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60分鐘內(nèi)賣光百億新基金基金市場為何"瘋狂"

2007年03月21日 14:47

楊艷萍

    理性與盲從

    眼見著銀行資金逐步大規(guī)模流向資本市場，被財(cái)富喚醒的投資者，也顯示出了他們的力量和熱情。對于基金來說，自己的產(chǎn)品被市場搶購，自然是樂見其成，可基民身上顯而易見的非理性，又讓基金感到憂心忡忡。這樣的行情世道中，基金的心態(tài)顯得尤為復(fù)雜。

    今年開始“搶購”基金的投資者，大致有這樣幾種類型：一是看到別人買基金賺了錢，所以我也要買；二是去年買基金賺到錢，現(xiàn)在希望繼續(xù)加倉；三是喜歡自己操作，有一定操作經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)過5年的大熊市，投資變得相對保守謹(jǐn)慎，在2006年的行情中，選股失敗又沒賺到什么錢，信心遭受重挫，轉(zhuǎn)而投奔基金。

    “我們發(fā)現(xiàn)不少投資者對投資基金所知甚少，他們只看到1元認(rèn)購的新基金價(jià)格便宜，而不清楚基金本身就是一個投資組合。如果新基金與老基金的投資理念相近，那么新老基金未來的表現(xiàn)不會有本質(zhì)的差異。而且，如果看好證券市場中長期趨勢，那么新基金的建倉有可能包括某些老基金已配置的股票，這無疑是有利于老基金的。

    林軍說，對于基金而言，理性的、有風(fēng)險(xiǎn)意識和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的客戶，才是基金公司管理最歡迎的客戶。在前期市場出現(xiàn)大幅震蕩期間，公司旗下的基金都出現(xiàn)了不同程度的贖回，不過他們發(fā)現(xiàn)，2005年發(fā)行的匯添富優(yōu)勢精選基金的客戶卻相對穩(wěn)定，這是因?yàn)樗麄兘?jīng)歷過低迷的市場磨礪以及匯添富基金持續(xù)不斷的投資者風(fēng)險(xiǎn)教育，“我們從去年年初開始，逐步在全國進(jìn)行‘添富之約’投資者見面會，對投資者傳授基金理財(cái)?shù)幕A(chǔ)知識和證券投資的風(fēng)險(xiǎn)，掰開了揉碎了反復(fù)講”，這些客戶逐步認(rèn)識到基金投資需要長期堅(jiān)守，因此心態(tài)也就相對成熟，反而會在大盤下跌時(shí)再去申購好的基金。

    “現(xiàn)在還有很多投資者問我，2007年的基金投資收益能達(dá)到多少，我告訴他們，2006年是一個由熊市到牛市的恢復(fù)性行情，這類行情漲幅一般會相當(dāng)大；另外，股權(quán)分置改革過程中，支付對價(jià)的形式等于直接獲取30%的收益，這樣的景象是不可能再現(xiàn)的。而事實(shí)上，一些上市公司的估值已經(jīng)明顯偏高，一旦盈利預(yù)期下滑，投資者自然就會拋出估值偏高的股票。

    林軍覺得，盡管從宏觀經(jīng)濟(jì)、上市公司質(zhì)量、投資者信心以及人民幣升值等因素來看，牛市的根基并未發(fā)生變化，不過再想獲得與去年同樣高的收益，從市場平均水平而言，幾乎沒有可能。在投資風(fēng)險(xiǎn)不斷增大的市場中，只有尋找到真正具有持續(xù)競爭優(yōu)勢、真正具有成長性的公司，才有可能獲得長期持續(xù)較好的收益。對于基金投資者來說，是同樣的道理：選擇一個好基金來長期持有遠(yuǎn)遠(yuǎn)要勝過短期頻繁買賣基金要來得輕松和明智。一家具備有效的投資理念、高效而緊密合作的團(tuán)隊(duì)、嚴(yán)密科學(xué)的投資流程和一流周到的客戶服務(wù)的基金公司，才能在投資運(yùn)作中長期致勝，整體業(yè)績表現(xiàn)也會更為出色，同時(shí)也具備一定的可復(fù)制性和持續(xù)性。

    要掌握投資基金的基本知識，對市場狀況進(jìn)行大致判斷分析，客觀評估自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，了解自己目前的生活狀態(tài)和預(yù)期，然后再去規(guī)劃理財(cái)。與盲目跟風(fēng)追漲殺跌相比，這樣的投資行為相對比較穩(wěn)健。

    在新發(fā)基金的幾家公司中，匯添富率先在成長焦點(diǎn)基金的宣傳折頁上刊登了一版的風(fēng)險(xiǎn)提示函，目的就是希望前赴后繼沖進(jìn)市場的基民，能做一個清醒的投資者。動手買基金前，不妨再想一想，你是否應(yīng)該做出這樣的選擇。

    從1991年進(jìn)入中國證券市場，林軍經(jīng)歷過太多的牛市和熊市，看過太多的投資者從一夜暴富到血本無歸。這樣的經(jīng)歷告訴她，短期投機(jī)蘊(yùn)含的巨大風(fēng)險(xiǎn)并不是普通的老百姓能夠承受的，如果你只是希望能夠通過基金做好自己的家庭理財(cái)規(guī)劃，那么長期理性的規(guī)劃和投資才是你投資基金的第一步。

來源：文新傳媒/新民周刊

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