長(zhǎng)、信達(dá)澳銀領(lǐng)先增長(zhǎng)、國(guó)聯(lián)安德盛優(yōu)勢(shì)分別以62.60%、41.37%、41.04%、40.60%排在前四位，其成立時(shí)間分別為2007年1月9日、2007年月19日、2007年3月8日、2007年1月24日。而4月份以后成立的表現(xiàn)最好的易方達(dá)價(jià)值成長(zhǎng)，也不過(guò)取得22.20%的收益率。

    新發(fā)基金上半年來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)說(shuō)明，巨型基金受市場(chǎng)系統(tǒng)性波動(dòng)影響較大。由于今年成立的新基金大多是塊頭很大的百億基金，隨著市場(chǎng)不斷創(chuàng)出新高，選股的難度也在加大，入市的時(shí)間與成本對(duì)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的貢獻(xiàn)度增加。而大基金的建倉(cāng)沖擊成本高、應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的能力弱，就制約著基金的品種配置。因此，在市場(chǎng)上升期前買(mǎi)入股票的新基金，其收益與表現(xiàn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于處于上升后的震蕩期進(jìn)行建倉(cāng)的新基金。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

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