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產(chǎn)品設(shè)計(jì)且留一手 新基金最低分紅比例普遍下降

打印本稿】 【進(jìn)入論壇】 【推薦朋友】 【關(guān)閉窗口 2007年03月23日 08:45
    分紅一向是基金公司吸引投資者的重要手段,然而值得關(guān)注的是,今年以來(lái)獲批發(fā)行的新基金所約定的收益分配(即通常所說(shuō)的分紅)最低比例較去年顯著下降。對(duì)此業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在市場(chǎng)走出牛市行情,基民投資熱情空前高漲的情況下,基金公司該舉措旨在給未來(lái)靈活調(diào)整分紅規(guī)模留下可操作的空間。

    新基金調(diào)降最低分紅比例

    數(shù)據(jù)顯示,2006年首發(fā)的股票和偏股型基金在招募說(shuō)明書中普遍將每次基金收益分配比例下限設(shè)定得很高。如去年11月募集發(fā)行的南方績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)基金約定“在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,全年分配比例不得低于年度可供分配收益的90%”。而首發(fā)近60億的諾安價(jià)值增長(zhǎng)基金在招募說(shuō)明書中則表示“本基金每年收益分配次數(shù)最多為六次,全年分配比例不得低于年度可供分配收益的90%”。長(zhǎng)信增利動(dòng)態(tài)策略、國(guó)投瑞銀創(chuàng)新動(dòng)力等大多數(shù)新發(fā)基金的收益分配最低比例都在70%以上。

    而今年獲批發(fā)行的股票型基金則在收益分配的最低比例上多有保留,節(jié)后發(fā)行的7只基金平均水平只有50%,設(shè)定最高的富蘭克林國(guó)海潛力組合也只有75%,最低的一只僅有25%。

    靈活調(diào)整分紅規(guī)模留下空間

    對(duì)于這一現(xiàn)象,銀河證券基金研究員王群航表示,以前市場(chǎng)行情不好,基金投資收益有限,投資者投資基金的積極性不高,基金公司往往通過(guò)積極分紅來(lái)吸引投資者。而經(jīng)歷了去年的牛市,股票方向基金普遍取得了較高收益,投資者熱情已經(jīng)被極大地激發(fā)起來(lái),甚至出現(xiàn)了排隊(duì)買基金的現(xiàn)象;鸸救绻麑(shí)施積極分紅政策,可能對(duì)管理費(fèi)收益造成影響。

    “但在新推出的產(chǎn)品中下調(diào)收益分配最低比例并不意味著一定會(huì)少分紅,這種方式實(shí)際為基金公司未來(lái)靈活調(diào)整分紅規(guī)模留下了可操作空間”,王群航補(bǔ)充道。

    這一分析也得到了一些基金公司人士的認(rèn)同。上海一家剛剛發(fā)行新基金的基金公司人士向記者表示,牛市中分紅實(shí)際會(huì)在一定程度上對(duì)老持有人造成損害。因?yàn)榕J兄谢饌}(cāng)位通常較高,分紅就得賣股票,尤其會(huì)賣一些流動(dòng)性好的好股票,這樣對(duì)基金的投資和老持有人的利益都不利。“而如果把約定的收益分配最低比例調(diào)低,基金公司可以靈活掌握分紅規(guī)模,對(duì)持有人不是件壞事!

    “當(dāng)然如果從持續(xù)營(yíng)銷的角度就是另一回事了。”去年下半年以來(lái)多只基金通過(guò)大比例分紅進(jìn)行持續(xù)營(yíng)銷,造成基金規(guī)模迅速膨脹。這一方面對(duì)基金公司擴(kuò)大管理規(guī)模帶來(lái)很大幫助,管理費(fèi)收入也大幅提高;但另一方面也造成基金股票倉(cāng)位大幅下降,使一些進(jìn)行持續(xù)營(yíng)銷的基金業(yè)績(jī)?cè)谙喈?dāng)一段時(shí)間內(nèi)跑輸市場(chǎng),對(duì)老持有人利益造成損害。
 
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